【大紀元2013年04月19日訊】（大紀元記者李明珊台北報導）雖然第一季已過，但隨著市場的發展與變化，發現今年有太多不可預知的變數，會深切影響金融市場與投資者原本的投資規劃。 為此瀚亞投資安排兩位重量級的投資長<瀚亞投資全球資產配置GAA團隊投資長Kelvin Blacklock & 瀚亞投資（新加坡）固定收益團隊投資長Boon Peng Ooi(黃文彬)>，以及超過20年的資深債信分析師暨基金管理總監<保誠資產管理（美國）資深管理總監Joanne M Bianco>，一起探討今年金融市場的投資主題與風險。
迥異於去年Q4到今年Q1市場對今年經濟出現明顯增長的預期，最近商品市場的大跌與中國經濟的降溫，反而讓市場開始思考之前的增長預期是否過於樂觀。Kelvin指出歐洲的增長疑慮、美國的財政議題、中國的債務水平提高與過度投資，最終都會讓資產價格反映低迷的經濟增長，因此建議核心的資產配置，依舊以信用債券為核心，股票部分，以最便宜的市場為主。Kelvin表示，雖然全球經濟今年還是維持弱增長，但企業獲利的增長動能卻相對疲弱，對照當前股票市場的價格，顯示投資人似乎對於今年的增長預期給予過度樂觀的評價。
Kelvin補充，從循環調整本益比的角度來看，當前幾乎所有股市都偏貴，特別是東協、日本、美國與墨西哥，甚至亞洲，相對的投資吸引力反而不如部分的歐洲國家、俄羅斯、甚至是礦業類股。不過，這並不是說股票在今年沒有機會，而是投資人對漲多的股市必須抱持謹慎，畢竟從大環境來看，歐洲、美國、甚至中國結構性的問題依舊未解，股市的動盪風險，並不比上漲機會來得小。
全球商品出現激烈修正，但美歐日 (G3)央行又積極推動量化寬鬆，導致美元匯價逆勢走強，市場也出現雜音。黃文彬（Boon Peng Ooi）指出，大環境上的不穩定，因此全球與亞洲債券殖利率預計維持區間震盪，預估在美元匯價保持定的情況下，亞洲貨幣與本地債券未來將溫和上漲。黃文彬表示，雖然美國經濟沒有壞消息，但成長依舊緩慢；且儘管美國失業率微幅下降，但勞動參與率卻也同步下降到64%以下。此外，歐元區與日本未來也持續面對財政緊縮問題，可見成熟市場結構性的問題不但未解，而且規模仍大。即使是中國，也進入緩增長的階段。黃文彬說，從2011~2015年間，中國的經濟增長將下降到7%，所以全球整體溫和的成長環境，反而會讓利率長期維持低檔，亞洲央行也可因為整體通膨控制良好，因此具備寬鬆貨幣政策的空間。
