【大紀元2017年11月17日訊】（大紀元記者梁珍香港報導）今天是「滬港通」開通三周年。港交所日前統計，三年來大陸投資者經港股通持股8,088億港元，淨流入資金達6,375億港元，日均成交額勁增十倍，令一直以來由外資、本地資金主宰的港股生態悄然生變。港交所行政總裁李小加16日直言，大陸資金占比勢必越來越大，將給香港股市內容和格局上帶來新變化。但他提醒散戶要小心投資風險。
本月以來，「北水」流入本港股市明顯加速，甚至13日當天淨流入額突破50億港元，達今年新高。新股市場也持續火爆，近期閱文、雷蛇、易鑫「三新經濟股」，合共凍資過萬億，有財經分析師直言「全民皆股」，但炒作意味極濃，給港股投資者帶來挑戰。隨著港股「A股化」日趨嚴重，有財技專家直言，市場越來越複雜，大陸炒家作風狠而快，港股勢必大上大落，籲散戶「唔好跟風太貼」。
北水日成交額三年增十倍
三年前雨傘運動如火如荼之際，一拖再拖的「滬港通」突然開通。作為中央送上的大禮「維穩」香港，不過初期卻出現反高潮，被外媒戲稱為「幽靈列車」。
但經歷2015年4月港股「大時代」，港股通成功吸引「北水」（大陸投資者）湧港。大陸股災後A股市場整頓，陷入低波幅的「嚴管時代」，而港股卻因為估值低、匯率保值、選擇多等諸多因素，成為一枝獨秀的股票市場。以昨日（16日）收市29,018點計算，年初至今，恒生指數大漲31%。當中北水撐起港股是重要因素。
據港交所披露，截至10月31日，港股通三年累計成交33,270億港元，「北水」累計淨流入6,375億港元，港股持倉達8,088億港元，較2016年底翻倍，占整體港股市值近2.5%。日成交額更大增十倍，從2014年僅4.6億，到2015年16.98億，2016年的18.33億，截至上月，更增至44.65億。港股通占港股日均成交額比重，由2015年的2.4%，增至現時的7.2%。
本月以來，「北水」更明顯加速，據本報統計，截至昨日，合共十個交易日，透過港股通淨流入本港股市的資金合共362.35億。在「北水」推動下，港股多次創出十年新高，近日成交量更連續九日破千億，是2015年大時代以來的首次。
李小加：港股生態生變
港交所行政總裁李小加昨日出席新股上市儀式時，直言滬港通開通3周年，就如當年H股來港上市，令香港股市生態發生變化。「未來5到10年會持續變化。不僅是內地資金量的增加，而且改變了外資和本地資金的內涵和化學基礎後，又會帶來國際資金。」他預計大陸資金會持續湧港，會吸引如沙特阿美等超大新股來港上市，「香港成為內地資金最厚的一塊」。
不過，李小加也提醒，現在股市非常熾熱，中小型投資者要小心投資風險，「因為市場總是有上有下」。
市場消息指，目前經滬深港通來港的資金，只屬於市場一部份，而且以機構投資者為主，個人投資者只占少部分；還有一部分資金通過其它方式來港，比如不少已擁有香港身分證的大陸炒家，雲集香港；比如一些在大陸受查的富豪、官員，紛紛匿藏香港，埋首炒股。
財技專家：炒風大變 股價像過山車
對於滬港通三周年，港股到底發生了甚麼樣的變化。《香港股票財技密碼》作者、香港宏高證券負責人、細價股專家梁杰文接受本報專訪時表示，雖然大陸資金湧港，令港股市值大增，也是推高香港股市的主要推手，但對港股的炒作氣氛也產生很大的變化。
他說：「以往香港股市多是機構投資者主導，比較理性，根據公司基本面、業績、盈利前景去配置資產，股價波動不是這麼明顯。但大陸投資者，一窩蜂買入，出現人踩人的現象。香港要習慣，股價的波幅會大起大落。」
