【大紀元2017年06月09日訊】（大紀元記者伊蓮澳洲悉尼編譯報導）市場對鋰這一金屬元素的強勁需求預測，讓投資者在2016年對該礦業股板塊寄予厚望，不過到了年終和2017年卻讓投資者頗為失望。有鑒於此，澳洲金融評論對澳洲鋰產商Orocobre股票在澳證交所的表現及前景深度分析。
Orocobre公司：管理能力和項目前景欠佳
Orocobre公司位於阿根廷安第斯山脈Olaroz項目「一波三折」的最終運行，讓市場看空該公司股票，跌幅達15%。而投資者對該公司股票所持複雜態度，即一方面投資者以未來市場上電動汽車和儲能對鋰的強勁需求看漲該公司股票，另一方面也有投資者又對公司的管理、項目和前景產生懷疑，並因此看跌公司股票。就在最近的一週，Orocobre成為澳證交所最被沽空的股票：20%的流通股交易用於做空，這部分投資者認定公司無法實現其承諾，股價也因此會下跌。
Orocobre迄今的表現似乎證實了投資者的懷疑。今年二月份公司大幅下調原因，被公司首席執行官塞維爾（Richard Seville）解讀為是一個複雜的「電子表格出現錯誤」，導致庫存顯示錯誤，而那時Orocobre才剛剛披露了公司半年利潤為740萬澳元。這錯誤暴露了公司流程中最關鍵但實際絕不複雜的問題，並因此使投資者對公司的產能、產品質量和財務計劃都產生了質疑。
最新業績指標推動股價上揚
塞維爾近日在悉尼的麥格理投資大會上表示，公司實現了調整後的業績目標，股票也應聲躍升了約30％。儘管市場上眾多做空投資者對公司項目的融資能力表示懷疑，但他堅稱公司財務穩健，未來可以自我滿足資金需求。
上週五，當Orocobre披露公司產生的現金流量高達數百萬後，股票上漲5％。作為名列第三的低成本鋰廠商，公司原料價每噸3000～4000澳元，售價為10,000澳元，利潤高達60%。與離岸同行相比，Orocobre股價也相對更便宜。根據花旗的數據，在美國證交所上市的Albermarle的企業價值與息稅前利潤的比例達14，FMC Lithium為19，SQM為12，均遠遠高於Orocobre的8。
墨爾本的對沖基金Paragon認為，按照目標的股價，Orocobre股票的風險回報率處於上升階段，市場普遍看跌公司股票。該基金目前仍持有Orocobre的股票，之前通過低買高出的策略，已從該股票的交易中獲利。
看漲背景：對鋰礦需求前景看好
在智利和西澳擁有開採權的世界最大鋰產商Albemarle未來五年將投資10億美元（13億澳元），產能每年從6萬噸擴至16萬噸。而且，該產商並不否認繼續開展收購的意圖，業界認為Orocobre或已成為下一個目標。
近日，Albemarle首席財務官托茲亞（Scott Tozier）向高盛（Goldman Sachs）客戶表示，未來五年的鋰已經「賣完了」，如果將來需求增長20％，他們也無貨可供。另外一家在智利和阿根廷「鋰三角」運營鋰礦的礦商SQM表示，由於需求增長高於預期，他們會繼續投資5000萬澳元以提高碳酸鋰產能。
受大型汽車製造商、電動車廠Tesla老闆馬斯克（Elon Musk）的炒作，由於汽車製造工藝中引入鋰電池技術，市場上對鋰的投資大熱。此外，業界看好中國市場對鋰的強勁需求：五年內可達35萬噸，至2025年為60萬噸。
看跌風險
不過，已有兩家知名經紀公司與市場上一片看漲持相反觀點。2016年年中，麥格理（Macquarie）表示鋰「錯過了牛市」，而伯恩斯坦（Bernstein）則在2016年晚些時候表示，該行業必將「榮極必衰」。
一些經驗豐富的交易員也引用鉀鹽為例警告說，對鋰的供需動態並不如市場上所表現的那樣有利。在市場需求不明朗的情況下，他們認為該商品不會出現持續短缺。從供貨方面來講，如果像Mt Marion這樣的大型項目年增加5萬噸的產能，鋰市場也會在年底前恢復平衡。
鑒於Orocobre項目的複雜性，即便是最好的運營商也會面臨著挑戰，隨著市場上對鋰金屬供需的動態變化，對Orocobre公司股票看跌的形勢也許會發生逆轉。
責任編輯：堯寧
