朱大鳴:黃金大救援為何沒能救活股市

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【大紀元2015年07月02日訊】2015年7月1日,中國股市再次發生了股災,中國股市不斷在創造吉尼斯紀錄。

就在前一天剛剛經歷連續兩周暴跌和股災後,國家隊出面救市,幾方出面拉動藍籌權重股,整個盤面一片歡歌笑語。多重利好催化大盤週二那天出現驚天逆轉。滬指觸底3847點後急速拉升,報收4277點,漲224.19點,成交9415.25億元。創業板指報收2858點,大漲168點。在週二這一天,各種媒體蜂擁而上,網路、電視以及平面媒體,都以同樣的標題為頭條」72小時黃金大救援」。人們真的以為國家知道要發生系統性風險了,所以牽頭出面救市了。

於是各種來自媒體的和官方的消息接踵而來。除了週六央行急吼吼的雙降沒起到作用外,什麼養老金入市《基本養老保險基金投資管理辦法》公開徵意見;中國核建、江蘇銀行大盤IPO延遲發現、讓大盤可以深呼吸;央行進行500億元7天期逆回購操作,中標利率從上週四的2.7%再度降低至2.5%;中金所官微闢謠,稱QFII、RQFII利用期指做空A股市場傳聞不實,證監會官微隨後轉發。消息一大推,而且都是官方管道的公開消息。

善良的人們總以為接下去幾天股市盤面總可以相對平靜了。但第二天,七月的第一天,市場馬上變臉,中國股市還是繼續上演了一場嚴重股災,週二的反彈淪落為一日遊,上證指數收盤重挫逾5% 有近千股跌停。這還是一個理性的市場嗎?在週三上午市場還是相對平靜,但下午開始就不對勁了,尾盤前杠杆盤恐慌殺跌,藍籌權重股也變臉殺跌,導致下午市場又是單邊下行,而且又是人踩人的流血市場。

這輪所謂的牛市,就是在管理層默認和提倡的「杠杆牛」和「改革牛」的雙輪驅動下,才使得沉寂了七年的股市迎來久旱的甘露,老股民、新股民、小鮮肉、中國大媽紛紛加入子這只快速賺錢的行列,帶著2-4倍的杠杆資金更讓股指連創新高。

但股指真的到了5000點以上,管理層感到恐懼了。於是嚴查與清查杠杆,拼命狂發IPO,讓大盤嚴重失血。在這之前管理層還不斷吹暖風,伴隨著不斷發出的宏觀層面上的利好,股民們陶醉了,入市股民也失去了理智,不斷追高,根本沒有風險防範的意思,垃圾股炒上天,什麼市盈率與基本面全拋之腦外。不賺錢的上市公司可以不斷編造一個又一個的故事,什麼互聯網++,什麼看未來成長性。中國股市就在監管無效的大背景下,發生了如此不堪收拾的局面。

這輪股市開啟暴跌之旅,從表面上來說是前期暴漲的一次性系統性風險釋放,但從實質來說,我們對出現了融資和配資之後的股市改變沒有足夠的應對措施。之前發行新股與當下發行新股的性質雖然沒有改變,但股市的節奏由於融資盤和配資盤等杠杆盤的出現而發生了逆轉。這些我們沒有對之足夠的準備,導致管理層不顧市場繼續暴跌而繼續發行新股。

儘管任何一個管理部門都不敢像2007年財政部進行半夜雞叫生怕導致股市暴跌成為眾矢之的,股市仍然以犧牲大部分的股民的利益進行回應。週一暴跌就是對救市政策的一個明顯回應,但週二股市殺跌之後實現驚天逆轉,讓人們相信暴跌已經過去,然而人們的笑容還沒有離去,週三下午又開始了新一輪的殺跌。股市目的不是為了企業獲得更低廉的融資,如果我們仍將股市視為低廉融資的平臺,視為上市公司的取款機,這是股市的最大利空,融資盤只是改變了股市的節奏,加速了股市的週期轉換,因此,要想改變股市暴跌對市場的衝擊,還是需要從股市自身建設角度來考慮,而不僅僅是出臺消息面和政策面的利好就能解決的。

--轉自作者博客

責任編輯:南風

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