專家警告:中國金融雪崩就要開始

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【大紀元2014年02月16日訊】(大紀元記者古春秋綜合報導)最近,人民幣離岸市場匯率連續下跌,不斷有基金從中國大陸獲利流出;而作為影子銀行的信託頻現兌付危機,理財產品風險高漲,中國經濟數據更被指「經過潤色」;同時,大陸不良貸款率增加,信貸風險正在顯性化;人民幣對外升值對內貶值構成世界最大匯率泡沫。基於這些事實的觀察,著名財經評論家牛刀發出中國金融就要開始雪崩的警告。

人民幣離岸市場持續貶值

據陸媒《理財週報》2月14日報導,來自中國外匯交易中心的最新數據顯示,人民幣對美元匯率的中間價已比上一個交易日回升30個基點,報6.1070。

然而,在香港、新加坡、紐約等離岸市場上,人民幣價格持續貶值,短短10個交易日內,人民幣兌港元的匯價就下跌了0.75%。

香港恆生銀行私人銀行及信託服務主管陸庭龍認為,新興市場貨幣和亞洲貨幣料將持續走弱。今年1月,匯豐中國採購經理指數的初值跌破重要的50關口,報49.6,顯示中國大陸經濟增長減緩。

中國上一週流出11億美元

據《華爾街見聞》2月15日報導,據來自EPFR Global的數據,新興市場已經連續16週出現了淨流出,累計資本流出366億元。

Société Générale的戰略主管 Alain Bokobza表示,幾乎所有的新興市場國家都面臨資本大量流出的問題。據統計,上週投資於中國的外國投資基金流出11.4億美元,巴西流出6.3億美元,俄羅斯流出6億美元。

信託違約暴露影子銀行危機

最近,兩起信託違約事件引起媒體關注。繼中國傳統新年之前,規模高達30億的中誠信託出現首宗兌付危機後,2月13日,吉林信託向投資者發出通知,山西省聯盛集團相關信託產品「吉信‧松花江(77)號」第五期在2月19日到期時可能無法償還,規模為10億人民幣的六期信託產品將有五期違約。通知還提到聯盛集團為償還近人民幣300億債務所進行的重組事宜。

信託業是中國影子銀行業重要組成部份。

據《華爾街日報》中文網2月13日報導,中國信託業協會週四(2月13日)發佈的數據顯示,截至2013年末,中國信託公司信託資產總規模為人民幣10.9萬億元,與上年的人民幣7.5萬億元相比,同比增長46%。

中國信託業協會專家理事周小明在點評上述數據時表示,隨著中國經濟放緩,信託產品的不良資產率將提高。

中國信託業協會的數據顯示,2013年第四季度,信託公司對地產行業淨新增融資人民幣1,395億元,而上年同期對地產行業的淨新增融資僅人民幣116億元。大陸央行稱,去年10-12月份,銀行對地產開發商的淨新增貸款為人民幣800億元,約相當於信託融資的60%。

大陸理財產品風險增高

《華爾街日報》中文網2月 14日報導,大陸央行金融市場司2月13日(週四)發佈了新的通知,禁止銀行將發售高收益投資產品所獲得的資金用於自營交易。

上述通知針對的是一種涉及理財產品的投資方式,銀行可能將發售這種高收益投資產品所獲得的資金用於投資銀行間債券市場。

理財產品通常屬於短期投資,銀行往往將理財產品作為儲蓄的高收益替代品向客戶出售。研究公司普益財富(Cnbenefit)的信息顯示,在理財產品募集的資金中,有大約一半被用於投資國債、企業債和貨幣市場產品等低風險資產。但其他許多資金則與開發商貸款、應收賬款及黃金和珠寶等資產有關聯。監管機構擔心,這些細節信息往往沒有對投資者披露。

近年來,中國大陸的理財產品一直在大幅擴張。據惠譽國際評級(Fitch Ratings)估計,截至2012年底,中國未清償的此類產品的總額大約為人民幣13萬億元(約合2.2萬億美元),相比之下,2011年底的時候為人民幣8.5萬億元(這是可獲得的最新數據)。

