大陆企业债远超地方债 影子银行或引爆系统性金融危机

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【大纪元2013年09月10日讯】(大纪元记者李双报导)随着中共审计署第二轮政府性债务审计的推进,中国地方政府债务危机受到越来越多的关注,而中国企业的负债比地方政府债务更为严峻,几乎是地方债务的3倍以上。与此同时,业界估算近30万亿快速膨胀的中国影子银行业务也已成计时炸弹,时刻准备爆炸。

据摩根大通统计,2012年中国企业负债约为65万元亿人民币,占中国经济总量(GDP)的比例高达124%,比过去5年上升了30%,为15年来最高。从行业来看,负债最高的企业大多集中在与基础设施建设有关的行业,比如钢铁、水泥、建筑机械和煤炭。

据悉,在发达经济体,企业的负债通常占到GDP的50-70%,而中国已经是这一数字的2倍。但中国非金融领域企业的盈利能力仅为全球平均水平的一半。这意味中国企业的债务负担是全球水平的四倍。

地方政府成企业高负债幕后推手

由于中共地方政府大手笔投资主要被投入到基础设施和房地产领域,而当这些投资成为天量债务的时候,与之相伴成长的相关行业就面临产能过剩、利润率下降,从而同样陷入了债务漩涡。

分析人士认为,中国经济在过去十多年的高增长有很大一部分来自政府主导的投资。这给中国很多行业现在出现的产能过剩问题埋下了祸根。

据统计,截至今年6月末,中国86家大中型钢铁企业负债高达3万亿,行业负债率达69.47%,而一般认为,资产负债率达到50%就已经算是很高的水平。近日,在沪深两市上市的27家钢铁企业2013年中期报告披露,这27家公司报告期内共实现净利润总计约36.8亿元,而其存货总额则高达1582.5亿元,存货为净利润的43倍。

美国之音引述传统基金会(The Heritage Foundation)的资深研究员史剑道(Derek Scissors)分析表示: “中国的政府投资水平太高,无论是直接开支还是通过国有企业。政府必须缩减投资。该下马的项目必须下马,该失业的人必须失业。”

史剑道说: “我不认为地方政府债务是最大的问题,企业债务才是最大的问题。但二者的负担最终都会落到银行体系身上。”

影子银行加剧中国金融业风险

由于地方政府为了政绩考虑,无法承受一家大型国有企业、甚至一家地方龙头企业倒下所带来的政治后果,因此控制在地方政府手里的国有银行将首先把钱贷给国有企业。

专家表示,这导致了中国一些中小微企业长期存在融资难的情况。这些企业如果从银行系统和金融市场融资,准入机制门槛较高,因此会选择小额贷款、信托等融资渠道。虽然,相对银行系统来说,后者的融资成本更高,而且期限也很短,对于中小微企业来说,选择影子银行的融资渠道是不得已而为之。

在中国,影子银行没有明确的界定,现在一般指信托、保险、小额贷款、担保和租赁公司等,也包括地下钱庄、民间借贷和典当行等机构。

专家:影子银行或导致系统性金融危机发生

据《中国经济周刊》报导,中共中央银行近日发布通知称,将信托贷款全面纳入金融信用信息基础数据库,未来还将金融机构从事的委托贷款业务一并纳入数据库,有分析认为,央行此举是为防范影子银行过快膨胀。

上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长严弘认为,如果影子银行大规模发展,例如达到30万亿元左右的量级,不排除有导致系统性金融危机发生的可能。

据中共银行监管机构的估计,中国“影子银行”的资金规模是8万亿人民币,而德意志银行的估计,是21万亿,相当于中国国内生产总值(GDP)的40%。更大胆的预测,认为影子银行的规模有40万亿,相当于GDP的80%。

中国银行副行长陈四清日前对陆媒表示, 由于中国影子银行业务透明度差,并且没有对影子银行业务种类及规模的权威统计,难以做到事先预警。而其快速发展背后具有诸多潜在风险,如流动性风险、信用风险、传染性风险,以及风险防范和保护机制不足等问题。

(责任编辑:肖笙)

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