【大紀元2019年04月09日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）在週一（8日）標普500指數連續八天上漲，距離去年歷史高峰僅差1.5%之際，華爾街三大投行陸續提醒投資人小心因應。
首先提出警訊的是摩根大通，上週該投行在報告中稱此時投資人毫不畏懼風險（risk-on），但提醒應該開始建立避險倉位，以規避兩週前殖利率曲線倒掛事件重現的風險。
上週日，摩根士丹利也在報告中稱，機構投資人似乎一心只想跟著羊群走，深怕賺不到最後一塊錢，而非專注於基本面，這很可能顯示股市行情已走到末端，投資人此時的害怕落後而賺不到錢，恰恰與去年12月的恐慌殺出持股相反，都是反轉前的訊號。
週一，高盛也跟進在報告中說，股票基金今年以來的淨流出創下金融風暴2008年以來之最，而該指標在經驗上卻與股市表現緊密正相關。但今年二者走向出現背離，頗令人費解。
令人費解的還有一個獲利的因素。根據FactSet統計，標普500大企業的首季獲利比去年衰退約3.9%，為2016年第二季以來最差表現，而標普指數今年以來卻大漲15.2%。
但若用更長遠的眼光看，2019年標普企業的獲利可增長3.6%，其中第二季到第四季的增長率分別為0%、1.6%和8.2%，股市首季的上漲並非完全站不住腳。
儘管如此，部分專家認為首季美股的漲幅過大，市場參與者似乎過度自滿，尤其在第二大網約車股Lyft公司上月底以72美元掛牌後飆高到87.24美元，但週一已原形畢露，收報70.23美元，跌破承銷價，凸顯投資人過度美化Lyft公司的願景，完全忽略了該公司目前仍大量虧損的事實。
另一個值得關注的焦點股是蘋果公司，該股上個月大漲14%，週一漲到200美元，自去年底低點大漲近40%，距離去年歷史高價僅差13.7%，這樣的強勁回升走勢主要反映該公司將推出Apple TV+，仿效Netflix進軍原創節目製作，但投資人似乎忘了該公司主力產品智能手機獲利不佳、中國市場衰退的前景。
第三個值得觀察的現象是費城半導體指數上週創下歷史新高，反映的一個利多是美中貿易談判順利，但投資人似乎又忘了全球經濟緩增，半導體庫存過度堆高的事實。
過去經常被用來表示市場過度自滿的反向指標是VIX恐慌指數，週一該指數收報13.8，遠低於長期均值20，該指標伴隨股價估值的不斷攀高，正凸顯此時投資人的心態可能過於自滿。
據此，貝萊德（BlackRock）建議客戶，在市場普遍上漲的當下要謹慎選股，同時逢高降低股市曝險。德意志銀行也在報告中稱，自去年底股市崩盤至今已歷經三個半月，而通常美股上漲2－3個月內會出現3%－5%的拉回，現在這個股市回檔的機率越來越高了。#
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