【大紀元2017年07月02日訊】（大紀元記者劉懷素綜合報導）對購屋人而言，聯準會6月14日對聯邦基金利率再加息一碼，使得房貸利率看漲，購屋成本勢將更高；但是這次聯準會倚天劍和屠龍刀齊出，除了加息外，還明確表示今年開始要縮減資產負債表，這比加息更加令萬眾矚目。縮表意味著量化寬鬆帶來的資金派對即將結束，令美國及全球經濟專家關注其後座力帶來的巨大影響。
在通膨指標的5月份核心消費者物價指數年度漲幅1.7%，也就是並未達到聯準會慣用的2%的情況下，聯準會只依據失業率4.3%而升息，引起了市場上不少討論。
聯準會這次是從去年12月以來第三次加息，聯邦基金利率加到1%至1.25%，這使得浮動利率房貸及房屋淨值貸款的利率馬上就出現上漲。
但是，10年期和30年期公債殖利率的反應並不大，因此跟著30年期公債殖利率移動的30年固定房貸利率在16日也在4%。反觀去年12月及今年3月聯準會加息前後，30年固定利率貸款分別漲到超過4%以及4.25%以上，這次聯準會同時亮出雙刀霍霍，市場的反應卻是如此「平靜」，此中非常耐人尋味。
聯準會縮表今年開始
聯準會縮表，也就是收回基礎貨幣，意味著聯準會從量化寬鬆帶來的資金派對要畫上句號。目前聯準會手上握有的債券及房貸抵押證券（MBS）約有2,800億在2017年到期，另有6,500億在2018年到期，兩年加起來將近1兆美元。按照聯準會主席葉倫的說法，今年會開始進行停止到期債券的再投資，最初縮減上限為每月 100 億美元，之後每三個月將上限提高 100 億美元，為期一年上限將達到每月500 億美元。
聯準會的資產規模從2008年中的不到1兆，到2014年增加至接近4.5兆，雖然挽救了金融海嘯，但也帶來了貨幣過度寬鬆的種種現象，包括標普500的本益比達到 25.73。債王葛洛斯（Bill Gross）在六月份的投資報告中就警告：「不要被一望無際的藍天所迷惑，中央銀行量化寬鬆及長期低利率帶來市場假象，全球真實的經濟成長仍在掙扎中，所有的市場都處在風險中。」
在量化寬鬆期間，聯準會大買債券及房貸抵押証券，把房貸利率壓在史前無例的超低利率，現在聯準會縮表勢必使債券及房貸抵押証券的殖利率拉高，也就是將使房貸利率升高。市場上多推測聯準會縮表將在九月份開始，而且聯準會也說它加息的腳步不會停止，預計在2018年將聯邦基金利率加息至2.1%。
縮表效應評估
根據一份堪薩斯市聯邦儲備銀行在5月10日發表的研究報告中，研究者Troy Davig 及Lee Smith指出，聯準會在兩年內縮減6,750億資產負債表的效應約等於提高0.25%聯邦基金利率。若以此衡量聯準會的縮表規模和步伐，都算是相當溫和的行動。
不過，聯準會左手加息，右手縮表，雙劍齊出，市場應該是哀鴻遍野，至少債券市場應該高唱輓歌，但是實際上債券市場反應卻相當「淡定」，以致於30年固定利率房貸還不如3月份高。
在葉倫發表聯準會鷹派計畫後，葛洛斯在接受 CNBC訪問時就表示，在國內生產總值增長率在4%或更低，通膨在2%或更低的情況下，他認為聯邦基金利率不會高於1.5%至1.75%。
也有人指聯準會縮表也只是一個試探水溫的行動，因為經過三輪量化寬鬆的大量放水，所創造的貨幣流量已經到了覆水難收的態勢，這也許是市場反應並不激烈的原因？！
責任編輯：李歐
