收入減少支出增多 中國債務危機愈演愈烈

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【大紀元2015年03月26日訊】(大紀元記者劉毅綜合報導)中共財政部近日發佈了大陸1月份和2月份的財政收支情況,數據顯示,全國一般公共預算收入為2.57萬億元人民幣,考慮部份政府性基金轉列一般公共預算的影響,收入增長僅為1.7%。全國一般公共預算支出為1.89萬億元人民幣,同比增長10.5%。收入減少支出增多,中國債務危機愈演愈烈。美國《石英》網絡雜誌表示,中國的債務真的很嚇人且在惡化。

政府債務水平猛增 預算赤字增大

在3月份舉行的中共兩會上,中共財政部長樓繼偉表示,國內外形勢決定今年中國財政必須適度擴張,2015年財政赤字將達到佔國內生產總值(GDP)的2.7%。這是自2009年中國推出大規模刺激措施以來,中國財政缺口規模最大的一年,預計2015年財政預算赤字為1.62萬億元人民幣。

據美國之音報導,《中國即將崩潰》一書的作者章家敦認為,雖然2.7%的比率要低於國際公認的3%的安全警戒線,但仍有兩個因素會讓中國經濟的觀察人士感到不樂觀。一是中國今年的GDP能否實現政府預期的7%。IMF(國際貨幣基金組織)預測今年中國經濟增速為6.8%。二是中國是否會按預算執行支出存在疑問。中共總理和財長都表示,如果今年經濟增長持續放緩,中央政府將會加大支出刺激經濟。

章家敦表示,除提高政府支出外,中共政府沒有其它更好的刺激經濟的辦法。如果擴大開支,中共政府的預算赤字率就可能超過美國。

然而,任何擴大支出之舉都可能會增加中國已經十分龐大的債務水平。麥肯錫全球研究所(McKinsey Global Institute)今年初的一份報告說,2014年,中國國家債務總額達到佔GDP的282%的水平,遠高於發展中國家平均水平,甚至高於美國、澳大利亞、德國和加拿大等發達國家水平。報告顯示,自2007年至今,中國總債務水平增長了三倍。

報告顯示,在中國的全部債務中有近一半與房地產有關,包括家庭債務、非金融公司債務和政府債務。由於中國房地產市場持續低迷,2014年以來,中國房地產企業債務違約事件時有發生,導致中國國內銀行不良貸款和不良貸款率全線上升。

美國《石英》網絡雜誌3月19日報導說,中國的債務已經變得失控,根據國際清算銀行發佈的報告,中國償債率(用來償還債務的資金佔據GDP的比例)已經突破紅線。另外,中共當局必須允許經濟增長穩定放慢以便它們不會觸發一場金融震盪,而達成這個目標的最佳賭注——銀行借貸——也恰恰是他們最大的威脅。中國企業債務佔據GDP的125%,這個比例已經巨大到危險的程度。

根據法國農業銀行經濟學分析師姚偉的看法,截至2013年,中國償債率相當於GDP的39%。當然,這不意味著中國真的在償還這麼大的數額。很可能銀行在無限期的滾動(借新還舊)這些貸款當中的很大一部份。這件事的可怕之處在於,即使銀行無法拿回欠債,中國的債務負擔仍然持續增長,並且經濟在急劇放緩。這很可能是因為人們認定政府對這些貸款給予隱性擔保。

《華爾街日報》3月17日報導說,全球金融危機之後,中國的借貸爆炸令中國的債務GDP比例暴漲,在七年裡從120%上升到200%。這樣一個迅速的債務飆升類似於其它國家在危機之前的借貸積累。在中國的情況下,一個年增長9%的經濟如何能支撐借貸增長15%的償債?

中央政府與地方債務切割 地方債失去靠山

2014年底,中共國務院頒發了《國務院關於加強地方性債務的管理意見》(即43號文件),文件中除了規範地方債的發放等規則以外,還把中共中央政府與地方政府的債務切割,即中央政府不對地方債務兜底,中共試圖避免當地方債償還爆發危機時,逼迫中央政府對債務兜底從而把地方債務轉化為中央政府債務的可能性。這樣一來地方政府之前對中央政府的靠山失去了。

至今中共當局沒有公佈地方債務的規模,國外研究機構估算中國地方債務水平在20~30萬億元人民幣之間。而2015年是地方債償債高峰。

中國政府公佈的數據顯示,今年前兩個月,與房地產相關的稅收同比全線下降,契稅下降12.5%,耕地佔用稅下降19.7%,國有土地使用權收入下降36.2%,房地產營業稅下降1.6%,土地增值稅下降8.7%。

社科院財經院綜合經濟戰略研究部副主任汪紅駒稱,今年1~2月份,國有土地使用權出讓收入下降36.2%。中國財政收入「告急」。而據德意志銀行稱,到2013年,賣地收入佔地方政府收入的比重已升至35%。賣地收入佔全國財政總收入的比重為23%。

一財網援引中國社科院學部委員、財經院院長高培勇日前講話稱,今年中國經濟增速面臨跌破7%的危險。以財政收入為例,今年1~2月,黑龍江、遼寧、山西、天津財政收入增幅分別為-26.2%、-13.5%、-24%和-8%。國有集體企業都出現負增長。

在已公佈的2015年各省市政府預算報告中,除北京和上海基本能夠實現收支平衡外,其餘多數省份將出現預算赤字,其中,廣西、黑龍江和新疆等地預算收入不及收入的一半。

在地方政府債務問題上,中共面臨兩難選擇。一方面,如果不允許地方政府在預算外舉債就可能因政府支出驟減而加劇經濟增速進一步放緩。另一方面,如果不加以限制,地方債務問題有可能失控。

中國債務或引爆危機

中共官方不久前表示,70%的地方政府債務屬於投資性質,將會有不錯的回報,言外之意不必擔心。但美國之音認為,這種樂觀的看法是建立在一個不斷走強的房地產市場的基礎之上的。現實是除房地產市場以外,煤炭、鋼鐵、水泥等行業都存在嚴重的產能過剩,債務比例正迅速攀昇。

此外,政府投資的大型基礎設施項目回報期漫長。中共國家發改委主持的一項研究發現,2009年~2013年政府的無效投資造成6.8萬億美元的浪費,佔到投資總額的幾乎一半。

責任編輯:孫芸

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