專家稱地方債已失控 中共明年或「殺雞儆猴」

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【大紀元2013年09月29日訊】(大紀元記者任義報導)中共政府性債務審計正在收尾過程中,中國社科院專家稱保守估計地方債已突破20萬億並失控。野村證券稱,明年中共當局會容許個別地區出現地方債務違約,以達到「殺雞儆猴」的效果。

中共地方債已處於失控狀態

大陸多省份中共地方政府性債務審計進入收尾階段,並將於10月份對外公佈,多方傳遞出的信息表示審計結果或將驚人。中共當局有意釐清中共地方政府的債務現狀,並且搞清家底分清責任,避免民眾將此賬算在自己頭上。

從各方面傳遞出的信息來看,中共當局對債務情況心中無底,並對現有統計數據更是不信任。此前有經濟學家和中共政府官員推算過地方債的大致規模,但差別很大,數據相差最高達三倍,突顯地方債務結構的複雜性和隱蔽性。

在中國社科院日前舉辦的地方政府信用評級研討會上,中國社科院金融研究所研究員劉煜輝估計,目前地方債務「黑洞」已經突破20萬億元。業內人士表示,建立市場化風險評估機制推進地方政府信用評級體系是當務之急。

劉煜輝認為,地方政府債務已經處於失控狀態。一方面,債務「黑洞」越滾越大,另一方面,地方政府手裡也沒有一個明白賬。2012年以後,由於重新把「穩增長」提到最重要的位置,所以信用擴張重新進入新一輪槓桿加速上升的過程。而且,2012年中國整體債務率上升了16個點。因此劉煜輝判斷,地方政府債務規模比2010年底的水平顯著上升。

中國社會科學院學部委員、財經戰略研究院院長高培勇9月24日表示,當前中共地方政府最大的風險不在規模,而在機制。之所以地方政府是這樣一種債務人,與中共的財政體制有直接的關係。

中國社科院副院長李揚認為,地方政府若要獲得發債權利,並且權利要受到社會力量的約束,必須建立相應的體制。從而改變地方融資平台以銀行貸款為主的融資格局,通過市場化手段進行對地方政府舉債的監督約束。

但對建立市場化風險評估機制推進地方政府信用評級體系,大公國際資信評估有限公司研究院副院長金海年表示,如果沒有監管機構的支持與推動,很難拿到真實數據,做到準確評級。

明年中共當局或要「殺雞儆猴」

9月9日,中共央行行長周小川撰文稱,現在的地方融資平台更多地寄希望於這塊土地未來的價值,藉此償還當前的貸款,這固然是一種SPV(Special Purpose Vehicles,證券化),但導致了很多問題。

兩天後,中共總理李克強公開表示:「對大家都很關心的中國地方政府性債務問題,我們正在採取有針對性的措施,有序規範和化解。」

野村證券研究團隊日前在報告中寫道,從2010年至2012年年底,地方政府融資平台的債務規模飆升39%達到19萬億元,這占中國GDP的37%。

並且野村證券認為,中共當局可能容許個別地區出現地方債務違約,這種情況最快在明年發生,其目的是解決結構性債務問題,提高市場約束力,從而對其它部門和投資人起到「殺雞儆猴」的作用。

野村證券中國區首席經濟學家張智威表示,如果沒有得到政府資金支持,去年有53%的地方政府融資工具早已出現違約。他預測,個別地方出現違約的情況不會蔓延,不過違約事件依然有可能令市場出現波動。

(責任編輯:劉毅)

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