20永煤SCP003債券違約後

投資者態度強硬 永煤集團債券交叉違約風險高

永煤百億債券交叉違約風險陡升

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【大紀元2020年11月23日訊】河南國企永城煤電控股集團公司(簡稱永煤集團)「20永煤SCP003」債券違約後,投資者態度強硬,而地方當局袖手旁觀的態度,提高了「交叉違約」的概率。有銀行管理層人士表示,永媒事件令河南當地企業被金融機構 「封殺」,融資環境幾近冰凍。

河南永煤集團新發債券未「滿月」,便讓另一隻債券實質性違約,目前永煤和投資者上演展期「爭奪戰」。據路透社報導,部分投資者準備強硬反對永煤和河南能源化工集團(簡稱豫能化)提出的「20永煤SCP003」展期方案。根據規則,要100%持有人同意展期方案,才能在10個工作日寬限期截止日到來之前避免永煤和豫能化合計數百億元其它債券的違約。

一名了解河南當地政情的消息人士表示,永煤違約事件已超出企業自身解決能力,但即使是當地主管金融的官員也「無法最終拍板決策」,金融監管機構在地方金融風險處置過程中也面臨阻礙,「能管得了機構,但管不住地方政府(官員)的帽子」。所以,即使永煤違約已對河南省的融資環境造成巨大影響,但目前地方當局「什麼都不做」。

報導表示,投資人的「硬剛」態度,將把永煤控股逼至「剛兌」或「交叉違約」二選一局面;而河南省當局的不表態大大提高了「交叉違約」的概率。

一位河南當地銀行管理層人士對此表示:「這個事情如果不解決,河南的融資環境是要崩盤的。」當前河南省的市、縣級融資平台包括國有企業,原本就有發債計劃的企業基本上全部被各家銀行「封殺」。

永城煤電控股集團10日發布公告稱,公司發行的10億元人民幣270天期的超短融「20永煤SCP003」,因公司流動資金緊張,未能按期足額償付本息,已構成實質性違約。如果永煤集團不能在10個工作日的寬限期內(截至11月24日)兌付本金,永煤債和豫能化各自上百億其它債券將一併違約。

投資者採強硬態度是因為永煤集團在違約之前,提前無償劃轉核心資產的舉動令投資者認為公司惡意「逃廢債」,即有履行能力而不盡力履行債務。

根據永煤集團公告,在違約前一週(11月3日),其將持有的5億股中原銀行股權無償劃轉給河南機械集團,6.5億股劃轉給河南投資集團。

報導引述一銀行管理層人士表示:「永煤的事情已經牽涉到全國其它地區,比如山西政府和企業都出來表態,山東一些有色企業也受到波及。」

目前,「20永煤SCP003」實質性違約已經引發市場動盪,大量信用債取消發行。

據路透社統計,11月11日~20日,全市場共有63隻非金融企業信用債取消發行,規模總計497億元;較11月1~10日期間取消發行的19隻和92億元成倍增加。

而且此次違約事件也大幅抬高當地企業的融資成本。數位信用債發行、投資人士表示,若此次永煤引發的交叉違約未能被阻止,將會有不少投資者把河南地區企業發行的債券「拉黑」,未來新發債券很可能會出現較快萎縮;而新發的債券,投資者將會要求更高的溢價,融資成本之後可能增加數百基點。深圳一位私募基金人士表示:「估計顯性成本300點起跳吧。」

該人士表示:「這幾天大家都說,沒有政府支持,國企很可能不如民企;而且,這些國企在融資的時候,享受的可不是市場化待遇,為什麼到了還錢的時候開始強調市場化了呢?」

責任編輯:劉毅

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