【大紀元2018年06月17日訊】金價8月期貨上週四（14日）在美聯儲升息後衝到一個月最高價的1,313美元/盎司，週五立刻重挫逾2%至1,282美元，不但紮實跌破1,300美元關口，也創下六個月來最低價。
金價一日大跌2%很罕見，空方用26萬口合同（價值340億美元）密集在四小時中摜壓，製造破線的殺盤恐慌氣氛，似乎有意仿造2016年11月9日川普當選後，金價由盤中最高1,338美元，隔日跌到最低1,251美元的做法。
當時的背景因素是市場風險啟動（risk on），棄黃金、進股市，然而這次摜壓金價的作法，不能解讀為風險啟動，因為美股同日與金價同步下跌，唯一可以理解的是空方意圖製造美元後市看升的印象，也因此除了金價週五大跌外，其它如白銀、原油、銅等以美元報價的商品也都重挫4%、2.7%和2.3%收場。
空方上週灌壓金價的第一個詭異之處，在於上週三美聯儲剛剛升息，按照過去2015年12月以來六次升息的記錄，升息前金價有壓、升息後金價大幅反彈的模式，第七次升息如果扭轉為升息後金價續跌的模式，那麼是否代表將來的金價還有更大的跌幅？只能說空方在選擇灌壓金價的時間點相當精準。
第二個詭異之處是美元究竟有多少漲升空間？眾所周知，當前年底、去年初美元指數在100以上時，川普曾經抱怨美元太強傷害美國出口競爭力，現在該指數接近95，較3月的低谷89附近約上漲6.7%，如果再漲個5%將觸及川普的警戒線，現在強力作多美元只能說順勢，但卻不保證有寬廣的上漲空間。
第三個詭異在於白銀上週四衝過17美元/盎司關口，正醞釀一個突破2016年7月中期下降趨勢的轉強訊號，週五卻硬生生被摜壓4%回到整理的軌道，後勢可能至少需要幾週的時間才能確定轉強順利與否。空方打壓白銀，正好可以消弭金價比價補漲的氣焰。
第四個詭異之處是油價的連動。最近川普有意敦促沙特增產讓油價下跌，以免通脹情勢一發不可收拾。此外，俄羅斯據報也有意敦促石油輸出國組織（OPEC）增產。油價回跌讓通脹降溫，確實可能減緩黃金的買氣。
然而，技術面顯示，西德州原油（WTI）自去年中的低檔42美元/桶漲到今年5月的72美元附近，足足大漲了30美元，近期雖回跌到65美元附近，但技術面顯示60－62美元仍是強力的支撐區，長期通脹的隱憂並未完全消除。
第五個詭異之處是美中貿易戰越來越明顯，雙方先前宣稱「不課關稅、不打貿易戰」的共識近日已被打破，川普已決定自7月6日起，要針對500億美元的中國進口商品課徵25%關稅，中方據傳也將對美國進口產品課徵報復關稅。貿易戰傳聞正是金價4月創下今年高峰1,369美元/盎司的主因之一，現在美中貿易戰已經開打，空方打壓金價的論點有些站不住腳。
空方這次摜壓金價或許無法複製2016年11月川普當選後的大跌行情，因為時空環境和主客觀因素有變，但卻可造成多方的心理壓力。
例如，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料，截至6月12 日的一週內，基金經理期金凈多倉增加1%至64,572口合同，但金價一週卻大跌1.6%，讓這些根據傳統經驗法則，押注美聯儲升息後金價將上漲的專家們傻眼，他們或許有認賠殺出的壓力。
金價跌破半年最低後，許多投資人或許對後勢惶惶不安，有人下看1,250美元/盎司心理關口，有人認為去年12月波段低點1,238美元不能跌破。筆者樂觀預期，金價只要在第三季守住上述支撐，第四季到明年第一季又是傳統旺季還可望續創近年高峰。#
責任編輯：葉紫微
