【大紀元12月27日訊】(大紀元紐約綜合編譯報導)2008年已近尾聲，美國人們對於經濟議題的主要擔憂，都在通貨緊縮即將來臨。然而在美國政府採取諸多對策，意圖刺激經濟之下，《MarketWatch》主筆Irwin Kellner預言，明年此時，美國的頭號問題卻將是通貨膨脹。
Fed 的努力，目前尚未反映在經濟基本面，但光看貨幣供應量，就可發現一個驚人的訊息。 Kellner指出，根據 St. Louis聯儲銀行資料，經季節調整後的貨幣供應年率較2007年提升了 86%。更糟的是在過去 3個月內，貨幣供應年率狂飆至幾近1000%。經調整的央行儲備金，從 9月中旬的1000億美元暴增至7000億美元，而 Fed的資產負債表也在同期內增加超過一倍，從9000億美元變成 2.2兆美元。與2007年相較，廣義的貨幣供應(M2)增加了8%，但而 St. Louis聯儲銀行對同期資金流動的衡量，則增加超過10%。
這還是銀行不願借貸的狀況。若當銀行願意放寬借貸標準，貨幣供應的增加速度將難以想像。
美國通過通膨挽救經濟
而 Kellner認為，如果這種情形真的發生， Fed卻停止公布關於貨幣供應的統計數字，也不會太奇怪。因為在幾年前，當貨幣供應增速過快時， Fed就暫時停止公布貨幣流通總量(M3)的數字。
美國處於現今低迷的經濟中，還看不到消費者物價有所上升。但這些過度的流動性，很快就會演變成意外。對 Fed來說，重點就是在這些流動性變成通膨之前，把它們從金融體系排除。
穩定的小幅度通貨膨脹一般會被認為對經濟有益。其中一個原因是某些价格難以重新談判降價，特別是對薪資與合約而言更是如此。所以物價若緩步上漲，則相關的價格便較易於調整。有多種物價會‘抗拒降價(en:Sticky_(economics))’,而傾向于不斷上漲。所以試圖達到零通貨膨脹（物價維持平準）的做法會導致其他行業的價格、盈利、與雇員數降低。所以，若干公司的執行部門視溫和的通貨膨脹為‘潤
滑商業巨輪’。追求完完全全的價格穩定會帶來極具毀滅性的通貨緊縮（物價持續降低），將導致破產與經濟衰退（甚至經濟蕭條）。
大量資金涌入美國
這一點，要做到並不容易。因為在經濟衰退結束之前， Fed就得說服美國民眾放棄這些易於取得的資金。而 Kellner也說，這個問題可能會比想像中更快出現。
除了易於取得的資金，原油價格從今年年中以來一路下滑，也把數百億美元資金吐回消費者、企業和政府的口袋。據估計，總金額可能達2500億美元。
再加上華府在今年夏季發放的1500億美元退稅金，挹注至美國經濟體系內的資金，已幾乎等於 GDP的3%。再加上 Obama新政府上台將推動的財政刺激政策，總共將達GDP的5%。
這麼龐大的資金，應該很容易讓經濟巨輪轉動起來，而且是往通膨的方向轉。
若到了這一步， Fed可能會發現，要再扭轉局面有相當的困難。 Kellner說，屆時我們將目睹一個新泡沫的形成，可能最快 1年後就會出現，只是還不知道出現在哪裡。
短期之內，零售商應該還不會提高物價。原油供需仍不平衡之下，油價短期內可能也不會上揚。房市的狀況也相同。而美國勞工失業率可能仍維持在高點，使薪資不容易增加。
不過等到 Obama政府開始推動基礎建設計劃時，不但將創造很多新的工作機會，且原物料、鋼鐵、水泥和建材等的價格也可能上漲，因為政府撥給建設部分的資金將非常充裕。(http://www.dajiyuan.com)
