新唐人【獨立評論】

中國通貨膨脹已成定局

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【大紀元3月8日訊】都說人民幣升值,可老覺得錢越來越貶值……
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伍凡:各位觀眾好,現在是獨立評論時間。通貨膨脹在目前經濟局勢己成為一個金融和社會熱點,己影響到經濟發展和中國百姓的日常生活。今天我們來討論這個問題。

草庵:中國央行行長周小川2月初在澳州新德里參加某會議時曾稱,目前中國的通貨膨脹已經顯現。中國人民銀行網站1月29日公佈的2009年四季度中國宏觀經濟形勢分析報告,對今年中國宏觀經濟運行作出預測,2010年宏觀調控局勢更為複雜,保持物價穩定等任務更為艱鉅。報告稱,2010年中國物價水準將面臨上漲壓力,國際大宗商品價格上漲、國內貨幣信貸存量較高、國內需求繼續回升和資源性基礎產品價格調整等,都將對2010年最終物價水準產生上漲壓力。

伍凡:數據顯示,2009年中國商業銀行新增人民幣貸款達到大約9.6萬億元。這些貸款不僅讓股市和房市泡沫越吹越大,還帶動消費者物價水準在去年11月的同比漲幅結束了負增長,當月上漲0.6%,12月份的消費者物價水準更是進一步同比猛漲了1.9%。一些經濟學家因此認為,這是總體通脹上漲的開始。實際上,中國去年的食品價格已上漲了超過5%,而食品價格占到CPI指數的三分之一,故中國尤為易受食品價格的衝擊和影響。

草庵:中國央行四季度調查結果顯示,人們對通脹的預期已超越對未來收入的信心,且這一差距已達到兩年來最大。近年來,中國的物價水準明顯上升。2007年,中國居民消費價格(CPI)上漲4.8%,12月上漲6.5%。相比之下,這一漲幅不僅高出2006年3.3個百分點,而且也遠超政府確定的全年3%的漲幅。2008年以來,物價水準上漲的趨勢更加顯著。1月份,中國的CPI同比上升7.1%。有關部門一開始還不承認出現通貨膨脹,但在一連串數字面前,近來也不得不改了口。

伍凡:中國全國社會保障基金理事會理事長戴相龍2月初在印度表示,中國在2010年爭取將通脹率控制在3%左右,為此中國可能提高銀行的存款準備金,並最終提高利息率。中國國家統計局首席經濟學家姚景源發表的文章中也建議,要通過上調存款準備金率,從源頭堵截貨幣投放量,抑制通貨膨脹。

草庵:事實上,中國人民銀行1月18日已經將人民幣存款準備金率提高0.5個百分點。中國央行還在1月12日把一年期票據收益率提高了8個基點。上述動作都是為了通過抑制銀行貸款控制通貨膨脹。有分析師認為,中國央行的緊縮政策可能比預期的強勁,他們預計中國人民銀行將在3月再次調高存款準備金率。今年中國宏觀政策基調仍然是,積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,但貨幣政策實際的執行方向已發生改變。

伍凡:今年以來,中國央行已兩次上調存款準備金率,銀行業監管部門還通過行政指令對銀行放貸行為加以控制。儘管收緊政策的立場已經明確,但仍將看到通脹繼續走升。有分析說,從經濟學上說的錢是給政府交通脹稅了,原因是通脹對於債務人是有利的,而對債權人是不利的,而政府是作為最大的債務人而且他們是最有利的了。

草庵:2010年 02月22日中共中央政治局決議:今年繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。為什麼在明顯的總體通脹己出現時,中共當局還要繼續執行適度寬鬆的貨幣政策而任通脹繼續發展呢?有幾個原因:其一,在唯一依靠貸款投資支撐經濟大廈時,不繼續貸款投資,經濟大廈將頃刻轟然倒塌,中共政權也隨之垮臺。其二,大量貸款投資給國營企業運轉和擴張,通過稅收方式回收稅金和費用進入國庫,用以供養中共黨政軍警特系統。其三,上述大量貨款造成通貨膨脹使貨幣貶值,也變相的降低中共當局作為債務人的實際債務,把債務轉移納稅人頭上。可見,中共當局大量發放貨款的近期好處掩蓋了長期對中國百姓的危害。

伍凡:總體通貨膨脹對中國百姓的危害是明顯的。中國50%的白領可能在未來兩年的通貨膨脹中破產。過度負債而收入下降,是2009年中國城市居民白領家庭的基本趨勢。上海、北京兩大白領集中的城市今年開始有房貸的家庭,70%家庭月供比例超過家庭收入的50%;生活成本本來只占30%,但最近水電油氣全面調價增大了成本,提高了不少;所以,每月積蓄不到10%,旅遊、購物等消費大為減少。按發達國家的白領收入月供比例,房貸月供占家庭總收入的30%比較合適。中國城市白領家庭超出合理月供比例的40%,風險係數正在加大。

