何清漣:准辦私營銀行:政府為何捨出「香餑餑」?

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【大紀元2014年01月13日訊】讓私營資本進入中國金融業,這既是中國私企多年的期盼,也是世界銀行對中國政府的改革建議。最近國務院首次公開表示將允許「願意承擔風險」的私營資本創辦銀行,第一批首批將試點3-5家,更多的在等候入場。

近兩年,中國方方面面都在加強政府管控,為何一直被視為國家經濟安全所繫、不容私人資本染指的金融業卻在此時向私營資本開放?究其原因,此舉不過是希望將大量「影子銀行」的活動從「地下」引入「地上」,降低金融風險。

*影子銀行與正規銀行是連體嬰兒*

近年來中國深陷債務泥潭,社會債務總規模107萬億,其中各級地方政府的債務高達20.698萬億元,這個巨大的債務泥潭之形成,與中國影子銀行的高度活躍有關係。本文嘗試用最簡單的語言將這一複雜問題說清楚。

關於中國影子銀行的論述有很多,對其作用的評價有正有負,但有幾點卻是公認的:

一、中國「影子銀行」的產生機制與國外不同,西方的影子銀行脫胎於資本市場,中國的影子銀行起源於民間借貸,依靠企業間拆借獲得發展。中國的影子銀行系統包括傳統銀行的表外借貸機構、信託公司、保險公司、典當行和其他非正規借貸機構,其中除了典當行和其他非正規借貸機構之外,前三類都是中國國有金融體系的一部分。因此,與西方不同的是,當前中國影子銀行的信用高度依賴於傳統銀行信用,背後支撐點是國家信用。

二、影子銀行的資金流量龐大,其規模幾乎直追正規金融提供的資金。據統計,截至2012年的三季度末,中國影子銀行存量約28.3萬億元,佔銀行業總資產規模22%;經由影子銀行渠道提供的資金規模達3.87萬億元,佔這一期間社會融資總量之比近30%。銀行承兌匯票、民間借貸、委託貸款、融資類信託產品等四類信用仲介活動成為中國影子銀行的主要組成部分,累計佔比達84%。(見《中國影子銀行眾生相及其操作流程》)。  

三、影子銀行的活動不透明。行內用來形容影子銀行活動的學術名詞叫「金融脫媒」( Financial Disintermediation),也稱為「資金的體外迴圈」,指資金的供給通過一些新機構或新手段繞開商業銀行這一媒介體系,輸送到需求單位。在中國,通俗說法就是「金錢繞開政府監管如水奔流」。與傳統銀行活動不同的是,政府無法監管「影子銀行」的活動,因為影子借貸機構通常不會向投資者披露投資與貸款流向的資訊。比如中國的影子銀行到底向地方政府貸了多少款,連審計部門也只能估算,不能確知。這種狀態影響金融穩定。

國際金融穩定委員會(FSB)主席卡尼對影子銀行的態度很現實:「在影子銀行方面,我們的目標是提高它的透明度,使融資更加符合市場規律。這樣一來,它才能以可持續的方式為經濟提供融資。」

四、因為地方政府是影子銀行借貸的重要來源,中央政府不能直接打擊影子銀行。中國審計署2013年末發佈的報告顯示,截至2013年6月底,中國地方政府債務中,有43%來自非銀行渠道。如果北京此時對影子銀行實施打擊,地方政府的財政活力及其還貸(包括債券)能力將受到嚴重影響。銀監會近日召開的2014年監管工作會議,雖然提出要對理財業務、信託業務、小貸公司和融資性擔保公司四種業務的風險進行防範,卻並未要求對影子銀行業進行全面打擊,表明領導層有意為中國經濟保留這一重要的信貸來源。

中國影子銀行系統的現狀說明,有志於金融業務的私人資本早就開始以各種半合法或非法形式從事金融業務。為了防範風險進一步擴大,中國政府希望通過開辦私營銀行,將影子銀行的活動地上化,以便監管。

*私營銀行得到的「餑餑」有多香?

中國政府終於將輿論千呼萬喚的銀行業准入機會「嗯賜」給私營資本了,但並未引來高亢的歡呼。因為業內人大都知道這是政府為瞭解困,雖然有賺錢機會,但風險與機遇同在。

一、私企獲准進入銀行業之日,正值外資銀行套利退場之時。

近兩年,中國金融市場的風險正在增高,這從外資銀行想繼撤離可見一斑。儘管銀監會多次表態,將加大銀行業對外開放,但外資銀行卻不斷出售其在中資銀行股份,縮減在華業務,在華開拓業務最積極的匯豐銀行,已出售上海銀行股權,並向正大集團轉讓平安保險股份;花旗銀行通過大宗交易,將所持的5億多股浦發銀行股權清倉。

上海自貿區原來的「賣點」之一是金融開放,但安永調查38家在華外資銀行後發現,目前外資銀行對上海自貿區都持觀望、等待的態度,目前有12家外資銀行進駐自貿區,但目的是「插旗幟」,是否有實質的投資活動,都在等待更具體的細則出台,明確在自貿區成立的分行、子行和區外做的業務有什麼不同。

二、影子銀行對金融衍生業務的過度開發,導致金融業未開墾的「處女地」所剩無幾。

前面已經說過,中國的銀行有龐大的「表外借貸機構」。這種表外業務,主要是希望繞開政府監管(如額度控制之類)牟利,通常採用的辦法是做理財產品,近年來,銀行、證券、信託公司等金融機構推出的理財產品氾濫成災,囊括了各類債券、票據,到掛鉤外匯、指數、大宗商品,再到古董、藝術品、食品甚至碳排放權。這類表外業務不屬於銀行的正常存貸業務。但卻成了吸附影子銀行的一條粗大金融食物鏈。

目前在等候入場的私營企業,並非新手,上述這些把戲,是它們在影子銀行系統裡玩剩的勾當。也因此,這次公佈私人資本准入銀行業的消息公佈之後,所有行家都認為應該投資網路金融。大家意見之所以如此一致,就是因為網路金融在中國還算個新鮮事物。銀監會在最近的會議上未提及如何監管網際網路金融的監管,不是因為政府不想監管,而是因為根本不知道這個網路金融開辦後會是個什麼狀態。據說中國很多零售商和科技企業都已提供線上金融服務,包括支付系統、小額貸款與投資產品,這些公司只要獲批,就可能辦起銀行。

三、實施私人資本准入金融業的利弊。對政府而言,是希望藉此減少影子銀行的活動,提振金融穩定性;沒有國家信用背書的私營銀行,與行將推出的銀行破產制度一道,將使儲戶們養成風險意識,此為利;而對私營資本而言,最大的好處是可以讓私營金融業合法化。近年來,私營企業家屢屢捲入高利貸風波,「集資詐騙罪」幾乎成為私營企業家的專屬罪名,《2013中國企業家犯罪報告》中,「財務管理」、「貿易」、「融資」仍然穩居十大風險的前三名。 2012年發生在融資環節的企業家犯罪案例54例,其中有47例發生於民營企業。准許私人資本開辦銀行,以後可以減少一些「吳英」、「曾成傑」們。

在嚴重扭曲的金融環境中,中國政府出於解困需要而放開私營資本准入銀行業,將部分影子銀行從「地下」引入「地上」,最後發展成什麼樣,且等著看吧。

--轉自《美國之音》

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