清零下中國負債率創新高 達GDP近3倍

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【大紀元2022年12月07日訊】(大紀元記者陳霆綜合報導)據國際結算銀行(BIS)的統計,中國的債務占國內生產總值(GDP)的比例創下新高,已達GDP的近3倍水準,其主因是清零政策下,中國地方政府不得不大量舉債支持經濟。

據國際清算銀行週一(12月5日)公布的數據(鏈結),中國非金融部門的總信貸量達到51.87萬億美元,占國內生產總值的295.3%,這是1995年開始統計該數據以來最高的負債率

值得注意的是,即使經濟不景氣壓抑了私營企業和家庭借貸,但這一比例仍超過2020年第四季(Q4)的峰值(291.7%),再度創下新高。

BIS調查僅統計到2022年第二季(Q2)。據《日經亞洲》報導(鏈結),北京智庫「國家金融與發展實驗室」(NIFD)認為,自那以後,中國的槓桿率可能增長得更高。

《日經亞洲》分析,雖然COVID-19大流行及其連鎖反應,最終僅是一個短期問題,但中國經濟的長期前景可能不會好很多。由於出生率下降和人口老齡化,當局勢必增加社會保障項目的財政負擔,可用於刺激增長的資源會日益減少。

經濟增長放緩 政府大量舉債 使負債率激增

最近負債比飆升的原因,首先是GDP增長放緩。今年上半年,上海和其它中國城市的封鎖措施重創了經濟。中國第二季的實際GDP同比僅增長0.4%。

此外,中國地方政府債務的激增是另一個主因。

《日經亞洲》表示,中央政府為了刺激經濟,推動基礎設施項目,讓地方政府為此發行更多的債券。預計,今年的新債務將達到歷史新高,超過4萬億元人民幣(約5,700億美元)。

據BIS數據顯示,政府借款確實是罪魁禍首,因為2022年Q2負債率,較2020年底(286.1%)上升9個百分點,但同期之間,私營企業和家庭借款意願卻在下降。

據中國人民銀行一項衡量銀行貸款需求的指數,在2022年Q2跌至近6年來的最低水平,上一季度僅略有回升。

私企尤其不願意支出。政府數據顯示(鏈結),1月至10月,民間固定資產投資總額同比僅增長約1.6%。相比之下,國有企業增長了10.8%,兩者形成鮮明對比。這可能是政府動員國有銀行向國企提供貸款,以努力啓動經濟。

家庭也不太願意借款,因為對房地產行業的打擊和經濟降溫,使房市長期低迷,降低了住房貸款的需求。

中國的主要地緣政治對手美國,在2020年底和2021年初,其債務與GDP的比率曾短暫超過中國。但此後,美國負債率已下降,截至今年6月,已比中國低了三十多個百分點,這是因為經濟復甦以及加息對借貸起到了抑制作用。同時,美國未來的增長前景也更加光明。

相比之下,在2016年才正式放棄一胎化政策的中國,其人口結構將抑制其增長潛力。

聯合國報告中估計(鏈結),中國在明年將出現人口負增長。

2020年,中國16歲至59歲勞動年齡人口為8.8億人,與2010年相比,已減少了四千多萬人。

同時,中國每年出生人口持續劇減,2021年,中國全年出生人口1,062萬人,相比2020年(1,200萬人)減少138萬人;2020年出生人口又比2019年(1,465萬人)減少了265萬人。

隨著該趨勢發展,將造成人口扶養比上升、勞動力成本增加,並進一步抑制投資與消費,增加長期增長的不確定性。

責任編輯:葉紫微#

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