草庵:從2009年的住房按揭貸款增加幅度來看,中國住房按揭貸款從2003年的3,329億元,至2009年9月末,加上行公積金貸款已經突破4萬億,貸款增加數以年均75%的速度增長。從總量來看,美國的住房按揭市場發展50多年,其住房貸款餘額也不過在3萬億左右,但是中國房地產市場剛發展不到10年,其個人住房按揭貸款餘額就達到3.3萬多億元,加以公積金住房貸款7,000多億元,已經超過了4萬億元。

伍凡:現在來看,假如CPI上漲3%,住房貸款月供比例超過50%的家庭,每月就開始發生入不敷出,不僅積蓄沒有了,還將開始負債。對他們來講,要麼增加收入,要麼降低生活質量,要麼繼續啃老。但是,在生活成本處於上升通道時,是沒有辦法降低的。如果銀行再加息2%,那麼,今年買房的年輕白領,斷供將成為常態。這對中國社會來說,是首次發生的經濟現象,其後果不亞於美國的次債危機。

草庵:有的認為,如果發生通貨膨脹,至少收入會增加吧。抱有這種僥倖心理的大有人在。這種情況放在美國,那是沒問題,美國有強大的工會組織,一發生通貨膨脹足以讓資本家加薪。但是,在中國不行。加薪這條路實際行不通。因為在這個時期,正是政府在加稅的通道運行。中國的企業稅賦很重,如果再給員工加薪,那很多企業會關門大吉。

伍凡:在通貨膨脹的發展過程中,房地產的崩盤是一個必然的現象,這一經濟現象正在中國悄悄地發生著。北京寫字樓空置率50%,空蕩寫字樓中已現房地產崩盤跡象,中國房地現崩盤己開始了。傑克‧羅德曼在洛杉磯和東京做房貸生意。他發現中國大陸已經隱約出現房地產業崩盤的苗頭。自2002 年以來,他開始收集北京空置寫字樓的照片,目前總數已達55幢,還有十幾幢寫字樓在候選名單裡。「我拍這些照片是要提醒人們供給已經過多了。」羅德曼說。他今年63歲,是全球不良資產解決方案公司總裁。據羅德曼估計,北京商用房產空置率可能高達約50%,比德國5個最大的寫字樓市場去年出租的總面積還要大。

草庵:在房地產經紀商世邦魏理仕公司跟蹤的103個市場中,北京去年第三季度的寫字樓空置率為22.4%,排第九位。但這一比例還沒包括很多馬上就要完工的寫字樓。中國大陸的空置寫字樓之所以不斷湧現,也是由於地產公司用上了中共當局去年巨額貸款的一部份去蓋樓。歐盟商會去年11月曾表示,中國大陸工廠的過度供給嚴重損害了全球經濟,引發貿易緊張並增加了不良貸款風險。而消化泡沫破裂的過程,也將使這個2010年將為世界增長貢獻超過1/3份量的經濟體發展的後腿被拖住好幾年。

伍凡:清華大學經管學院副教授帕霍瓦內茨說,經濟10年不增長的風險太大了,類似日本在上世紀90年代經歷的,這絕不能被忽視。從高盛、瑞士銀行和摩根大通位於北京的寫字樓向南望,有的樓空空如也,有的樓樓門上落滿灰塵,大廳成了自行車存放處。據房地產公司仲量聯行估計,在現有920萬平方米庫存的基礎上,今年還會有120萬平方米的寫字樓上市。而據仲量聯行的數據,截至2009年底,中央商務區寫字樓的空置率已達35%,創造了北京有史以來的最高紀錄。

草庵:謝國忠最近寫文章,濫發紙幣,2012將發生第二輪金融崩潰。21世紀第一個10年的末尾,世界經濟同死亡擦肩而過。崩潰於2008年的金融市場到2009年終於緩過一口氣來。令金融市場和世界經濟起死回生的魔法,其實就是那幾萬億美元的救助資金。是那筆錢,而不是經濟前景的改觀救了金融市場的命。那筆錢催生了新興市場泡沫,把全球經濟硬撐起來。雖然那些錢要轉化為通貨膨脹尚需時日,但一旦完成了這種轉化,危機的真正成本就會顯現出來。如果屆時世界經濟結構仍不適宜啟動新一輪增長週期,全世界將迎來10年滯脹。

伍凡:但這一輪金融資本主義只不過是在苟延殘喘。濫發紙幣必然導致通貨膨脹,雖然這個過程在全球化時代會有所減緩,但該來的還是會來。2010年,全球通脹將會抬頭。各國央行將先後加息,但它們會慢一拍──加息總是趕不上通脹。它們內心深處其實還是想維持寬鬆的貨幣政策以刺激經濟復甦。加息是抑制通脹預期的信號,會誘騙儲戶持有銀行存款──其實存款是貶值的。但是猶猶豫豫地對抗通脹最終只會導致高通脹。到2012年,通脹將高得足以引發公眾恐慌。各國央行會被迫急劇加息。第二輪金融崩潰將接踵而至。

草庵:2008年,世界經濟同死亡擦肩而過。2012年,它恐怕沒那麼幸運。今天時間到了,再見。

伍凡:再見。 (http://www.dajiyuan.com)

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