【大紀元2015年04月26日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）4月21日，保定天威集團宣佈未能如期償還人民幣8550萬元債券利息，使之成為中國第一家境內債務違約的國有企業。在此之前，出現債務違約的都是民營企業。有分析認為，天威集團的債務違約或許是一個分水嶺，因為這顯示中共政府可能不會再像過去那樣給出現問題的企業、特別是國有企業兜底。
天威集團是中國兵器裝備集團旗下的一家以生產變壓器和輸電設備為主的企業。中國兵器裝備集團屬於中共中央直屬企業，旗下有100多家公司。4月21日，該集團宣佈，受可再生能源市場疲軟拖累，2014年企業出現101億元（人民幣，下同）巨額虧損，導致資產負債率急劇上升。據悉，該債券規模為15億元，於2011年發行，利率為5.7%，將在2016年4月到期。
這是中國國內債市第一次發生國有企業違約，在此之前只有民營企業出現過債務違約。2014年3月，上海超日太陽能科技有限公司無法在最後期限前支付8980萬元的債券利息，成為多年來中國國內債券市場上首家違約的公司。而就在天威集團宣佈發生債務違約的一天前，深圳房地產開發商佳兆業集團控股有限公司無法償還5200萬美元債券利息，成為中國首家美元債務違約的房地產企業。
地方政府自顧不暇 無力救助
據美國之音報導，有分析認為，保定天威集團的債務違約或許是一個分水嶺，因為這顯示政府可能不會再像過去那樣給出現問題的企業、特別是國有企業兜底。
報導稱，現在因為地方政府已經債台高築、自顧不暇。據海外研究機構估算，中國地方政府債務規模在20-30萬億元人民幣的水平上。在今年已公佈的各省市政府預算報告中，多數省份出現預算赤字，有的省份收入甚至不及支出的一半。福布斯雜誌專欄撰稿人章家敦(Gordon G. Chang)認為，中共政府已經無力救助這些中國公司，因為形勢已經非常嚴峻。這也是中國經濟陷入更深層危機的一個跡象。
中共各地方政府財政收入長期以來嚴重依賴賣土地的收入。2013年，地方財政收入約46%來自土地買賣。從2014年開始，中國房地產市場進入低迷期。2014年，新房成交量較上年下降7.6%，銷售額下降6.3%。進入2015年，中國房地產市場形勢更加嚴峻，第一季度賣地成交量和成交額均同比下跌30%。一些地方政府為阻止地價一跌再跌不惜以成立空殼公司競拍自己手中土地的方法來支撐地價。
貨幣寬鬆或加劇債務危機
4月20日，中共央行將下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點至18.5%。有金融界人士認為，央行下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部份，釋放流動性規模約1.5萬億，這是自2008年全球金融危機以來，中共央行規模最大一次降準，也是3個月內第二次降準。
福布斯雜誌專欄撰稿人章家敦認為，降準對於提振經濟的效果將是有限的。他說：「中國經濟自身無法吸收這些流動性，因為市場需求疲弱。這些資金將有可能流入股市，進一步加劇股市的泡沫化。」
龍洲經訊亞洲研究主管Joyce Poon稱，就好像中國股市下面的火苗已經不夠旺，北京正忙著再添一把柴。
降準的時間點也暗示它的目標是推動股市。週日的降準宣布發生在證監會週五宣布新規限制融資融券和投機股市之後。監管者希望冷卻6個月之內飆升了80%的炙熱的股市。週五的宣布令股票期貨下滑逾5%。但是中共央行兩天後出手托市。
中共上星期公佈的GDP數據顯示，2015年第一季度中國經濟增速放緩至7%，為6年來最低。在全國已公布第一季度經濟數據的25個省份中，有19個省份未能達到增長目標，山西今年頭3個月的經濟增長率僅為2.5%。
中共央行接連降息、降準意味中國將有可能不得不回到靠借貸投資拉動經濟增長的老路上，這將加劇已經十分嚴重的債務問題。
中共或再次出面為企業兜底
中共是否允許債務違約還是一個未知數。撰稿人章家敦表示，企業大量破產可能會導致恐慌情緒和民眾對政府喪失信心，這對北京來說是一個棘手的難題。
2014年，上海超日太陽能發生債務違約後，地方政府伸出援手，找到了九家新投資方和兩家擔保機構。超日太陽能最終向債券持有人支付了利息和本金，也避免了破產和大規模遣散工人。那次違約後來被《金融時報》記者吉米歐戲稱為一場「有管理的違約，甚至堪稱一場戲」。
另據路透社上海4月25日消息，保定天威集團中票(11天威MTN2)付息或現轉機。據財新網引述知情人士稱，經中共央行出面協調，天威中票主承銷商——建設銀行同意放貸給天威集團應對違約危機，但貸款規模和期限都未確定。
報導並援引知情人士表示，建行自己也是天威債的債券持有人，「一個口袋出，一個口袋進。」
責任編輯：李曉清
