A股加入MSCI 「不代表立即進入國際市場」

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【大紀元2017年06月23日訊】(大紀元記者駱亞、李默迪採訪報導)摩根士丹利資本國際公司(MSCI)宣布從2018年6月納入中國A股,該消息在市場持續發酵。近日有中國學者接受大紀元記者專訪表示,A股加入MSCI並不意味着中國股市國際化,還要看A股是否遵循國際規則。

中國獨立學者鞏勝利6月22日接受記者專訪。他說,MSCI納入中國A股,就意味著A股市場今後應該遵循國際規則,但是中共的政治體制決定了中國經濟還是一個人治的模式,這一點是中國真正進入國際市場的障礙。

MSCI於北京時間6月21日凌晨4時30分宣布,將從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數。

中國股市應該遵循國際規則

鞏勝利分析表示,MSCI納入A股,可以說是對中國資本市場的一次「考試」,國際市場要求中國股市按照國際規則走。

實際上在過去30多年來,中國股市與國際股市有很大的差異,關鍵問題就在於過多的管制,政府伸進企業的「手」太長,這是一個不規則的市場。

在這種不規則的市場環境下,出現資本大鱷、出現官員落馬,也就成爲容易理解的事情了。鞏勝利將這種情況形容爲「群魔亂舞」。

而從股市走勢來看,30年來A股持續下跌,現在是3000點左右,最低可見大約2000點,就在這個範圍徘徊,而實行自由市場的美國、香港,其股市即使經歷金融危機,也能很快恢復,美股更是持續上走。

A股加入MSCI 不代表進入國際市場

鞏勝利舉例說,即使人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子,但是人民幣國際化、人民幣成爲國際儲蓄貨幣還將是一個漫長的過程。

中國股市也是一樣,雖然加入MSCI,但是其透明度、人治的問題,以及如何讓美元歐元等國際貨幣進入中國市場,這些問題還都有待解決,而且不是短期內就能解決的;而這些問題又直接影響A股能否真正走入國際市場。

他解釋說,MSCI宣布納入A股的消息受到關注,中國媒體大規模報導會引入資金,然而,中國的股市是一個封閉的市場,現在加入了MSCI要讓國際資本流入A股,但是又無法用一直以來人爲限制的辦法去管理國際資本,這就是矛盾。

中國市場必須面對根本問題

鞏勝利進一步分析說,A股市場的問題也折射出中國經濟的整體問題所在,一方面中國經濟存在下行壓力,另一方面就是中國市場與國際市場的差異,造成了經濟成本高企和走向國際化的難度。

而這種差異主要體現在幾大問題上,首先是中共政府的黨政成本高,中共從中央到地方的7級黨政組織都要耗費財政收入。也就是說,中國納稅人的相當一部分稅費被用來養活中共黨政機構各級組織。

這直接導致中國人的稅費超高,再加上亂收費的部分,令中國個人和企業壓力巨大,如果國際市場減稅,又將容易引發資金外流。

另外,中國市場長期高利率,令貨幣成本高企,即使美聯儲從去年末以來四次加息,仍然低於中國利率水平。再有工業成本高,比如水、電、煤、道路、石油等資源都被政府控制,其成本都高於其它國際經濟體。#

責任編輯:孫芸

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