搭末班車 大量美企趕在加息前發債

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【大紀元2015年01月21日訊】(大紀元記者周小雙編譯報導)由於多家美國企業近期宣佈將進行大型收購,投資者和銀行家們預期,未來幾個月將會迎來新一波的巨額企業債銷售高峰,因大多數公司都可能趕在美聯儲加息前籌集收購所需要的資金。

企業併購潮推動企業債銷售

《華爾街日報》報導,由於美國醫藥巨頭阿特維斯(Actavis PLC)、煙草巨頭雷諾美國(Reynolds American Inc.)和油服巨頭哈利伯頓(Halliburton Co.)近期紛紛公佈各自的大型收購項目,一些投資者預期,未來幾個月內企業可能將會大量發售公司債,以籌集收購所需要的資金。

根據數據服務商Dealogic的數據,2014年美國總共有18家投資級公司發售的公司債規模超過50億美元,是有紀錄以來的最多的一年,同時也是自2009年以來的最高金額。大部份這些企業都利用發債獲得的資金幫助支付併購費用,這也是公司大規模發債的主要驅動力。

去年曾幫助美敦力(Medtronic Inc.)發行170億美元公司債(2014年全球最大規模公司債)的德意志銀行債券投資主管馬克法拉特皮切諾(Marc Fratepietro)表示,(公司債)市場是一架「運轉良好的機器」,而且「現實情況是,這些交易已經變得越來越普遍」。

據統計,2014年全年,美國投資級(債評在BBB-或更高級別)的企業發債規模達到創紀錄的1.2萬億美元。

大型企業債對投資者更有誘惑力

對於投資者來說,大型企業債的銷售,為其提供了比購買政府債券收益率更高的投資機會。同時,在投資組合經理需要出售的時候,大型企業債也更容易找到買家,因此對投資者更有誘惑力。

對於銀行而言更是這樣,因為一般銀行都是直接將買賣雙方自己持有的債券進行匹配交易。

管理著7920億美元資產的投資公司Invesco的投資級別的投資組合經理邁克爾•海曼(Michael Hyman)表示,去年底最後幾個星期時,該公司購買了金德-摩根公司(Kinder Morgan Inc.)和亞馬遜(Amazon.com Inc.)的公司債,如今部份債券的價格已經比購買時上漲了13%。

國債利率走低 市場預期今年企業債需求旺

去年,由於與公司債掛鉤的美國國債收益率下滑,使得利用發債籌資的公司的借貸成本更低,吸引了大量企業發債。儘管一些投資者預期美聯儲將在今年提高利率,並可能會打擊債券的收益率,但市場預期今年對企業債券的需求仍將十分旺盛。

今年迄今為止,摩根大通公司發售了61.5億美元的債券;墨西哥石油巨頭墨西哥石油公司(Pemex)發售了60億美元的公司債;外加上通用電氣資本公司(General Electric Capital Corp.)也發售了45億美元的債券。

2015年以來,美國基準10年期國債收益率不斷下降,目前的收益率更是低於2%,相較於2013年底的3%和2014年底的2.17%都低。

許多分析師預計今年企業債券表現良好,部份原因是美國經濟持續改善,而且預期加息也將會是溫和漸進的過程。

不過,也有投資者預期,今年的國債收益率可能會急劇上升,使得公司發債的成本更高,從而降低大型公司發債的積極性。

原油價格的持續下跌也可能會促使能源企業減少新的設施和設備投資,降低了發債籌資的需求。部份分析師預測,今年投資級債券銷售的總量將比去年同期有所下降。

責任編輯:林詩遠

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