【大纪元2013年03月02日讯】近年来，市场各个领域中有不少表现稳健的基金。《财富》杂志介绍表现突出的基金经理人选股经验，值得供广大投资者借鉴。
本期为您介绍的基金是佛兰克林邓普顿（Franklin Templeton）旗下互惠欧洲基金（Mutual European Fund）。该基金经理为Katrina Dudley和Philippe Brugere-Trelat。
基金战略
基金经理Dudley和Brugere-Trelat聚焦欧洲股市，不只是寻找股价跌幅极大的“落后股”。目前在欧洲有许多此类股票，其推荐逢低买进欧洲绩优股。
Dudley说：我们找寻即将有催化剂出现的股票。该催化剂可以让它们的股价充分发挥潜力。而在等待股价上升当中，该基金经理们还希望获得股息收入。而在欧洲有更多收到股息的机会。美国公司平均股息为2.2%，低于欧洲公司的3.8%股息。
但这种均衡方式并不总是能为该基金带来巨大收益。在2012年，互惠欧洲基金虽领先于摩根欧澳远东指数（MSCI EAFE）的外国股票，但未能跻身欧洲股票基金的前50％。尽管如此，该策略还是帮助该基金在2008年将损失限制在33%。而当时同类基金平均损失高达50%。
当前机遇
Dudley表示，相对北美来说，在欧洲更容易捡便宜货。鉴别一个股票是否是便宜货的方法之一是看其股价净值比(price-to-book value ratio)。该比率衡量股票价格对公司资产负债表上的资产价值。欧洲股票平均股价净值比为1.5，而在美国该比率为2.2。这在一定程度上反映欧洲股票可能更为“物美价廉”。
为了找到最好的特价股票，Dudley经常侧重于因公司丑闻而将价格压低的股票，或者是公司总部设在经济不景气国家的股票。
选股实例
瑞银集团(UBS)：Dudley表示，瑞士银行首席执行官信守承诺，将营业从投资银行风险最高部分撤出，同时建立更加稳定并有利可图的私人财富管理业务。然而瑞银股价并未充分反映这一事实。
英国石油公司（BP）：该英国石油巨头股票在交易中其价格比同业约低40%。
Dudley表示该公司似乎正逐步解决其诸多问题。例如，为2010年墨西哥湾漏油事件负责，该公司已花费其估算的400亿至500亿美元负债的约三分之二。
雷盛集团（REXAM）：该英国公司因其乏味的利基而保持低调。该公司制造啤酒和其他饮料罐。 雷盛集团在欧洲占主导地位，而且在拉丁美洲大部分地区举足轻重。Dudley也喜欢该公司出售表现不佳营业单位，并向股东返还大部分收益的做法。
