加国大银行美丽光环失色

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【大纪元2014年06月07日讯】(大纪元记者李平多伦多综合报导)今年财政2季度,加拿大多数银行收益和利润均报大喜,各自股票也创新高,但这并不意味着投资者们的投资战略还会和过去一样。专家指出,加拿大大银行的美丽光环:“清一色的安全利润高”一去不复返。金融危机以来,6大银行的盈利模式朝着各自不同的方向发展,差异越来越大,呈现的投资风险也各不相同。

据《金融邮报》报导,为了增长和盈利,在继续专注国内市场情况下,各大银行都在寻求海外市场和新产品。皇家、道明、丰业、国家和满地可银行的海外业务出现增长,而帝银的美国业务连受打击。尽管投资者各有情钟,专家认为购买加国银行股市仍要以基本价值为重,同时考虑银行资产的风险系数。

经营模式日趋不同 风险各异

国内银行股投资一直以来就像是跳蛙游戏,即投资者通常是买进6大银行股中的最便宜股,持有一段时间,然后卖出,再买进另一只便宜股,如此往复循环。过去使用这一战略,可谓百战百胜,但如今却未必。如今的6大银行,不再像过去一样同进退,彼此之间差异很大,基本价值也不再是吸引投资者的唯一理由,资产安全成为不可缺少的重要因素。

安省Bellwether投资管理公司执行主管西威尔(Bob Sewell)说,2008年金融危机前,许多投资者觉得银行就是银行,安全可靠,哪家都一样,只是卖出最贵的,然后买进最便宜的就行。但过去7年,几大银行经营战略出现较大差异,增长不同,风险也大不相同。

过去,几大银行国内收益都主要依靠零售市场,目前也仍如此。但过去10年中,尤其自金融危机后,多数银行纷纷开始通过产品和地域扩张等方法,寻求新的盈利渠道。

以皇银为例,盈利虽仍主要依靠国内零售业务,但近年来,其收益增长中,全球资本业务比例日益增长,但风险也随之增长。再如道银,收益25%以上来自美国业务。在全球55多个国家有业务点的丰银,50%收益来自海外业务。唯一例外的是帝银,在美国业务遭受连串打击后,开始将业务重点重新转入国内。

西威尔说,国内所有银行都在想办法增长,都认为今后增长应来自海外,因此都在开辟国际市场,只有帝银认为还是呆在国内比较安全。由于有各自不同的经营模式,6大银行差异日益明显,风险也日趋不同。他说,拿帝银来说,因其以国内市场为主,因此货币风险比道银和丰银小,但增长潜力却不如这2者。

投资者各有所喜 价值和安全是根本

安省Northland财富管理公司CEO萨尔哲(Arthur Salzer)也说,以国内市场为主的银行股,多为保守投资者持有。而海外业务比例较大的银行股,多为追求快速增长的风险投资者所有。而负责管理红利增长组合的基金经理则喜欢持有红利增长率最高或最好的银行股。例如,对于注重回报稳定、不太在意增长缓慢的保守投资者来说,帝银是不错选择,但却未必受到风险承受力高的激进投资者欢迎。

而与非红利股票基金,其投资重点不同,注重股票公司的利润增长而不是红利增长。萨尔哲说,多数情况下,非红利股票基金经理会出售利润增长令人失望或不如对手(如美国银行)的加拿大银行股,如此一来会将股价拉下,而这种情况正好为红利基金经理创造了买进该银行股的机会。

温哥华Odlum Brown公司投资研究主管利斯(Murray Leith)说,总体来说,投资者要清楚各银行的不同增长战略会影响其投资收益,同时要牢记银行是否胜出多数还得靠基本价值,资产安全也是关键因素。他说,有时,某个银行股可能会因暂时事件影响而下跌,但由于其业务多样性,盈利仍可观,因此即使暂时与其它银行拉开差距,过一段时间后也会很快赶上。 ◇

(责任编辑:文凤)

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