中共欲转移地方债风险 扩大信贷资产证券化试点

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【大纪元2013年09月11日讯】(大纪元记者任义报导)中共的地方债已经是中国经济前行轨道上的炸弹,日前中共当局决定进一步扩大信贷资产证券化试点,这或将是转移地方债风险的一个途径,有专家指这将导致中国成为下一个雷曼兄弟,因为美国次贷危机爆发祸首就是信贷资产证券化。

信贷资产证券化将成为中共转嫁地方债风险手段

9月5日举行的金融界论坛上,中共国务院参事夏斌称,相信10月底的审计结果肯定是惊人的,肯定比以前多,市场上说有10万亿,有22万亿,但相信和
过去10万多亿相比是惊人的。

中共当局目前最大的压力就是债务偿还高峰期已经到来,前几年借的旧债需要借新债偿还,旧债未去新债又来不断叠加,债务总量明显增加。到2013年底,总计有53%的债务到期需要偿还。

日前,中共当局召开会议,提出要进一步扩大信贷资产证券化试点,将信贷资产证券化产品在交易所上市交易。据此各界担心中共当局在转嫁地方债务风险,首先是转嫁给银行,再转向社会,这是人们担心信贷资产证券化隐含有“次贷危机”风险的最主要原因。

中国国家行政学院决策咨询部研究员王小广认为,搞信贷资产证券化确实不能出现这样的道德风险,制造地方融资平台金融和财政风险的人或地方不承担最终风险,让全社会承担。地方融资平台的过度扩张或不规范运作导致的风险,不能借资产证券化之机“浑水摸鱼”,大逃债务。

信贷资产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券,以回笼资金,获得流动性。此前,中国已开展过信贷资产证券化试点。第一轮在2005年启动,中国国家开发银行和建设银行的两只资产支持证券发行。2008年金融危机后,由于担忧风险,监管层面暂停了相关试点。

或将导致中国成为下一个雷曼兄弟

9月9日,《华尔街日报》发文警告称,大陆信贷扩张速度已超美国金融危机前。根据国际清算银行的数据,大陆企业和家庭债务占大陆生产总值(GDP)的比例,快速扩张,速度之猛,比美国金融危机前还快,且这些数据,还不包括大陆金融企业的债务,特别是影子银行,也就是不在银行财务报表内的表外债务。

美国在2001年至2008年期间,企业和家庭债务占GDP的比例从143%上升至177%。信贷规模8年间膨胀34个百分点,但大陆企业和家庭债务占比,却由2008年至今120%上升到170%以上,5年内信贷膨胀增加50个百分点,对多数经济学家而言,债务的快速上升,是导致未来危机的决定性因素。

今年初,国际资本及机构就中共地方债务风险以及银行表外贷款的风险不断发出警告,《经济学人》杂志刊登一篇《寻找下一个雷曼兄弟》的文章,就暗喻大陆正成为下一个雷曼兄弟。原因是大陆自从2008年以来债务爆炸增长。据估计,大陆债务占GDP比重已经超过200%。虽然中国金融系统与外部的联系较少,但跟2008年美国的情形相似。

摩根大通首席中国经济学家朱海斌就认为,如果不对银行业和企业进行改革,中国可能会拖延整顿经济所必须的债务重组。届时,对中国的影响可能更严重,中国不像日本那样富裕,因而对问题也不会有那么大的承受力。

2008年9月15日,华尔街上赫赫有名的投资银行雷曼兄弟公司自1850年创立以来,在经历了158年的风雨之后,在美国金融风暴愈演愈烈之时申请破产保护。雷曼兄弟的倒闭,是和自2007年夏天开始的美国次贷危机分不开。

(责任编辑:周雅)

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