【大纪元1月22日讯】〔自由时报记者高嘉和／台北报导〕中国去年全年ＧＤＰ成长达八．七％，但瑞士信贷首席中国经济学家陶冬，在部落格发表文章提出警语，认为2010年是中国政策风险年，包括房地产、信用贷款、地方财政及人民币等四大政策失误风险正在上升中。
房地产 不确定性最大
他指出，中国在去年ＧＤＰ成长成功“保八”后，经济成长失速风险已下降，但政策失误风险却在上升，房地产是2010年中国经济的最大不确定性因素。
陶冬分析，房地产是一切危机之母，中国政府对它又爱又恨，政策心态十分矛盾，既害怕房价升势过猛，制造出资产泡沫，又担心一旦房价下跌影响消费，会出现社会不稳定。中国房价在今年前几个月可能横向整理，并有更多企业热钱加入炒作，最终会导致更激进的房地产调控政策，当利率开始上调时，市场便可能面临一场调整。
还有信贷政策问题，他认为，今年上半年中国信贷余额未必会缩小，流动性过剩问题愈演愈烈，在资金加入炒作情形屡禁不止下，中国人行会被迫从第二季度起加大货币政策调控的力度，而信贷政策的调整力度，是今年的第二个不确定因素。
此外，地方政府的财政负担问题，应该是今后几年困扰中国经济的一个突出问题。中国政府也开始对此有所警觉。刹车一定要踩，不过踩急了不仅可能触发银行坏帐，还会影响整体经济，这是今年的第三个不确定因素。
最后是人民币政策。热钱流入，一向是人民币升值主因，今年也不例外。当美元反弹、热钱流出时，或许人民币恢复缓慢升值的时机便成熟，不过汇率上的变化，对人民币资产价格走势及热钱流势的影响并不完全明朗，人民币升值预期的激增，是最后一个政策不确定性。
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