【大纪元2013年05月05日讯】自4月中旬以来，中国大陆金融市场掀起一股监管风暴，这股风暴首先从债券市场刮起。在短短不到一个月时间，超过6位金融大佬先后落马，多家银行、券商等金融机构遭调查。媒体报导称，相关案件牵涉面之广、资金之巨超乎想像，并且债市的这一系列窝案，引发中共高层震怒，已派出工作组奔赴各地，要彻查到底。
在当前中国金融监管漏洞众多、经济泡沫居高不下、地方债及企业债危机重重的背景下，这场债券监管风暴意味着什么？
对此，大陆知名财经评论员，财经专栏作家牛刀4月28日在其博文中表示：
历史的看，这场债券监管风暴就相于当年沿海经济泡沫爆发时清理三角债这个阶段。当年国务院专门成立清理三角债领导小组，由朱镕基挂帅，王岐山是成员之一。从清理三角债开始，到沿海经济泡沫破灭不到三个月时间。当时许多沿海地区包括海南、北海、汕头等等城市人人都财大气粗，满世界去走私购物，人人买宝马奔驰和别墅，一夜之间却全部露馅，原来每一个大款都是从银行贷的钱，结果造成海南一地300多人跳楼跳海，整个沿海地区据说有1000多人跳楼跳海，有的人间蒸发。在清债的过程中，由于人人都要还债，导致海南发展银行遭到挤兑，最后被迫破产。所以，清理债务是泡沫破灭的第一阶段。
逻辑上看，由于清理烂账坏帐，造成很多银行减少放贷，又由于人人都要还债，自然造成整个经济陷入大通缩。每一轮大通胀爆发后，都必然是大通缩爆发。这是经济规律之一。中国央行试图继续放出海量信贷以拉动经济增长，已经完全失效。2013年一季度已经过了，中国信贷总额同比增加60% ，M2增长15.8%，结果迎来的是什么？GDP7.7%的增长，且不论这7.7%的增长里有多少水分，单看这个7.7%也令人大跌眼镜，因为放了这么多钱出去也不能拉动经济，外界一片哗然。实际上一点也不突然，因为经济学理论对此种现象解释为恶行通缩即将爆发前的市场反应。
中国央行公布，据初步统计，2012年末金融机构人民币各项贷款余额62.99万亿元，同比增长15%，全年增加8.2万亿元。而同期GDP只有52万亿，可见这些信贷中有多少是死钱，完全没有效率。截止到去年末，我国主要金融机构人民币房地产贷款余额12.11万亿元，同比增长12.8%，比上季度末高0.6个百分点，全年增加1.35万亿元，同比多增897亿元，其中，个人房贷余额8.1万亿。看看这些数据，再看看增加幅度，不仅仅高于经济增长，也高于财政收入幅度和城乡居民收入增长幅度，信贷泡沫如此巨大是显而易见。
债务清欠风暴必然会来，因为从银行贷出来的钱，必然在社会上产生一环一环更多的债务，其放大的效应有时高达三倍，因为民间资金必须快速流动才能以钱生钱，所以，中国的影子银行迅速膨胀壮大。只要央行不断在放钱出来，影子银行在运转上不会出问题，尽管很多借贷都是旁氏骗局，但是，这种处理烂账坏帐的风暴爆发后，影子银行的资金链必然断裂，很多炒股炒楼的资金会被血洗。当然，这只是经济泡沫破灭的第二阶段。
目前，我们处在泡沫破灭的第一阶段，清理债务。这个时候，是卖资产的阶段，而不是买资产的阶段，黄金大跌传达的就是中国恶性通缩即将爆发的预警性信息。顺便说一句：很多人不明白本次中央政治局突然召开经济会议，并且，对房地产调控一字不提，实际上他们很清楚，房价泡沫就要破了，再调控没有必要。
（责任编辑：高谦）
