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【網聞】陸股暴跌內幕解密 真相只有一個!

陳中華:暫停股指期貨交易 切斷空頭惡意做空

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【大紀元2015年07月08日訊】大陸A股劇烈震盪,原因眾說紛紜,網絡流傳據稱是中國國際政法研究院院長陳中華撰寫的文章《暫停股指期貨交易切斷空頭惡意做空》。文中分析稱:真相只有一個!那就是A股的股指期貨存在巨大的做空漏洞,被空頭惡意用來反覆砸盤賺取暴利了。

以下是文章全文轉載。

陳中華:暫停股指期貨交易 切斷空頭惡意做空

本輪A股大震盪的原因很多人眾說紛紜,有人說因為清理配資盤引發踩踏,有人說股民沒信心了,現在告訴你吧,這些理由全錯了,真相只有一個!那就是A股的股指期貨存在巨大的做空漏洞,被空頭惡意用來反覆砸盤賺取暴利了。

A股的股指期貨「中證500指數」存在巨大的做空漏洞!股指期貨空頭利用這個漏洞,一次又一次把千股砸到跌停,惡意做空獲取驚人的暴利!這個真正引發股市大震盪的真相,說出來其實很可笑,也很可悲。

今年4月推出了一個鼓勵裸賣空的股指期貨:中證500指數,這個中證500指數是專門針對創業板和中小板設立的期貨指數。管理層為了刺激股指期貨交易,多收取佣金,在制度設計上做了很多優惠措施,從而埋下了巨大的做空漏洞,比如降低保證金,鼓勵裸賣空等,使得低風險套利和期指投機一下子瘋狂起來,最終引爆了A股的全面崩盤危機。

通過股指期貨做空股市的空頭們是這樣玩的,真相解密:

1、空頭通過股指期貨做空,由於期指T+0,每天都開空單,當日結清賺錢。

2、空頭每天在股票現貨市場,不計成本把上證300和中證500等標的股票不計成本往跌停上砸。

3、逼迫標的股票的融資盤(包括配資盤)踩踏賣出。

4、臨近收盤用做空期指賺的錢,在股票現貨市場跌停板買入大量籌碼。所以大家會發現股市每天下午2點半準時大跳水,千股跌停。

5,第二天開盤,繼續做空中證500期指賺錢。

6,用前一天跌停板上買入的籌碼,繼續砸盤,往跌停上砸,逼迫更多融資盤平倉出來。

7,週而復始運作,直到股市崩盤,造成民眾不滿,社會動盪。空頭們惡意做空反而獲利一萬億人民幣!

所以要救市,其實很簡單:

1、大幅提升股指期貨做空的保證金比例,大幅提高做空的手續費

2、期貨市場暫實施T+1,不給做空者當日反覆做空以及出逃機會

3、乾脆暫停股指期貨交易,切斷空頭惡意做空的暴利來源

股市期貨是以來指數的巨大波動而盈利,同時是T+0雙向交易,只有製造出指數的巨大點位差波動,才能套取巨額的投機性收益,中證500指數每天上千點的上下波動,砸下,砸跌停,保證了巨額的投機性交易。目前股指期貨空頭利用漏洞惡意做空每天可以投機性獲利400億元以上。A股14天來的指數劇烈波動,惡意空頭們可能會賺取了超過1萬億人民幣的指期投機和套保的獲利。這就不難理解為何要猛砸盤。

所以清理配資僅僅只是一個導火索,徹底引發了股指期貨惡意做空套利的潘多拉魔盒。大資金做空期指套利被利用,形成下跌趨勢。所以不是外資做空中國,是自己人干自己人!

前面所有救市的利好都是國家隊單方面的利好,正因為股指期貨存在做空漏洞,所以遏制不住惡意做空導致的股市大震盪。

1929年的世界經濟危機,就是從華爾街股市崩盤開始,當時的胡佛總統堅持認為,股市有自己的運行方式,能夠自我修復,政府不應過多干涉,其結果呢,我們都知道了:股市崩盤,引發全球經濟大蕭條,間接引發了第二次世界大戰。

自此以後,歐美各國但凡發生股災,無不全力救市,才維持了全球經濟的百年繁榮。

2008年全球金融危機,歐美可是拿出真金白銀的救市,美國批准了7000億美金救市資金,同時全面禁止做空,終於挽救了美國股市。英國等歐美國家當時也宣佈禁止做空股票

歐美股市普遍限制做空,主要有三大限制:

1、美股要做空,必須先把股票賣出才可做空。(而我國是不賣出股票就可做空,俗稱裸賣空)

2、賣空需繳納高額手續費,例如賣空收20%手續費,高於做多的手續費。

3、一隻股票當天跌幅達到10%以上時,3天內自動禁止融券賣空,避免非理性的加速下跌。

唯獨中國設計了有利於做空的機制,自己踩踏自己。而且設置了諸多不公平的規則:

1、中國的股指期貨可以「裸賣空」,就是不賣出手裡的股票就能做空。這個規則的危害極大,美國股市裡你要做空必須先賣出你手裡的股票,表明你確實不看好股市了,才能做空。而中國是機構和基金只要持有一定數量的股票或保證金,就可以反覆做空套利,這不是鬧著玩嗎?

舉個例子:美股要做空,你必須賣出手上的股票,才能賣空。表面上看似乎對市場不利,實際上空頭只能做空一次!要想再次做空,就必須把股票買回來,才能再次做空。而中國股市做空,不用賣出手上的股票,就可以反覆賣空幾十次上百次(俗稱裸賣空)。這種做空機制的危害就比美股的機制大N倍。

2、中國的期指賣空手續費和做多手續費一樣,這也是極度不合理的,假設多方想要把指數從3800做到4000,需要花4000元,而空方只需花3800元。明顯是做空一方有利。所以美國股市規定做空要收取20%的手續費,你要做空到3800,先交20%的手續費先,讓多方佔優。

3、中國的融券業務也危害極大,可以無限融券做空。而美股是一隻股票當天跌幅達到10%時,3天內自動禁止融券做空。這樣可避免融券加速暴跌的現象。以目前中國股市暴跌2週的情況來看,全面暫停融券2個月都不為過。

4、中國的股市和股指期貨市場的規則不同步,股市T+1,期指卻T+0,規則不同步是導致惡性循環的主因之一,期指做空賺了錢,還能當天再下空單繼續做空,導致惡性循環。

中國的股指期貨並沒有認真學習歐美的限制做空的機制來保護市場,也許是因為中國的做空機制是熊市時代出台的,專門為熊市量身定做的產物,各項設計都有利於空方,所以並不適合牛市,一旦牛市發生暴跌,助跌不助漲,反而會加速推動崩盤。

責任編輯:姜曉

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2015-07-08 11:12 PM
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