海内外集资 压垮中国股市的稻草:IPO

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【大纪元2011年01月26日讯】(大纪元记者文华综合报导)目前大陆所有东西都在涨价:商品、人工服务费用,唯有股市不涨。什么原因导致中国股市全球跌幅第二呢?不少人认为, A股市场的融资额世界第一,可能是压垮中国股市的最后一根稻草。与此同时人们也看到,大陆企业靠海外输血来筹集资金,维持着所谓高速发展。

中国企业依靠股市海内外集资

据安永会计师事务所报告显示,2010年前11个月,全球各地共有1,199宗IPO(首次股票发行),共筹集2,553亿美元,其中深交所IPO总数达到188宗,占到全球总数的24%,成为全球IPO总数最多的证券交易所。

大量新股发行,让企业筹集到新的资金,但冲淡了股市的购买能力,股市下降也就难以避免。中国企业不但在国内筹资,还把抓钱的手伸向了海外。据国际投行数据供应商Dealogic 统计,中国公司2010年共发生471起IPO,融资规模大1,044亿美元,而全球IPO市场的规模为1438起,共2,802亿美元,中国占据全球IPO市场总量的37.3%。

国内上市估价更高

2010年中国企业占了全球IPO市场大约四成的比例,但平均每家上市公司所筹集的单位金额却在下降。如2010年有34个中国IPO在美国总共募集资金36亿美元,比2007年筹集的65亿下降了近一半。这主要是由于中国公司到美国IPO经历了三阶段,一是2000年前国有大型企业到美国上市,如中国移动、中国石油等,2005年前主要是中国科技公司,而后至今则是大陆民营企业去美国上市。

目前不少大陆民营企业后悔到美国上市,美国上市速度快,但估价比大陆低,而在A股上市则需要等待3~5年。有统计数据显示,自去年9月以来,中国公司在美上市IPO的平均回报率为30%,高于IPO市场平均19%的回报率。但在国内上市,回报率更高。

据信息咨询机构China Venture投中集团2010年12月28日发布报告称,2010年境外市场平均账面投资回报率为3.54倍,其中纽交所为5.86倍,纳斯达克为2.82倍,港交所回报率为1.64倍。然而在中国,股市平均账面投资回报率为10.16倍,其中启迪创投在创业板股票数码视讯中推出的回报率达190.6倍,为当年中国股市之最。

财务造假 中国企业丧失声誉

由于中国企业的财务造假被美国识破,很多中国企业到美国上市最后变成了到美国上庭,很多还被赶出了美国交易所。

以2010年12月在美国上市的优酷网和当当网为例。号称中国的YOUTUBE的优酷网,12月8日在纽约证交所上市,第一天股价比发行价大涨160%,但很快下跌18%。当时美国私募基金SMF Capital经理人Shane Farley就直指其财务不健全,看空其股价。他说,优酷网今年前9个月营收仅3,500万美元,亏损就高达2,500万美元,而且亏损是连年增加,不具投资价值,是“全宇宙最被高估的股票”。

号称中国最大购物网站的当当网,与优酷网同一天在纽约证交所挂牌,收盘大涨八成七。截至16日收盘,股价也从高点跌了四成五。随后选择在那斯达克上市的中国企业博纳影业(Bona)和斯凯网络科技(Sky Mobi),在上市当天就收跌二成二和二成五。预计未来这样的中国公司很难再到美国成功圈钱。

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