【大紀元2016年12月21日訊】美國基礎建設最具有代表性的個股卡特彼勒（Caterpillar）今年表現剽悍，股價漲幅高達38.8%，遙遙領先道指的14.6%，成為今年投資人難以忽略的重要個股。
然而，這檔在道指30檔成分股中扮演中流砥柱的重要股票，近期的業績卻持續衰退。今年9、10、11月的銷售額同比分別衰退18%、12%和17%，幾乎所有產品線的銷量同步衰退，僅亞太地區11月銷量增長11%和連續9個月攀升為唯一的亮點。
在美國，卡特彼勒11月的銷量同比下滑19%，採礦設備和營建設備降幅分別為28%和17%。拉美的營收更下降32%，採礦設備減少37%最醒目。
至於2017年展望，卡特彼勒在聲明中說「銷量和營業額將與2016年沒有太大差距」，所幸大部分的商品行情皆已持穩，2017年上半年可望出現低基期的增長效果。
在基本面乏善可陳的情況下，造成卡特彼勒今年股價大漲的主因有兩個，首先是該公司在2015年底宣布裁員10,000人和計劃在2018年底前關閉全球20個營運據點，有望減輕經營包袱，且由於該公司歷年配息優渥（目前的股息殖利率仍有3.26%水準），因此受到許多長期投資者的青睞。
第二個原因是受惠於川普的新政概念，市場聯想美國未來10年投入1萬億美元於基礎建設將提振該股業績。該股選後漲幅11.4%，也優於道指的8.9%。但該股在12月7日創下97.33美元高價後便止漲回檔，最新報價收在94.34美元，與道指同期間續漲2%已分道揚鑣。
部分券商近期紛紛下修該股的前景，投資研究平台Vetr將該股由「賣出」調降至「強烈賣出」，目標價下看81.83美元。摩根大通則給予「中立」的建議，目標價89美元。巴克萊銀行重申「持平」的看法，目標價訂在90美元。該股目前股價本益比約為56倍。
投資網站Seeking Alpha文章也認為，卡特彼勒過去幾年來業績持續衰退，股價的上漲至此僅建立在成本控制和川普新政的基礎上，相對評價並不便宜，未來股價將容易受到原油和煤礦行情波動的影響。
相對於不斷創下歷史新高，近日很可能衝過20,000點歷史新猷的道指，卡特彼勒的股價近期已出現疲態，除了跟不上指數漲幅外，更別提要挑戰2012年2月的116美元歷史高峰。
一旦道指觸頂回檔，該股在缺乏基本面支撐下，光靠新政題材很難逆勢表現，若碰上獲利回吐和業績續差的失望性賣壓，其股價回檔修正幅度或許不輕，投資人最好小心提防。＃
責任編輯：李玉
