【大纪元2012年06月09日讯】（大纪元记者徐杰多伦多综合报导）美国有线新闻网财富网（CNNMoney）5月2日报导指出，由于信息闭塞导致出现意想不到的复杂情况，投资者要小心谨慎对中国公司的投资。
投资研究公司Muddy Waters创始人兼董事长Carson Block表示，过去2年在北美上市的许多中国公司被发现财务作假或欺诈而被短卖者“做空”。在香港上市的中国公司存在类似问题，有可能成为“做空者”的下一波牺牲品，应该引起长线投资者警觉。
*北美上市中国公司财务作假被“做空”
Block的研究公司大约在2年前就注意到在美加上市的中国公司存在深层问题。Block说，他的父亲曾经对中国小公司股票感兴趣，因此调查在美上市的总部位于中国河北的东方纸业公司（Orient Paper Inc，代码：ONP.A）的股票是否值得购买，因此走上了研究中国公司之路。
在仔细检查该公司财务报告并走访该公司一家造纸厂之后，Block的Muddy Waters研究公司在2010年6月28日发表一份报告称，东方纸业公司存在严重财务造假，公司营销数字、资产表、存货和利润率均被（造假）夸大。该公司通过财务造假使公司股票价格上涨，骗取投资者数以千万美元计的资金。
东方纸业公司2009年底在美国上市。被Block指控财务造假后，公司股票在短短3天之内下跌40%，1个月内下跌50%，1年内下跌60%。目前公司股票价格为3美元/股，比2010年初的最高价格14.8美元/股下跌80%。
在过去2年，除了Orient Paper（代码：ONP.A）， Rino International（代码：RINO.N）、China MediaExpress（代码：CCME.N）、Duoyuan Printing（代码：DYNP.N）和Focus Media （代码：FMCN.N）先后被Block的研究公司指控涉嫌财务欺诈。大部分这些公司的股票被短卖者“做空”、直线下落，长线投资者损失惨重。
总部位于北京的Duoyuan Printing公司被Muddy Waters指控有严重财务欺诈后，公司股票交易被纽约证卷交易所停止，股票从2年前的10美元/股下跌至目前的0.17美元/股，跌幅超过98%。
同样被Muddy Waters指控过后，Rino International公司股票从$19.20跌至$0.05，跌幅99.7%；China MediaExpress公司股票从$22.81跌至$0.08，跌幅99.6%。不过，由于驳倒Muddy Waters指控，Focus Media公司股票今年出现反弹。
*嘉汉林业爆加国历史上最大财务丑闻
中国嘉汉林业公司（Sino Forest，代码：TRE.T）去年6月初爆加拿大历史上最大财务欺诈丑闻。CNNMoney报导说，中国在北美上市公司最大财务欺诈丑闻是Muddy Waters在去年6月初指控在加拿大上市的中国嘉汉林业公司夸大资产和销售，涉嫌“庞氏”欺诈，公司股票真实价值应该低于1.00加元/股。
嘉汉林业曾经是多伦多证券交易所上市的最大林业公司，公司股票市值曾高达47亿加元。去年6月1日受到Muddy Waters指控之后，短短1周司股票价格从19.27加元/股下跌4.01 加元/股，跌幅近80%。目前嘉汉林业公司股票一文不值，价格已经从去年6月初的近19.27加元/股降至零。
在Muddy Waters指控之后不久，加拿大安省证监会（2011年6月8日）宣布对嘉汉林业公司股票的相关问题进行调查。多伦多TSX交易所后来宣布停止嘉汉林业公司股票的交易。今年3月底，公司被债权人提交申请破产保护。4月17日，公司宣布解雇3名高管，并接受其他高管辞呈。
*被发现的财务作假公司只是冰山一角
Block说，在指控东方纸业公司财务造假的研究报告发表之后数日，他收到许多投资者的反馈信，赞扬他的报告准确属实，是“成功证实中国公司欺诈”的第一份研究报告。
Block指出，投资者还告诉他被发现的类似东方纸业公司财务造假的中国公司只是冰山一角。与东方纸业公司高管有密切关系的其他公司也有可能存在财务造假，问题严重超出他的预估。在北美上市的中国公司的财务几乎都与实际情况不相符合，只是多少问题。
“我对新兴市场国家（如中国）的公司股票持怀疑态度。”Block说：“根据我们的研究和经验，这些公司有大量的水分，造假和不道德的行为随处可见。”
企业管理公司GovernanceMetrics一项研究报告显示，60%在北美上市中国公司采用激进会计法，只有15%的公司保守会计法。大多数中国公司通过反向收购的形式在北美上市，他们多数使用激进会计法，财务作假或欺诈概率较高。
*香港上市的中国公司恐成为“做空”对像
Block最近提醒投资者要小心购买在香港上市的中国公司。总部位于纽约的审计公司德勤（Deloitte）中国分部今年3月底宣布终止对博士鞋（Boshiwa International）和大庆乳酪公司（Daqing Dairy Holdings）的审计服务。
信评公司穆迪（Moody’s）上周撤销了大庆乳酪公司信誉评审，并给予公司财务报导的展望负面。CNNMoney报导指出，这种情况预示财务问题有可能很快在香港上市的中国公司中浮出水面。
Block 说，他的公司将在未来几周发布一份针对一家中国公司的报导，报导将建议卖空公司股票。“我们现在瞄准在香港上市的中国公司，这些公司的财务问题正在轰轰作响。”Block说：“长线投资者应该小心谨慎。”
