【大纪元2011年08月09日讯】前几天，美国标准普尔（S&P）信用评等公司宣布将美国国家长期债劵信用评等从原来最高最优的AAA等级调降一级成为AA+等级。等级越高就代表这个债劵越不可能违约倒账。标准普尔的信用评等共有22个等级，从最高的AAA、AA+、AA、AA-、A+、……一直到B到C到已倒债的D等级，目前在AAA第一等级的主权国家有瑞士、香港、瑞典、德国、法国、英国、荷兰、芬兰、挪威、丹麦、澳大利亚等国，和美国一样被降到AA+等级的国家有比利时和纽西兰。这是美国国债从有评等以来第一次被降为AA+等级。本文将在此分析这个信用降级的意义与影响。
标准普尔公司评断一个主权国家债信的方法是综合考虑该国的五项因素。第一是政治因素，包含该国的政治制度机构的效率、稳定、可靠、透明度和政治上的风险；第二是经济因素，包含该国的经济市场结构、国民所得和经济成长的展望；第三是外部因素，包含跨国投资，外汇市场的流动性等；第四是财政因素，考虑到该国财政政策、政府收入支出的表现和债务占GDP的比重；第五则是该国货币政策的可信度与通货膨胀与汇率的风险。
标准普尔将美国降等的主要原因是在于第一和第四项因素。他们指出美国国会和行政部门过去为了债务上限的提高所激烈辩论的分歧并没有根本解决，两党对于如何削减预算赤字和债务存有庞大的落差，所以他们并不看好美国政府在2012年大选前会对债务赤字有明显的改善。在此之前，美国两党针对债务问题的妥协方案分为两步骤。第一步骤是已确定将在未来10年逐步削减9千亿美元的支出，第二步骤则是由参众两院任命一个委员会来提出另外1.5兆美元的赤字缩减方案。标准普尔似乎不看好这个委员会会达成什么具体的成果。不只是降等，标准普尔还对美国未来债信的展望持负向预期，因为他们认为布希减税方案在2012年底到期后将会持续下去，而这只会让美国的债务负担更加沉重。
标准普尔公司的降等解释都呈现了美国过去的事实，而这些事实都是早已被大家所知的，所以并没有提出新的资讯。重点是，这是否代表美国国债未来违约倒账的概率就会升高呢？笔者并不这么认为。笔者认为美国长期国债依旧是全世界最安全的债劵，因为美国政府和国会今天无法根本解决债务负担问题，并不代表明天无法解决；这个政府无法解决，不代表下一个政府无法解决，别忘了美国国会是每两年进行改选，总统是每四年进行改选，笔者相信在未来的几年，美国将会凝聚足够的决心，来真正解决美国因为逐年提高的老人医疗健康保险（Medicare）支出所造成的财务和债务负担。
同时，美国其他两家信评公司并没有调降美国国债的信用评等，而笔者认为美国的债信应该不至于会低于英国和法国。总而言之，美国国债是否应该降等，在这个时点，是一个见仁见智的问题，短期可能对敏感的股票市场造成一些波动，但长期股市的表现依然取决于经济基本面。而美国国债本身的价格和利率也将不至于有多大的变化。其实我们应该对此降等行动而对美国未来采取积极正面的态度。因为标准普尔降等的举动已无形的给美国国会一股庞大的压力来促使他们加速解决这个问题，标准普尔的宣示，像是一个警世钟一样，时时不断鞭策美国政府要正视解决债务问题，所以美国国债倒账的概率更是降到微乎其微了。
从另外一个层面来看，标准普尔的降等更证明美国是一个先进成熟的国家。大家别忘了，美国政府和国会，不久前才在讨论要如何规范管理美国的信评公司和市场，毕竟这三家信评公司（标准普尔、穆迪、惠誉）在过去几年将许多次级房贷衍生的商品评为AAA，从而引发后来2008年的金融风暴。然而今天，标准普尔公司也不畏美国政府身为其主管机关，当它认为美国国债应该降等，它就宣布降等。所以我们可以发现，在美国这样一个先进的社会，其长期发展是稳定可持续的，因为在这样一个社会当中，有无数独立的营利和非营利的机构，媒体和学术单位，持续不断的从不同的角度来监督、批判政府，帮助政府避免一直犯同样的错误。@*