中國通脹數據:「經過潤色的現實」

《華爾街日報》中文網2月 15日報導,美國哥倫比亞大學經濟學家納卡穆拉、斯泰因松和劉淼,1月份發表一篇論文稱,中國的官方通貨膨脹和經濟增長數據體現出一種「經過潤色的現實」。

文章認為,實際數據的最高數值和最低數值都要比官方數據更偏極端。

文章的幾位作者說,造成數據偏差的一個潛在原因是政治操控。

銀行貸款不良率提高 信貸風險擴大

《財新網》2月13日報導,2月13日,大陸銀監會發佈主要監管指標情況表,數據顯示,2013年全年銀行業不良貸款餘額達2.22萬億,比2012年全年的1.86萬億不良貸款,上升3554億元,同比上升19%。

同時,2013年四季度末,銀行業不良貸款率為1%;全年銀行業不良貸款率為0.9725%,較2012年全年不良率上升0.0275個百分點。

在不良「雙升」的同時,2013年銀行業撥備覆蓋率逐步下降,平均全年撥備覆蓋率近288.55%。

大陸銀監會數據顯示,截至2013年12月末,銀行業金融機構總資產達151萬億元,總負債達141億。

中國大陸監管高層表示,大陸信貸風險從長三角地區向西部擴散;從鋼貿、光伏、船舶等產能過剩行業向下游關聯行業蔓延;不僅中小企業風險上升,大型企業集團風險也在增加。因此,信貸風險將進一步顯性化。

人民幣對外升值構成世界最大的匯率泡沫

陸媒《海疆在線》2月11日報導,受到美聯儲收縮QE影響,2013年6月和2014年1月,新興市場國家遭遇了兩輪當地貨幣貶值的危機。

中國金融系統在這期間也受到衝擊。2013年6-7月,中國資本淨外流106億美元。熱錢外流導致國內銀行間市場流動性短缺,銀行間隔夜拆借利率6月20日創出13.44%的歷史最高,隔夜回購最高成交利率一度達到30%。在12月19日美聯儲正式宣佈縮減QE後,23日一週銀行間隔夜拆借利率再度升至8.84 %。

中國金融系統雖然兩度遭遇熱錢外流的影響,人民幣卻不貶反升,成為新興市場的奇葩現象。2013年,人民幣對美元卻升值近3%,而自2005年7月以來,人民幣在國際上對美元升值了36%。由於8年來中國樓價大漲了近3倍,人民幣在大陸的購買力貶值了超過50%。人民幣對外升值和對內貶值越來越嚴重背離,隱患在新型市場國家中是最大的。人民幣匯率已經成為全世界最突出的匯率泡沫。

由於人民幣對外升值,國際熱錢得以最大化收益離境;一旦大陸央行無法提供足夠美元現金支付外流熱錢本金及利潤,人民幣對美元則將出現斷崖式暴貶,跌至原來的1/2甚至1/10。

牛刀:中國金融的大雪崩就要開始

中國大陸著名財經評論家牛刀2月15日在網易個人博客上發表文章表示,中國金融的大雪崩就要開始。

牛刀認為,國際資本已經開始圍剿人民幣。2月5日以來,人民幣在離岸市場10天之內持續下跌,已經跌去去年漲幅的四分之一。

牛刀說,賣出人民幣資產的標的,是本次中國金融風暴的第一波。

牛刀還發現國際資本市場出現一些詭異的現象,一個是不久前,美元指數重新登上81.20,黃金同樣出現暴漲。這違背美元與黃金基本走勢的規律,因為美元上漲,資金會買進美元拋空黃金,美元上漲必然導致黃金下跌。

美元與黃金同時上升的現象,表明一股大資金在拉高黃金,這股力量來自中國。大陸央行通過拉高黃金價格打壓美元指數。這種人為的行為一旦被市場識破,國際資本就會站出來和人民幣較量,一場好戲將會上演。

牛刀還認為,中國大陸央行會打光子彈,因為大陸央行甚麼危機都要兜底,遲早會打完子彈,只有徹底拿不出錢後才會認輸。

(責任編輯:劉曉真)

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