【大纪元2014年01月17日讯】（大纪元记者李平多伦多综合报导）据加拿大《国家邮报》报导，去年国内科技股表现超常，今年科技股表现要肩比去年，可能有些困难，但这并不意味着今年科技股就不值得一试。
小盘股多支可选
数据显示，去年多伦多证交所S&P/TSX综合指数中，仅1.8%为IT科技指数，仅CGI集团、Open Text、 Constellation软件、黑莓、 Davis + Henderson、Celestica、Avigilon 和Descartes系统等8家IT科技股入围。
尽管如此，投资者仍有许多科技股可以选择，其中多为小盘股。道明证券一份最新报告专门推荐Absolute设备安全与管理跟踪软件公司、Sandvine通讯设备制造公司和Avigilon数字视频监控等为小盘股中的上上选。而CGI集团、Open Text和MacDonald, Dettwiler & Associates则是最受追捧的大盘股。
道银分析师彭纳（Scott Penner）对客户表示，今年IT业料有不错资金流入，科技股通常能在利率上升环境中胜出，对商品没有依附性，国内公司也会因加元走弱而受益。
增长潜力股和加元走弱受益股
彭纳将投资目标锁定在2类科技企业，一类是预估修正增长潜力股，一类是能从加元走弱中受益的科技股。他说，这些企业因研发中心和管理支出等渠道，拥有大量加元成本基础，而其收益大部分要么为美元，要么为欧元。其中，CGI因欧元利润上升，仅17%收益为加元，因此最有可能成为最能从加元走弱中受益的大盘股。
他说，按加元收报的小盘股中，Computer Modelling 集团、Avigilon和 NexJ 系统最有可能翻盘，但用加元收购成本会更高。至于预估修正未来12个月中有机增长最高的增长潜力股中，彭纳重点推荐了Avigilon（64%）、NexJ 系统（42%）、 DragonWave 和 Sandvine （均料增18%）。
科技新星 CGI首要推荐并购股
2013年和2012一样，采用并购股（M&A）补充低有机增长股的投资战略均产生回报。彭纳首要推荐的并购股是CGI，在他看来，这支股已展现找到合理收购价格和产生经营协同效应的能力。
总部位于蒙特利尔的CGI，其崛起之时，正是昔日科技巨头黑莓和IT科技日益没落之时。多年来，CGI一直悄然无声地包揽了全球许多盈利丰厚的政府和企业长期合同，目前账面累计未收合同收益总计187亿。短短几年间，公司规模就翻番。
先是通过以27亿收购英国Logica公司，成功转型为一个拥有6.8万名员工的全球科技巨头。前不久又成功作为主承包商签署到奥巴马政府医改网站合同，后虽因网站漏洞诸多，陷入美国两党医改之争中，沦为攻击目标，并拒绝就漏洞问题道歉，而被美国立法机构篾视，招致媒体负面聚焦，但争吵过后，CGI仍骄傲宣布公司合同稳如泰山。CGI在此次最大公关灾难中稳保合同的能力，一定程度上证明其战略有成功独到之处。
和苹果、三星等著名科技巨头不同， CGI不向消费者兜售科技，而是向庞巴迪、加拿大政府、Pfizer 、 Vodafone 集团、加拿大道银和美国国防部等政府和庞大机构销售整体后端技术，而且一个合同通常长达6-15年，因此其业务更多是维护关系而非承担巨大风险。
过去5年来，CGI多伦多证交所股价从10.50元涨到近40元，现回落至近35元左右。去年CGI收益总计25亿，增幅50%之多。市值从当初的近340万飙至目前的近114亿，国内提供1.1万个就业。
其他推荐并购股
此外， Constellation、Enghouse 系统、 Descartes、Open Text和 Altus Group等也在他的并购股推荐名单上，其中Constellation仍是并购方，其中就包括去年12月31日对Total Specific Solutions （TSS）3.3亿的收购。在Cantor Fitzgerald分析师看来，这宗大笔收购大大扩展了Constellation欧洲市场，有利其今后递增。
Descartes在去年12月底宣布以2620万美元收购2家欧洲私营公司。Raymond James分析师李（Steven Li）表示，至于Open Text要实现持续有机增长可能有些困难，投资者看好该公司价值背后的一个主要原因是其并购活动相当成功，并具增生性，过去10年内其自由现金流增长近15倍。
李将Open Text股市盈率定位成非有机增长股，但却发现其交易价格相对公司价值仍有相当大折扣，且自由现金流增长和过去10年同样高。
彭纳说，有些情况下，多级膨胀可以说意味着收购是维持估值而非取得意外翻盘的必要条件，在考虑相对多级膨胀和小盘科技股比较大盘股时，就会对收购价格形成压力，可以说，这一现象已经在发生，如Constellation以TSS历史出售价格的1.5倍收购了TSS。Open Text以2.4倍价格收购GXS集团，比此前EasyLink1.7倍收购价格高。
他说，对于那些无法部署足够预期收购资本的公司来说，其多级膨胀重新评级可能会下滑。
（责任编辑：林妍）
