【財經話題】2022年全球經濟的三大挑戰

金谷道

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【大紀元2022年03月18日訊】2022年可說是美股投資人出師不利的一年,道指和標普500指數一度自高峰迴跌超過10%進入修正,納指跌幅曾超過20%落入熊市,2022年迄今道指跌幅約5%,納指下挫逾12%,而股市向來為經濟的櫥窗,表明投資人對於2022年的經濟展望充滿疑慮和不安。

2022年的挑戰約可分為三方面來探討。第一個挑戰是2020年開始大流行的疫情迄今仍然無法消停。儘管全球疫情普遍下滑,1月20日確診達到高峰的372萬人,3月22日降為223萬人。其中,美國最新確診人數約3.9萬人,遠低於1月高峰的88萬人。

然而,中國、香港和韓國卻疫情大爆發,吉林、深圳、上海等多個都市封城;香港疫情失控,醫院病房成疊屍間,貨櫃成太平間,同時引爆棺材荒;韓國3月16日一天新增62萬例,平均七天達38.7萬人,瞬間成了全球染疫風險極高的地區。

比起2020年和2021年,全球民眾和投資人對於疫情高峰的恐慌已逐次遞減,但近期中國的封城手段卻可能再度衝擊全球供應鏈,專家擔心全球的通脹環境短期恐將持續惡化。

第二個挑戰是普京因野心過度膨脹而揮軍入侵烏克蘭,引發全球民主陣營抵制俄羅斯,國際油價於是輕易躍過100美元/桶關口,而俄羅斯也反制報復,影響許多半導體原物料和穀物的出口。

俄羅斯入侵烏克蘭已23天,目前戰事已陷入膠著,美國和英國估計俄國頂多再撐個10天將無以為繼,烏克蘭也估計最慢5月將簽訂和平協定。

多數專家相信,烏克蘭和西方陣營此時應該勝券在握,接下來的問題可能是如何逼宮普京下台,然後才可能緩解近期針對俄羅斯的各項制裁。然而在這之前,普京如同一隻受傷的猛獸,他若發狂欲作困獸之鬥,生化戰和核戰仍舊難以排除,屆時歐洲戰場將出現更慘絕人寰的景象。

第三個挑戰是全球的通脹情勢嚴峻,美聯儲已開始升息1碼(0.25%),預估2022年內還會再升息6碼。受此影響,美國10年債殖利率最新報價為2.167%,創下2019年1月以來新高。

今年1月美國消費者物價指數同比激增7.5%,2月再升高到7.9%,雙雙逼近40年最高通脹水準。部分專家估計3月因受到油價暴衝的影響,美國消費者物價可能衝高到10%附近。

但由於去年第二季以後有高基期的效應,今年第二季通脹的情勢將逐漸緩解,若2022年底通脹率能降到3%附近或達到軟著陸,若通脹率仍高達6%以上就是硬著陸,意味著2023年美聯儲將持續鷹派升息的立場。

筆者認為,上述的三個挑戰其實是環環相扣的,都是圍繞著通脹這個議題——疫情引發供應鏈緊張,從而導致通脹溫度升高,烏克蘭危機同樣引爆油價暴漲,直接引發通脹升溫。

許多人都將全球通脹自2021年下半年以後一發不可收拾的矛頭指向美聯儲,認為美聯儲在初期過度輕視通脹的威力,如今只能事後加碼升息力道來彌補。

筆者以為,美聯儲即使升息也只能解決部分來自貨幣面的通脹因素,而供應鏈引發的通脹因素必須花上一些時間才會自動緩解,因為更高的物價將吸引更多廠商投入生產,最終將導致物價的下跌,半導體、原油和貨櫃船運費皆是如此,供不應求的問題最慢2~3年間將可獲得解決。

2022年可說是全球投資人操作相當困難的一年,也是全球經濟疫後通脹大爆發迫使貨幣緊縮的關鍵一年,只有透過穩健的選股才能規避大環境動盪的風險,原油相關類股和高股息殖利率個股將是首選,採取逢低買進的守勢操作方可度過2022年全球通脹緊縮的危機。

責任編輯:葉紫微#

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