【大紀元2017年02月24日訊】今年美股不斷刷新歷史新高是許多人的意料中事，但向來與股市呈現反向運動的金價，今年漲逾8%，週四（23日）收報1,251美元/盎司，創去年11月10日以來最高報價，確實跌破了不少專家的眼鏡。
從技術型態看，金價1,250美元是一個中期重要的心理關口，去年10月美國選前的支撐在此，也因此當去年底金價摜破此一支撐後，許多技術面專家轉而下看跌破1,000美元。現在金價的30週均線反壓也在1,250美元附近，近幾日若能有效站穩，多頭的雛型可望形成，後勢有機會挑戰1,300美元以上的重重壓力。
造成金價近日意外攀升的心理因素首推美國通脹壓力，今年1月美國物價同比增長2.5%，為連續兩個月超過美聯儲的2%通脹目標。就經驗法則而言，通脹讓具有保值功能的黃金受到青睞，尤其債市走向空頭，金價相對受惠於債市資金的轉進。
聰明的讀者或許會問，為何金價在物價低迷的去年上半年卻大漲近25%？原因是去年初油價崩跌引發全球通縮疑雲，加上歐洲和日本負利率讓希望保本的大量資金湧入金市。換言之，今年初和去年初的物價展望不同，但卻殊途同歸地引發黃金的「避險需求」。
此外，重大的政治事件也助長購買黃金的避險需求，如同去年的英國脫歐，今年的法國總統大選也同樣促動市場敏感的神經，讓金價莫名的上漲。
就長期供需基本面而言，黃金的長期投資者其實不用太擔心。根據世界黃金協會（WGC）統計，2016年全球黃金需求增長2%達4,300噸，而黃金ETF基金投資531噸也創下2009年最高紀錄。另一方面，黃金產量在2015年第四季已達到高峰，加上礦商平均開採成本為1,400美元/盎司（目前屬於賠錢開採），因此已有人估計未來四年黃金供給將減少20%。
儘管如此，金價短期依舊還未擺脫美聯儲預計今年升息三次，最早可能3月升息的陰霾與糾纏。亦即，金價越往1,300美元靠近，美國升息的因素就越能形成心理的反壓。再者，美股持續創下歷史新高，全球資金依然留戀股市，金市無法順利吸引股市避險買盤，也形成金價僅能緩漲而無法急衝的現狀。
如同去年6月英國脫歐後金價創下高峰，保守者已不排除今年5月在法國總統第二輪選舉後金價再度觸頂的可能。但對樂觀者來說，川普刺激政策將助長通脹，或能讓金價與美元和美國升息脫鉤，如同最近的走勢所示，更有甚者，一旦金價正式突破1,377美元去年高峰後，屆時超過3年的大底將完成，兩年內或可挑戰1,700美元。
責任編輯：葉紫微