內房業績差卻被炒高 恆大許家印成首富
比如內房股，因為中央嚴打地產市場，地產業利潤大減，但內房股卻在香港異常炒起，如恆大、融創均漲幅可觀。恆大許家印更受惠於股市過去一年大增469%，昨被《福布斯》評為中國首富。梁杰文稱：「如果散戶或外資，甚至對沖基金，看基本面去炒作，肯定輸得損手爛腳，變成大陸投資者贏了香港投資者，令香港從業員越來越難去操作市場。」
又如有些大陸資金看中的股票，短時間大起大落，無論是調配資金能力還是炒作方式都很「凶狠」，而且往往為增加回報率，就向市值低的股票入手，投資者若跟風極易中招。如去年年底上市的美圖秀秀，香港和國際投資者都不看好，上市之後徘徊在上市價，當3月宣布納入深港通名單之後，股價11連升，累升近九成後，3月20日當天大起大落，從最高23.5元倒跌三成，一個小時內市值蒸發300億，最終倒跌11.2%，收報15.98元。單日成交額38億，13億就來自「北水」。梁杰文稱：「可見內地投資者炒風快上快落，很狠心沽貨離場。」
他指，大陸股市因為被嚴管，其實炒作方式相對簡單。但香港因為制度不同，可以發行新股、供股、配股等，還有諸多的衍生工具，有諸多財技可玩，對莊家有利，散戶容易輸錢。
除了股市外，最近連牛熊證都被「北水」買乾。但他提醒大陸投資者不要玩火：「牛熊證，認股證，香港投資者以往都是輸多贏少，知道很高風險，很難賺錢，不夠膽大額投資。內地投資者初次接觸這些，當風險逆轉時，帶給投資者的風險更加大。巴菲特名言說：未到潮水退，你都不知道誰在裸泳。」
政治風險增 要認清背景
專研財技、在股場縱橫十年的梁杰文續稱，隨著大陸資金湧港，市場越來越複雜，本地財經分析員挑戰越來越多。不僅股票數量大增，研究工作量大增，而且要熟悉公司背景，尤其是留意大陸股票的政治風險。
「以往都有歷史性事件，發生大股東雙規或調查，就影響公司營運或者給人調查。不可以套用西方的方法，單從業績判斷走勢。投資在中國公司，要認清公司潛在的政治風險和公司背後相關人物的關係網絡，才能自保。」
年初大陸「金融大鱷」肖建華被帶走，被指操控香港多家上市公司，替中共權貴家族洗錢「做白手套」，梁稱，雖然不知道香港還有多少金融大鱷，但投資者一定要多做功課，「起碼大鱷出事，如果你知道你抓的股票和他有關，你都可以止血，都可以早走一步。」
他指，互聯互通後，對監管力度也帶來挑戰。今年以來，證監會明顯加大調查力度。比如今年爆發細價股股災後，也引發監管風暴。最近港交所也準備宣布推行實名制，先在北上通推行，他表示贊成，也希望日後在港股也推行，希望減少一些莊家公司的操作。
全民皆股波動風險極大
信誠證券聯席董事張智威稱，北水南下買股，刺激不少藍籌股如騰訊、吉利汽車等升勢。市場炒風熾熱，散戶也要留意投資風險，「升得急、跌得快」。
他又指新股市場持續火爆，比如閱文高達41萬人抽購，凍結資金超過5,200億元，可謂「全民皆股」。但新股表現均大幅波動，「先急升再回」，如眾安第六天已跌，閱文一度穿紅底股，雷蛇升勢也不能持續。昨上市的新股易鑫，開報10元，較招股價升三成，但股價隨即自高位回落，收報8.12元，較招股價僅高5%，遠比市場預期遜色。
豐盛金融資產管理董事黃國英相信，今年港股表現不錯，故吸引北水來港，「你見朋友賺錢，自然就心動」。他相信，港股A股化成為必然的趨勢，股市必定大起大落，但預料暫時不會出現兩年前「大時代」後的股災。◇＃
責任編輯：李薇
