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【談股論金】華爾街怎麼看2017美股展望

對於即將來臨的2017年,華爾街的投資者正在關注「川普行情」是否會一直順暢推動美股上漲。圖為世界金融中心華爾街。(Getty Image)
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【大紀元2016年12月30日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)對於即將來臨的2017年,CNBC文章建議投資人必須關注兩個問題,其一是消費者信心是否維持高檔,或「川普行情」能否引發美國消費支出,另一個問題是川普(特朗普)的減稅和財政刺激對2017年甚至2018年的企業獲利將造成何種影響。

該文章稱,「務實者」堅稱投資人已普遍對於投資氣氛和減稅、基礎建設計劃能改善消費支出和企業獲利感到樂觀,更讓美股自選後本益比不斷攀高,但歐股卻仍舊原地踏步,新興市場則大多下跌,美股上漲至此已高處不勝寒。

「樂觀者」則堅信,近期調查顯示消費和企業信心都在改善,特別是中小企業對未來的展望在選後出現重大變化,這些因素可望很快提振企業支出。此外,他們還認為減稅可提振企業獲利10%或更多,因此標普500的前瞻本益比可望下調至17倍。

《今日美國》彙整華爾街15位策略師的預測後發現,2017年底的標普500指數平均目標價為2,363點,較週三(28日)收報的2,249點僅有5%的上漲空間,低於2016年迄今的約10%漲幅。其中,最樂觀的策略師預測2017年可再漲10%,最保守者只看漲不到2%。

策略師們多認為,明年美國經濟可望持續增強,川普新政將不斷刺激利率和通脹情勢,而原油走穩在50美元/桶以上和川普的減稅將有助於企業獲利的增長,但股市投資人仍需堤防川普政策的遞延衝擊,尤其必須留意國會對企業減稅的態度。

《財富》雜誌彙整了五家投行的預測後卻發現,2017年美股蘊藏了一些投資人尚未察覺的變數。高盛擔心川普的貿易政策可能操作過當,而瑞士信貸認為新政府在保護主義和移民政策上的說詞將會軟化,但摩根士丹利預期美國2017年的貿易赤字將惡化,出口增長率將由2016年的2.6%降為2.4%,進口則由0.5%增長至4.4%。

野村證券在報告中樂觀預期,美國生產力近幾個季度因企業投資低迷而幾乎持平或微降,其中在廠房和設備的投資仍停留在大蕭條的水平,僅智慧產權和研發的投資回復至金融風暴前的水準,若2017年企業的實體投資可望大幅提升,將可給股市注入強心劑,抵銷美聯儲鷹派升息帶來的利空。

瑞銀認為工資增長有利美國GDP提升,但瑞士信貸則擔心失業率降低和工資增長不利企業獲利,從而阻礙GDP增長。根據美國勞工部統計,第三季一般勞工的待遇成本和薪資分別增長0.6%和0.5%。國際貨幣基金會(IMF)估計美國2017年GDP可增長2.2%。

富國銀行預期2017年美股將是波動度很大的一年,這對對沖基金等主動投資者很有利,擅於選股和掌握股市波動的機構投資者將可勝出。對沖基金近年績效落後指數和ETF等被動基金,今年截至12月7日為止的平均報酬率僅2.26%。

加拿大皇家銀行(RBC)則擔心川普上任後仍將持續用推文(tweet)向外界溝通其理念,其部分具有爭議(尤其關於貿易和移民政策)的語言可能驚動華爾街,造成股市更多的波動。#

責任編輯:李玉

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2016-12-31 3:03 AM
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