【大纪元2011年11月25日讯】10月份，中国出现10多年来的第二次外汇净流出。分析师表示，这或许意味着人民币逐渐升值的日子即将结束，人民币的币值或将回落。分析师预测，中共政策放宽的可能性不断增大；中国央行可能会在未来几周降低银行存款准备金率。
中国外汇10月份净流出
据《华尔街日报》报导，中国央行本周发布的数据显示，中国金融机构10月份净售249亿元（约合39亿美元）的人民币，一改9月份净买2,473亿元的状况。东方汇理银行（Credit Agricole CIB）称，按月计算，这是2007年12月以来第一次出现净流出，也是2000年12月以来的第二次，这种转变暗含着重大变革。
东方汇理分析师科瓦尔奇克（Dariusz Kowalczyk）说，中国的银行卖出人民币可能说明投资者正在将证券投资资金从中国撤出。科瓦尔奇克说，人民币的币值很容易受到国际资本流动的影响，升值压力已经没有过去那么大。他指出，这种净流出发生之时，当月贸易和固定资产投资仍旧呈现为顺差。
科瓦尔奇克表示，曾经投资于中国债券和股票市场、目前正在撤出中国的资金，可能占了流出总量的很大一部分。另外，投资者卖出房产套现，可能也是流出量的一部分──尽管从技术意义上来讲，外国人是不能投资于这一资产类别的。
人民币的币值或将回落
科瓦尔奇克说，资金流出的结果就是，2010年6月份以来人民币对美元以每年5.5%的速度升值的过程行将结束。相对地，人民币币值的波动性可能会升高，从而令下注赌人民币升值的投资者面临的风险加大。科瓦尔奇克表示，人民币已经没有那么多升值的理由了，而且市场对升值的需求似乎也减少了。
渣打银行（Standard Chartered）赞成这个说法。它表示，随着通胀的降温，明年上半年给人民币设定的升值速度会明显放缓。渣打银行说，2012年人民币的升值速度可能仅为3.3%，低于今年4.5%的升值预期。据该银行预计，2012年底人民币兑美元汇率将为1美元兑6.12元人民币，而目前的汇率水平为1美元兑6.36元左右。
11月19日，在印尼峇里岛出席东亚峰会的美国总统奥巴马和中共总理温家宝，临时安排非正式会面，谈论人民币汇价及南海问题。温家宝称汇率改革已取得一定成效，中国将会增加人民币双向浮动的弹性，暗示人民币会贬值。
人民币升值预期走弱 内地与香港支付流向转向
据经济参考报报导，人民币在内地与香港间的支付流向比例目前正在悄然发生变化。香港金融管理局总裁陈德霖11月23日指出，2010年人民币自内地进出香港的比例为3:1。而到今年9月，这一比例已经逐步下降为0.8:1。
报导援引陈德霖观点认为，流向发生变化是受到了人民币升值预期不强等因素影响。报导称，在离岸即期和远期市场，近期都曾出现过价格与国内中间价倒挂的现象。这不仅引发了关于人民币贬值预期的说法，也引发了业内人士对香港离岸市场发展前景的担忧，因为升值预期是推动离岸市场主体持有人民币的重要动机之一。
中国央行将降低银行存款准备金率
汇丰银行周三发布的数据凸显出威胁中国经济增长的因素。该银行11月中国制造业调查预览数据显示，至关重要的制造业活动出现收缩。
科瓦尔奇克说，疲弱的数据意味着中共当局将更加关注增长。此外，经济增速放缓以及可能出现的资金净流出增多现象也会对货币政策产生影响。科瓦尔奇克说，政策放宽的可能性不断增大；他认为中国央行可能会在未来几周降低银行存款准备金率。
德意志银行（Deutsche Bank）分析师说，由于存在乘数效应，这意味着中国银行系统里流动性减少的量将是名义资金净流出量的3.7倍左右。德意志银行分析师认为，除非中国央行调低存款准备金率，否则银行将很难实现11月6,000亿元及12月7,000亿元的放贷目标。
中共新华社11月23日（周三）的一篇报导证实，中国央行已调低了六家小型农村贷款机构的存款准备金率。
（责任编辑：肖笙）
