【大紀元2016年11月18日訊】（大紀元記者周行多倫多報道）加拿大按揭及住房公司（CMHC）11月17日公布的2016年房市壓力測試結果，假設的最差情形之一，是房價下跌30%，政府面臨最高11.3億元的房貸保險損失。
CMHC的壓力測試報告稱，所假設的情形並非預測，只是他們考慮需要抵抗的風險。CMHC首席風險官Romy Bowers的說法是：「嚴格的壓力測試是我們風險管理計劃的重要組成部分，它使CMHC能根據這些情形來評估其資本水平。」
這次壓力測試考慮的情形包括：全球經濟通縮、持續低油價、高強度地震、反向應力試驗、美國模式房市調整。時間範圍是2017至2021年。
最好的情形：房市沒有降價壓力，高峰失業率6.6%，國內房價在這5年內累計升9%，CMHC的房貸保險業務5年內累計淨收入64.76億加元。
房價下跌最多的情形：反向壓力造成高峰失業率升至11.3%，國內房價下降30%，房貸保險業務5年內累計損失11.3億加元。如果是遇到美國式房市調整，將是失業率增加5%、房價下跌30%，結果是高峰失業率升至12%，房貸保險業務累計損失20.47億元。
房貸保險損失最大的情形：全球經濟通縮帶來嚴重及長期衰退，高峰失業率升至13.5%，國內房價下跌25%，房貸保險業務會在5年內虧損31.24億加元。
持續低油價衝擊的情形：2017年石油價格下降到每桶20美元，隨後的4年內，價格保持在20-30美元之間。結果是高峰失業率升至8.8%，國內房價下跌7.8%，房貸保險業務在5年內淨收入35.3億加元。
地震的情形：各種高強度地震情況，造成主要城市中心的關鍵基礎設施和服務被破壞，包括對業主和商業造成的最嚴重財政影響。結果是高峰失業率升至8.4%，國內房價下跌0.6%，房貸保險業務在5年內淨收入44.45億加元。
政府有足夠資金應對危機
CMHC代表聯邦政府給房貸提供保險。按聯邦金融機構監督辦公室的規定，所有保險機構的可用資本與所需資本的比率–最低保險資本測試（MCT）如果低於100%，就不再允許接受新業務；低於0%的話，就表示已破產。
不過，CMHC的最低保險資本測試，在所有壓力測試情形下，都顯示安全。最危險的情形是美國式房市調整模式，房價下跌幅度排第一（30%），高峰失業率排第二（12%），這時CMHC的可用資本與所需資本比率仍達183%。也就是說，在這種最壞的情形下，CMHC仍有足夠的資金儲備去應對，不會出現因為賠不起而破產的情況。
房價還在漲 銀行已開始升息
CMHC壓力測試所假設的情形，似乎離現實還有相當距離。加拿大房地產協會（CREA）的最新報告顯示，10月份全國房屋銷售量達到了10月份的創紀錄水平，該協會對11個城市統計的複合基準房價，比1年前飆升了14.6%，達到579,800加元。
加拿大各級政府採取各項措施冷卻房市，包括加稅、收緊房貸保險政策、收緊房貸審批、收緊報稅規則等，但看起來收效不明顯。今年8月，卑詩省開始對在溫哥華地區的外國買家加稅15%後，溫哥華房市的銷售量持續下降，尤其是獨立屋，但該地區房價仍在上升，10月份平均房價比去年同期升了24.8%，比今年9月只稍微降了0.8%。
多倫多房市更是持續地量、價齊升，過去幾個月的平均房價上升幅度一個比一個高，10月份的平均銷售價比去年同期升了21.1%，又創下新高。
加拿大皇家銀行11月15日（週二）率先宣布調升房貸利率，各種固定利率升0.25%至0.40%不等，週四開始實施。後來發現，多倫多道明銀行已經在週二靜靜地開始實施新利率：4年期固定利率升0.05%至2.44%，5年期固定利率升0.1%至2.69%，對所有還款期的房貸都適用。
事實上，道明銀行11月初已率先宣布將房貸優惠利率（prime rate）提升0.15%至2.85%，但這只會導致使用浮動利率的房貸客戶利率增加。
行家認為，目前銀行開始加息，是因為加拿大政府的10年期債券收益率上升，使資金成本增加。加拿大政府在考慮採用的一些新政策，比如要求銀行分擔房貸風險，也會使銀行資金成本增加。加拿大其它銀行估計都會相繼調升利率。
CMHC上個月對加拿大的整體住房市場發出了第一個「紅色」警告，稱有強力證據顯示，全國有6大房市有問題。
目前房價的升勢及銀行加息，都在使購房成本增加，使買家承擔力下降，使CMHC發出紅色警告背後的理由更強。CMHC已經做了最壞情況的壓力測試，買了保險的房貸如果遭遇不測，它應該都能賠得起。
表：CMHC 2016年壓力測試結果（金額單位：百萬加元）（CMHC）
| 2017至2021年期間 | 基礎情形 | 全球通縮 | 低油價衝擊 | 地震 | 反向應力試驗 | 美國式房市調整 |
| 高峰失業率 | 6.6% | 13.5% | 8.8% | 8.4% | 11.3% | 12% |
| 房價改變 | 9.0% | -25.0% | -7.8% | -0.6% | -30% | -30.0% |
| 房貸保險累計淨收入/損失 | $6,476 | -$3,124 | $3,530 | $4,445 | -$1,130 | -$2,047 |
| 最低保險資本測試（MCT）-現值 | 408% | 304% | 411% | 404% | 262% | 286% |
| 最低保險資本測試（MCT）-新值 | 235% | 210%
|
238% | 233% | 190%
|
183% |
| 證券化累計收入 | $2,119 | $2,201 | $2,078 | $789 | $2,287 | — |
| 證券化可用資本最低點 | $2,224 | $2,513 | $2,393 | $1,067 | $2,198 | — |
*術語解釋
1）基礎情形—房市沒有降價壓力的情況。
2）全球通縮–嚴重及長期的經濟衰退。
3）低油價衝擊– 2017年石油價格下降到每桶20美元，隨後的4年內，價格保持在20-30美元之間。
4）地震—各種高強度地震情形，造成主要城市中心的關鍵基礎設施和服務被破壞，包括對業主和商業造成的最嚴重財政影響。
5）反向壓力試驗–利率的突然增加，導致加拿大消費者和金融機構的借款成本增加，導致加拿大房價大幅下跌，並最終導致有1家加拿大金融機構出問題。
6）美國式房市調整–失業率增加5%、房價下跌30%。
7）最低保險資本測試（MCT）–可用資本與所需資本的比率。如果該比率低於100%，保險公司將不再允許接受新業務；低於0%的話，就表示已破產。上表中包括了CMHC的現用比例及將於2017年1月1日實施的、風險較高的新比率。
責任編輯：滕冬育
