【大纪元2013年08月12日讯】（大纪元记者李天晴香港报导）统一企业中国（00220.HK）上周五收市后公布业绩，上半年营业额人民币122亿（年比↑14.6%），逊市场预期。但真正令人担心的是，撇除一次性收益，核心利润倒退44%，令股东大跌眼镜，市场对此极度关注。
竞争激烈割价全输
食品公司本应十分稳健，因为它们有着相对稳定的客户群，只要品牌确立起来，生意应可一帆风顺，如Häagen-Dazs、益力多和维他奶等。然而，内地企业竞争的激烈程度已到了沸点，所有行业皆卷入冷酷无情的斗争里，包括统一所在的饮食业。
细心分析统一业绩，发现其致命伤并非来自客户变心，否则它的方便面和饮料营业额就不会录得10.4%和16.1%的增长；它的问题核心乃一笔又一笔的现金被消耗在无止境的宣传战争中，尤其是方便面业务，事态已严重到出现亏损的地步。
销售及行政费用占营收31.9%，同比上升148点子，主要被宣传和推广的开支激增拖累。公司为了争霸市占率似乎别无它法，继续坚持“烧银纸”战略，大举推销。统一的市场占比确实是增加了，如方便面、茶类和奶茶分别上升1.8%（年比）、0.35%（年比）和1.3%（环比），录得市占16.9%、24.7%和62.7%。
券商纷纷表示担忧
渣打资深分析员Charles Yan对统一业绩大表“失望”，劝告投资者星期一即使开市股价大泻，亦不要急于买入该股，维持“跑输大市”评级。他相信未来营收会大幅放缓，而宣传方面花费严重的过了头。
此外，渣打指出统一也许是为了避免利润明显走样，出售一些旗下业务予母公司，以换取一次性收益。
法巴消费股分析员Michelle Cheng认为，整个板块竞争激烈，众食品企业将不断投放弹药到宣传推广上，统一开支一时居高不下；加上管理层锐意强攻市占，成本短期内难有下调空间，问题可延长到2014。
Cheng将统一的投资评级由“持有”下降至“减持”，并将目标价削至6港元。◇
