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上投摩根:上半年大陸經濟仍有較大下行壓力

上投摩根資深基金經理司徒芳華(左一)、香港投資總監張淑婉(左二)及資深投資經理兼港股研究總監張啟廉(左四)出席記者招待會。(宋碧龍/大紀元)
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【大紀元2019年05月09日訊】(大紀元記者黃曉翔香港報導)上投摩根(香港)昨(8日)發佈最新一期市場國內投資策略報告,認為今年上半年大陸經濟增長仍有較大下行壓力,基建工業仍處主動降產去庫存階段,下半年須觀察減稅及降準等逆周期政策效果。

上投摩根(香港)投資總監張淑婉認為,貨幣政策穩健基調將延續,隨外圍壓力下降,大陸央行有降低政策利率的空間;又預期經濟數據偏弱,貨幣及財政政策有可能加碼;未來風險點在於美聯儲局是否會在6月重提加息,對國內政策取向會產生重要影響。

對於中美貿易戰發展方向,她表示難以預測,但如果談判失敗,兩國經濟均會受影響。

資深基金經理司徒芳華表示,市場經過第一季大幅上漲,第二季可能會有寬幅震盪。整體估值已經修復至合理水平,未來關注重點重回盈利,預計第二至第三季盈利增速整體偏弱,要積極尋找政策和景氣存在預期差的行業;第二季進入政策觀察期,隨著流動性最寬鬆時期過去,市場存在調整壓力。

香港市場方面,資深投資經理兼港股研究總監張啟廉表示,今年港股已收復去年跌幅,目前恒指預測市盈率為11.5倍,回到歷史平均水平,未來須密切關注大陸內部刺激經濟政策成效及外部宏觀因素。

他預期,今年年初大陸政府進一步的減稅降費措施,作用將在下半年凸顯,企業盈利有機會勝過預期。他認為,若中美貿易戰得到解決,港股估值有機會提升,令恒指創今年新高,估計有機會今年第三季出現;若談判破裂或沒有結論,港股或受影響,但相信恐慌情況及跌勢會小於去年。◇

責任編輯:陳玟綺

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2019-05-09 10:25 AM
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