【大紀元2016年08月25日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）近日，一篇網絡文章以麵包生意為例分析金融危機的形成，並進一步探討大陸房貸危機，受到熱傳。
鳳凰財經8月25日的一篇分析文章通過講述麵包經濟的故事，分析了泡沫經濟的形成，及其如何引發金融危機，並提醒大陸老百姓，大陸房貸危機就在身邊。
*虛擬經濟的形成
文章說，有兩家麵包店，最初每家每天各生產50個麵包，1個麵包賣1元（人民幣，下同）錢，正好滿足居民的麵包需求。後來他們想擴大規模，於是兩家老闆每天互相買賣150個麵包，仍然是1個麵包賣1元錢。
因為互相買賣的數量相同，所以無需生產，僅記賬。但是，這其中存在交易，每家麵包店的交易額從原來的50元上升為200元。這就是虛擬經濟。
*泡沫經濟的形成
後來，兩家老闆把互相買賣的150個麵包漲到每個包4元，每家店的每天交易額就又從200元上升為700元。但是，他們賣給居民的價格只漲到每個麵包2元。
當地居民聽說麵包要賣到一個4元，而市場上是一個2元的時候，想趁便宜多買一些，於是就增加了購買量。但是兩家麵包店一時生產不出來這麼多的需求量。這種情況就是泡沫經濟。
*危機隱患
麵包店生產不出那麼多的麵包，就印發一種遠期麵包券，即可以在未來的某個時間按約定價格購買麵包。
這種遠期麵包券上市交易，這就誕生了一種融資業務，並且可以抵押貸款交易。有現金的居民可以通過現金購買麵包，有抵押物的人可以抵押借款買麵包；沒有錢也沒有抵押物的人，兩家店的老闆向他們發放貸款，並向保險機構購買了保險。
這種貸款叫做「次級抵押貸款」，就是向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，但是這種不考慮還款能力就發放貸款的行為是危險的。麵包店老闆又將這些次級抵押款包裝成「次級債券」。
*危機爆發
過了一段時間，居民發現囤積大量麵包有發霉的風險，就開始低價拋售，後來拋售的人越來越多，這就是麵包經濟泡沫破裂。
兩家麵包店生產的麵包賣不出去了，只好關門；居民手中的遠期麵包券和債券變成廢紙；麵包價格暴跌，之前給居民的貸款收不回來。金融危機從此爆發。
大陸房貸危機
文章表示，大陸老百姓可能沒有意識到，其實這種危機風險就在身邊。大陸資產價格泡沫膨脹，房價已經遠遠超出老百姓的承受範圍。樓市正在聚集著風險。
大陸有很多人想透過投資樓市暴富，而銀行等貸款機構則以各種方式提供貸款，房價也在貸款買房的狂潮中以驚人的速度攀升。
文章引用數據表示，深圳60%以上的借貸買房人的目的不是自住，而是投資。雖然現在還沒有出現大規模的房貸違約，但是如果房價繼續暴漲、房貸額增加，就要警惕危機來臨。
經濟學家葉檀曾經表示，高槓桿會毀了大陸樓市。大陸首付貸一度盛行，實際上是用貸款的方式支付房貸首付，提高了槓桿率。
媒體公開資料顯示，大陸住房貸款迅速增長開始於1999年，當年前9個月的住房貸款總額超過前一年全年的貸款總額。
1999年，中共央行決定延長個人住房貸款期限、降低貸款利率，那年商業銀行發放的個人住房貸款比例首次超過住房開發貸款。
有經濟學家表示， 1990年到2013年之間，大陸房價的漲幅與廣義貨幣供應（M2）增長率高度相關。這期間，M2從1.53萬億元增加到103.61萬億元。
以上海房價為例，數據顯示，從1999年到2009年十年間，上海房產均價從每平方米大約3100元上漲到15,800元。
責任編輯：劉毅
