【大紀元2014年05月11日訊】巴菲特（Warren Buffett）和他的長期合夥人芒格（Charlie Munger）都不欣賞金融衍生品。巴菲特近日更直截了當地預測總有一天金融衍生品會引發一場大規模金融「斷鏈」（discontinuity），情形可能比2008年金融危機還要糟糕。雖然他不知道是甚麼時候。芒格則鄙視地說：金融衍生品能讓銀行很賺錢，但對經濟增長毫無益處。
巴菲特是日前接受《福布斯》(Forbes)雜誌的採訪時做了上述警告。眾所周知的，他曾把衍生品形容為「大規模殺傷性武器」。
讓巴菲特憂心忡忡的是，他根本不能理解摩根大通銀行（J.P. Morgan Chase）資產負債表上的大量衍生品頭寸。像許多其他金融專家一樣，巴菲特不能真正估算出摩根大通銀行的衍生品財務狀況。任何人都不可能猜測到摩根大通銀行目前盈利或虧損的程度，以及交易對手身份相關的風險、擔保抵押品的品質以及債務槓桿的多少。
巴菲特告訴《福布斯》雜誌，「總有一天，無論摩根大通資產負債表上的資產有多大，都不再重要了。在數字大到一定程度，風險控制體系就會失效。我不相信他們建立的資金儲備能夠抵禦衍生品的損失。所有的安全措施都沒有意義。」
《福布斯》資深編輯Robert Lenzner寫道：巴菲特的看法反映了各國央行行長普遍持有的觀點，那就是公眾得知的大銀行資訊極其貧乏、極不完整，而且非常侷限。
前美聯儲理事沃甚（Kevin Warsh）近日坦言：「投資者並不能真正理解這些資產和負債的性質和品質。他們不能準確評估用於抵消損失的資金的可靠性。他們無法評估這些公司利潤究其根本到底來自何處。公司披露的消息與其說給人提供資訊，倒不如說讓人更加困惑。政府不但允許這種做法，而且似乎還鼓勵這麼做。」
因此，巴菲特直截了當地告訴《福布斯》，他拒絕和任何機構簽署任何長期衍生品合約，並提到了科威特王國多年前因所持衍生品合約出現違約而面臨的困境。他甚至不會持有數週的短期商業票據，免得無法收到款項而陷入危機。
Robert Lenzner認為，這位美國最知名的投資大師對「金融斷裂」的厭惡必須引起人們重視。這情形可能導致巴菲特管理的伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)在凍結的衍生品交易中被拖欠數億美元資金。巴菲特正避免和「大到不能倒」的銀行涉及過多的金融聯繫。
巴菲特長期合夥人、洛杉磯律師芒格更是毫不掩飾對大銀行資產負債表不斷積累衍生品頭寸的徹底鄙視。芒格形容說，「就像大眾沉迷於體育博彩一樣，華爾街沉迷於衍生品交易。兩者都產生了適得其反的結果，但是相關從業者卻獲得了豐厚的利潤。這可是賭博啊！」
芒格說：「銀行就是賭場，勝率大多傾向銀行經營者。」芒格堅持認為，美國五大銀行的衍生品賬目「對其所有者來說是絕佳的買賣，是天底下最賺錢的生意之一。但它們對經濟增長毫無益處。」
(責任編輯：王樺)
