【大纪元2015年02月25日讯】2月25日，中国著名经济学家厉以宁的弟子范棣撰文称，中国股市20多年平均投资回报为负，90%的股民和投资者并没有通过投资股市得到任何回报。赚钱的是国企、政府和证券公司等。
25日，陆媒和讯网刊登了范棣的《中国股市十人炒九人亏 赚钱的那个是谁？》一文。范棣在文中称，在中国股市二十几年的历史中，散户处于这个“食物链”的最底端，处于被吃的地位。而赚钱最多的依次为：国企、政府、证券公司、上市公司的原始股东、证券行业专业人员（包括证券分析师、庄家及其操盘手、基金经理、内幕消息炒股专业户）。
范棣称，大陆国企是中国股市最大的受益者。早期许多经营情况不佳、资金周转困难的大中型国有企业，经过所谓的资产剥离、财务包装后，在股市套取大量资金，从而脱胎换骨成为市场上的大小霸主。
1998年～2000年是所谓国企三年脱困期，其中最重要的一项行动就是国企上市，仅在这三年中就从股民口袋里掏走了近5000亿现金，绝大部分股民被深度套牢，成为国企改革的埋单者。
而在国企上市过程中，得到直接利益的是国企的管理层，相比非上市公司，他们不仅获得了支配巨额资金的权力，而且资本市场也为他们创造了许多个人致富的渠道。
政府则通过收取股票交易印花税所得以及把一部分原先需要国家财政拨款或者投资的国企推向市场，由老百姓从储蓄存款中负担这些“改革”的成本，这样就相应减少了政府的财政负担。
证券公司是中国股市的第三大受益者。证券公司除收取交易的佣金外，在所谓自营证券业务上，参与股票坐庄炒卖，勾结上市公司高官形成利益联合体，在股市上赚小股民的血汗钱。
上市公司的原始股东是中国股市的直接受益者。在上市前能够成为公司股东的不是有背景就是有名气，或者有特别利益安排者。
范棣在文中分析，股市利益所有者中，有的是花钱得到的股份，有的是没花钱得到的股份，有的是以天价得到的股份，有的是以“白菜价”得到的股份。
据Wind的数据，到2011年，两市总共为企业融资近50,000亿元，政府印花税收入约为6,000亿元，券商佣金至少4,000亿元以上，开户数达1.39亿户，实际开户数约为6,000万人。
截至2010年年底，两市上市公司累计分红约5,000亿元，加上基金分红约3,000亿元估算，合计约8,000亿元。
也就是说，中国股市在过去21年里，从投资者身上拿到的现金将近60,000亿元人民币，而股市回报给投资者的是8,000亿元人民币。
股市投资者投入资金后，在市场买卖的结果是，集体亏损52,000亿元（60,000－8,000），以6,000万个户头来算，户均亏损为86,600元。中国股市20多年平均投资回报为负，任何股民都不能幸免。
有一个广为流传并被大家长期炒股实践经验认可的说法，在中国所有股民中，炒股的战绩是一赚二平七亏（10%的投资者赚钱，20%的投资者平手，70%的投资者亏损）。
总体上讲，90%的股民和投资者并没有通过投资股市得到任何回报。也就是说，股海淹死的总是股民。
责任编辑：刘毅
