【大紀元2017年12月01日訊】（大紀元記者高亦清綜合報導）瑞典北歐斯安銀行經濟學家Melody Jiang認為，中國大陸債務總額約占GDP的260％，債務利息支出正在蠶食年度支出。此前有專家警告，中國債務增長已走上危險軌道。
11月28日，瑞典北歐斯安銀行經濟學家Melody Jiang在發給大陸《斷層智庫》的一份報告中指出，中國大陸債務總額（政府，企業，家庭）約占GDP的260％，也就是說，中國大陸要產生1個百分點的增長，需要借入2.6個億，債務被低效使用，而去槓桿將是一個持續漫長的過程。債務是中國大陸面臨的頭號風險。
她說，自2015年以來，利息支出正在超過增長率。中國大陸2015/16年度的債務存量已經達到了對未來增長有害的水平。債務利息支出正在蠶食年度支出。
不過，在她看來，中共官員很清楚這個問題，也在降低債務增長率，但債務增長仍然高於名義GDP增長，債務占GDP的比例仍在緩慢繼續上升。如果將去槓桿化定義為債務占GDP的百分比下降，中國大陸還沒有真正去槓桿化。
Melody Jiang說，去槓桿化將是一個多年的過程。在1998年亞洲金融危機後，韓國被迫去槓桿化，為了減輕經濟負擔，政府借貸更多，緩衝了增長下行，但速度並不快。她建議，中國大陸可以採取類似韓國模式，增加中央政府的支出和債務，以便國有企業去槓桿和家庭債務增加不多。這是債務國有化。
Melody Jiang還說，日本等了十幾年來清理壞帳，同時又增加了政府債務。日本的例子可能導致10年來的放緩和通貨緊縮。中國大陸的去槓桿調整可能會比日本快，但沒有韓國快。中國大陸應該遵循韓國清償債務的模式。
瑞典北歐斯安銀行是瑞典銀瑞達集團核心投資的銀行之一，也是北歐最大的金融集團之一。SEB集團業務主要集中在網上銀行、儲蓄和企業投資。SEB業務主要分布在北歐及波羅的海地區，以及德國、波蘭、烏克蘭和俄國，同時在全球20多個國家設有分公司或辦事處，共有員工20,000人。
債務增長已走上危險軌道
國際貨幣基金組織今年曾發出警告，中國大陸的債務增長已經走上「危險的軌道」，並呼籲中共當局採取「果斷措施」。國際清算銀行也曾於2016年底稱，中國大陸債務的快速增長有可能導致未來3年內爆發金融危機。
此前，國家信息中心首席經濟學家祝寶良向媒體透露，今年以來，大陸經濟領域存在的產能過剩與供給不足的結構性矛盾、宏觀槓桿率高企、房地產泡沫、地方政府債務過重等問題，到現在不僅沒解決，而且在不斷積累，與此同時又出現了民間企業投資活力不足等新問題。
清華大學教授魏傑3月底在一次內部會議上也表示，中國經營風險的爆發點是債務風險，債務會轉變成金融風險。防範企業債務的最好辦法就是讓企業賺錢。在別的條件不變的情況下，企業只有兩個辦法賺錢，減稅和降低成本。現在企業的成本太高了，勞動成本得適當降低。
中共央行行長周小川針對大陸整體槓桿率較高，企業部門債務占GDP的比例較高等問題，提出中國大陸可能出現瞬間劇烈調整的「明斯基時刻」，即資產價值崩潰的時刻。#
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