《財富》:一張會嚇壞普京的圖表

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【大紀元2015年06月04日訊】(大紀元記者李賽琳編譯報導)《財富》5月29日發表傑弗里‧史密斯(Geoffrey Smith)的文章稱,普京將他的人氣建立在擴散石油財富上,但是這種模式僅靠經濟復甦是達不到的。一張顯示了美國西德州原油(WTI)油價和俄羅斯實際收入增長的圖表,或許會嚇到奧巴馬,但是更會嚇壞普京。

文章說,大家都知道,俄羅斯經濟的命運是和油價聯繫在一起的。因此,如果油價從45美元/桶反彈至70美元/桶,這意味著,事情並沒有那麼糟糕。如果美元現在能買52個盧布,而不是像三個月前能買70盧布,這是事情正在好轉的一個確定跡象。

至少在短期內,上述觀點是站得住腳的。

但是,下面這張圖表卻顯示了一個非常不同的故事,它威脅到經濟的長期發展,對緊抓權力的俄羅斯總統普京具有深遠的影響。

貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的首席經濟學家霍爾格•施密丁(Holger Schmieding)製作的俄羅斯實際收入與美國原油價格走勢的對比圖表。(Bloomberg, Berenberg Bank)
貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的首席經濟學家霍爾格•施密丁(Holger Schmieding)製作的俄羅斯實際收入與美國原油價格走勢的對比圖表。(Bloomberg, Berenberg Bank)

圖表中的藍線是關鍵所在,它顯示的是經調整通貨膨脹因素後的俄羅斯人實際月工資的增長。在危機發生的幾年前,這個收入增長的速度接近20%,使得普京能夠自由地利用噴湧的石油收入重新分配公共部門的工資和養老金。

在去年12月之前,俄羅斯的通脹一直處於穩定的但是痛苦而緩慢的下行軌道中,但是盧布崩潰導致進口價格的暴漲。通脹在今年3月達到了16.9%的峰值,根據俄羅斯財政部的預測,通脹在今年年底可能降到12%以下。但在很大程度上,這個預測將取決於糧食的收成狀況及其對糧食價格的影響,而糧食價格占到了俄羅斯消費者總支出的40%。

貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的首席經濟學家霍爾格‧施密丁(Holger Schmieding)是這張圖表的作者。他贊同說,除非遇到不可預見的災難,藍線(即收入增長)的狀況不會比現在惡化太多。「但是,」他說,「我粗略的猜測,要實現有意義的增長和生活水平的顯著上升,俄羅斯需要石油價格超過80美元/桶。」

然而,在如今的全球石油行業,這個價格水平幾乎超出任何人的預測。例如高盛(Goldman Sachs)在上週表示,它估計布倫特原油(Brent oil)今年的平均水平是58美元/桶,到2020年將下跌至55美元/桶。

施密丁說:「儘管俄羅斯國內政治局勢看起來還是穩定的,但這不能提高普京長期固守權力的機會。」他指的是莫斯科傳出的不利消息。

上週四(5月21日),普京將有關國家秘密的法律進行了徹底的擴展,這意味著任何試圖報告俄羅斯士兵在烏克蘭死亡的人,可能面臨最高八年的牢獄之災(即使你失去了自己的親人)。同樣在上週,北約(NATO)公布了一個關於俄羅斯軍隊在烏克蘭邊境增兵的詳細報告。兩者看來都更像是一個對干預和鎮壓而不是對改革和經濟復甦的加倍下注。

正如施密丁所說:「一個理性的普京將利用這一點(盧布的反彈)來加強俄羅斯的經濟,而不是通過進一步的軍事冒險引發新的制裁和資本外逃。但誰知道一個獨裁者到底想要幹甚麼?」◇

責任編輯:李玉

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