【大紀元2015年07月29日訊】（大紀元記者李賽琳綜合報導）中國股市在27日遭受了八年來最大的單日暴跌，通過全球商品市場和整個東亞地區、拉丁美洲和非洲的貨幣大跌，發送了強大的震顫。變化如此之劇讓世界各地的投資者手足無措，攪動起害怕中共可能已經對市場失去控制的情緒。
中國股市暴跌讓世界恐慌
英國《每日電訊報》報導，儘管有支撐市場的緊急措施，上海綜合指數在27日下跌了8.5%；其中，一群最大的藍籌公司跌去了每日的最高限額10%後停止交易。在傳出中國企業的利潤正以絕對數量萎縮而且同比下降了0.3%的消息後，市場情緒進一步惡化。
市場變化如此之劇讓世界各地的投資者手足無措，引發了害怕中共已經失去控制的市場情緒。為了跟上經濟增長的步伐，中共已經在房地產市場、企業投資和股票市場煽動起了一系列巨大的泡沫。
布倫特原油價格下跌至53.34美元，為5個月來的新低，再度進入熊市。DJ/UBS商品指數跌至2002年的水平，抹去了資源「超級週期」的收益。
金融時報100指數被礦業集團和能源公司拖累，下跌了1.27%至6,497點。今年所有的獲益都已被抹平。
凱投宏觀（Capital Economics）的首席亞洲策略師馬克‧威廉姆斯（Mark Williams）表示，中國當局似乎在試水，看看他們停止干預會發生甚麼。而市場的裁決是迅速和殘酷的。
他說：「他們將自己陷入一個非常困難的局面。他們已經冒著風險投入了大量信譽來支撐股價，但是這信譽已經嚴重受損。」
上證指數看來就要測試目前僅低於3,600點的200日均線，這是一個被中共當局戰戰兢兢觀察著的關鍵支撐位。
西方銀行說，它們面對中共官員的重壓，避免負面評價。如果它們還想在中國做生意，它們將不得不乖乖閉嘴。
中國政府的政策已經失效
中國媒體27日晚間報導，國家監管機構已準備好通過購買更多的股票進行干預。但它已經購買了大約2,500億美元的股票，還準備了在必要時可以使用的額外的4,500億美元。
一位經濟學家說：「大部份的市場被關閉了。儘管有扶持措施，那些仍在交易的股票都被拋售。顯然，很嚴重的事情發生了。」
那種長期以來認為中國政府知道自己在做甚麼的假設已經破滅。
政府的嚴厲措施，包括禁止賣空和新股發行，以及對300家最大公司施加壓力，讓其回購自己的股票，還有迫使經紀公司購買股票。
許多投資者都因欠下購買股票的保證金債務而被套牢。不售賣股票就無法消去這些債務。凍結部份市場的時間拖得越久，就越有可能會導致極端的壓力。
來自美國銀行的大衛‧崔（DavidCui）說，保證金債務支撐著1.2萬億美元的股票，相當於上海和深圳兩個證券交易所股票市場上34%的自由流通量。他說：「當市場最終穩定在基本因素可以持續的水平時，由於高風險的蔓延，我們預計金融系統可能會搖擺不定。」
「大多數槓桿頭寸可能最終會遭受損失，有可能是上萬億元人民幣。風險在於，槓桿的平倉將是無序的：由於大多數影子銀行產品背後的隱性擔保，投資者很容易恐慌。」
大衛‧崔表示，券商和信託業者幾乎只有1.6萬億元人民幣（2,600萬美元）來吸收損失，並可能溢出。他說：「鑒於金融機構尤其薄弱的一線信貸（Front Line），我們懷疑銀行遲早要承擔後果。」
反過來，這也掀起了影子銀行體系的「銀行擠兌」的風險，因為投資者失去了對財富管理基金的信任，擔心他們在2.1萬億美元行業的存款不再有隱性擔保。
美國銀行表示，中國政府可能最終不得不吞下從股市慘敗的損失，但是這會有一系列的有毒副作用。
中國金融系統瀕臨信用破產
中共當局仍然持有一張王牌，可以一路將存款準備金率（RRR）從18.5%下調至5%——就如1998年發生金融危機時——甚至為零。
這將允許大型國有銀行啟動貸款，注入2萬億美元至3萬億美元到經濟中，通過另一個增長循環推遲清算的日子。
中國總理李克強顯然不願意再次拉動信貸槓桿。北京拉動股市的其中一個原因是試圖將對債務的依賴轉向股權，但是保證金賬戶的蓬勃發展使該政策發展到不可收拾的地步。
中國的債務對GDP的比率自2007年以來已經翻了一番。債務總量增加了260%達到26萬億美元，超過了美國和日本的商業銀行業務系統的總和。
信用已被拉伸至危險的水平，並且正在失去效力。法國興業銀行（Societe Generale）的Wei Yao表示，在雷曼危機發生前，2.50美元的信貸可以產生額外1美元的GDP，而在信貸達到飽和時，刺激1美元GDP所需要的信貸已經躍升至5.50美元。這是非常小的收益，卻要冒很大的風險。
對沖基金公司Bridgewater的創辦人雷‧戴利奧（Ray Dalio）長期看好中國牛市，在上週發出一個特別的道歉，說他錯估了中國的繁榮，並將股市的崩潰看作一個轉折點。
他說：「我們沒有正確估計泡沫膨脹的速度和瓦解的速度，或者認識到已成立的法人實體還有天真的投機者在市場的炒作是這麼大。而我們本應該認識到。」
戴利奧表示，股市暴跌從某個角度上說是小事——因為大多數中國人沒有自己的股票——但它發生在一個非常微妙的時刻，而且造成心理上的衝擊。一個破裂的房地產泡沫、股市的崩潰以及一波債務重組的同時發生，讓形勢達到了臨界點。
他說：「經濟增長的負面力量是強大的而且在自我強化。」
它擊中的時刻是人民幣匯率飆升的時刻。由於人民幣盯住美元，它可能被高估了15%。
中國的形勢牽動著世界
對於世界其它地區來說，這是一個緊張的時刻。根據世界銀行的數據，中國消費了全球50%的煤炭，43%的工業金屬和23%的穀物。
巴西、俄羅斯、南非的大宗商品承受著雙重壓力的測試。中國人正在凍結進口，正如美國聯邦儲備委員會在全球美元的流動性枯竭並準備加息，而新興市場的總體借款已達到4.5萬億美元。
巴西雷亞爾（Real）在7月27日跌至3.38兌1美元，是12年來的新低。南非蘭特（Rand）創下12.69的歷史新低。俄羅斯盧布在60的危險線上徘徊。這是一個在許多新興市場網絡上演的同樣的故事。
法國興業銀行表示，「一個接一個的多米諾骨牌開始倒下」。
責任編輯：黃小渝
