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星展估:Fed今年升9碼 日圓「超貶」

日圓貶到127日圓兌1美元,星展認為,這已是「超貶」。(Behrouz MEHRI / AFP)
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【大紀元2022年04月19日訊】(大紀元記者張原彰台灣台北報導)星展銀行在19日召開第2季投資展望線上記者會,星展銀行預測,美國聯準會(Fed)今年一共升息9碼,並認為升息未必會對股市造成顯著影響。另外,針對日圓貶到127日圓兌1美元,星展認為,這已是「超貶」,日圓走勢後續得觀察美國聯準會及日本官方的態度。

星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示,美國聯準會(Fed)啟動升息循環,包括:3月升1碼、5月升2碼、6月升2碼,下半年再升4碼,今年一共會升息9碼。

由於美國聯準會邁開升息的步伐,加上市場對歐洲央行即將結束量化寬鬆的預期,讓投資人擔心股市即將進入熊市。陳昱嘉表示,從歷史經驗觀察,升息並不會對股市造成顯著的影響。

他說,1963年以來的數據顯示,相較於利率政策,經濟成長動能是否持續,方與股市表現呈現正相關。目前市場普遍預估美國2022年GDP成長可達3.7%、企業獲利可望來到15.8%。

另外,市場擔憂,美國十年期與二年期公債殖利率出現倒掛,是經濟衰退前兆。陳昱嘉表示,這次倒掛未必顯示經濟走向衰退,量化寬鬆措施扭曲了十年期公債殖利率水準,抑制期限溢酬,過去持有十年期公債殖利率高於兩年期殖利率。

陳昱嘉說,美國聯準會(Fed)今年將開始縮減資產負債表,由於資產負債表高達接近9兆水準,即使下半年才開始縮表,年底倒掛情形仍難免會出現。

而關於日圓的走勢,陳昱嘉說,原本外匯策略師預期日圓貶破120元左右,現在卻超貶到127元。這與聯準會(Fed)轉鷹派積極升息有關係。而日本官方原本也樂見日圓走貶,一方便可提升出口競爭力,另一方面又可解決國內通膨。

陳昱嘉說,但如今日圓的貶勢,已經使得日本的經濟成長受到壓抑,至於日本政府該如何因應,由於過去並非沒有實體干預的例子,預計口頭干預的機率比較高。

至於通膨展望,陳昱嘉認為,目前通膨上揚主要有三大因素,包括:能源價格上漲、供應鏈中斷、工資上漲壓力等。第一點取決於俄烏戰爭及美國釋放戰備儲油,其他兩個因素將在未來幾個月出現緩解跡象,預期今年通膨大幅飆升的機會不高。

責任編輯:呂美琪

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