【大纪元2014年08月12日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）中国下滑的房地产市场在点燃外界猜测，随着小型开发商面临筹集资金偿还债务的困难，这个行业即将进行大洗牌。穆迪和标普说，随着销售下降和信贷萎缩，在下半年一些小型中国开发商可能违约。
房地产债券收益率上升
彭博社8月11日报导说，根据美国美林银行指数，本月中国以美元计价的房地产债券的收益率溢价飙升35个基本点，超过美国国债582个基本点。这是亚洲新兴国家当中最急剧的上升。
随着当局注入更多资金到经济当中，中国公司借贷成本今年下降，但是它们仍然高于12个月之前。过去一年AA-级别五年期企业债券收益率上升23个基本点达到6.91%。五年期政府债券收益率是3.98%，差距达到293个基本点。
在六月份新屋价格下跌的城市数目达到两年来最多之后，中国房地产行业对经济增长构成最大的近期风险。
“中国开发商的运营环境仍然艰难。”穆迪分析师Franco Leung说，“中国银行已经对借钱给开发商变得更加有选择性。那些弱小的开发商仍然面临流动性压力。”
开发商将面临财政困难或违约
彭博社报导说，浙江兴润房地产公司负债35亿元并于三月份崩溃。宝安鸿基房地产集团七月十四日说，它的上半年盈利可能下滑最多达96%。
“西方资产管理公司”分析师Swee Ching Lim说，“由于中国房地产市场分散性特点和开发商的庞大数量，如果有开发商陷入财政困难或直接违约的消息将不令人惊讶。”
国家统计局7月18日说，六月份跟五月份相比，在70个城市当中的55个城市房价下降，这是2011年七月份以来最多的。
六月份在20个大城市当中未售新屋的库存飙升到销售周期逾23个月。截至6月30日，全国未售新公寓的建筑面积比一年前飙升25%。
库存高企
彭博社报导说，德意志银行研究分析师Jacphanie Cheung说，“整个中国房地产行业仍然面临挑战，因为库存仍然高，并且一些开发商的资产负债表高度负债。” “八月份当一些房地产公司发布中期财报的时候，可能令市场失望。”
一些中国城市，包括呼和浩特和济南，都开始放松房地产遏制措施以刺激市场。福建省要求银行加快批准按揭和增加贷款给开发商。
即使在一些城市软化房地产遏制规定之后，穆迪对中国房地产仍然持负面看法。
“放松限制只有有限的即时效果。”穆迪的Leung说，这些措施“局限于低端城市。投资需求仍然虚弱。一些城市的库存水平仍然高企。”
开发商洗牌
彭博社报导说，标普分析师符蓓表示，“对于小型开发商整体信贷环境收紧。” “由于风险上升，银行和信托公司已经减少他们对于这样的公司的财政支持。”
随着数据暗示政府刺激措施未能在制造业之外产生效果，违约可能蔓延的担忧上升。七月份中国服务业停滞，汇丰银行PMI指数下降到历史最低水平。
“由于给小型开发商的信贷减少，以及更疲软的房屋销售，今年小型开发商将继续发生违约。”标普的符蓓说，“我们将看到在开发商当中发生更大的分化。一方面，大型开发商将主动扩大市场份额；另一方面，那些严重依赖影子银行借贷的小型非上市公司，将发现更难以生存。”
责任编辑：孙芸
