【大纪元2015年07月21日讯】（大纪元记者林锋报道）一、股市权斗或涉中国金融市场的巨鳄们
二、惨烈的股市“国家级”剧斗
这次股灾共分两个阶段。第一个阶段是6月12日，沪指达到5178点后出现暴跌的一周；第二个阶段是6月26日暴跌后直到7月9日，沪指下跌才得到遏制。其中，第二阶段的暴跌尤为惨烈。
数据显示，自6月15日上证指数走出阶段高点以来，一个月的时间里，指数下跌了26.6%，其间最深跌幅达到34.86%。从去年7月中旬开始，A股在这一年当中，前11个月的时间，A股的总市值从28万亿元一路暴增到78万亿元，成为仅次于美国股市的全球第二大股市，然而随后又仅用了一个月的时间就蒸发掉了20万亿元。
从6月29日到7月3日这周开始，市场的焦点已经不在场外配资，借着市场动荡，用做空股指期货的手段造成股指大跌、击垮大盘，已经成为新的爆破点。
有专业人士将该周通过股指期货做空砸盘的路径归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
6月29日以来的恶意做空
目前，中金所在交易的三个股指期货品种主力合约分别为：沪深300期指主力合约IF1507、中证500期指主力合约IC1507、上证50期指主力合约IH1507。
此前，市场一直将6月中旬以来的暴跌归咎于严查场外配资风险向场内两融、公募基金进而向整个金融体系的蔓延。
按照老虎财经的说法，6月29日开始的该周以来，业内人士普遍察觉，股指期货的巨大负基差，或是新的暴跌导火索。期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，期指市场的恶意做空，或是这一切的元凶。
最直接的感受是，央行“双降”后，29日市场高开后迅速下行，盘中，“国家队”拉抬权重和期指护盘时期，中证500指数的现货却全面跌停。在所有期指勉强维持强势的背景下，中证期货和现货严重惊天背离，29日周一午盘收盘时，IC1507已经跌停。
7月1日周三收盘前，IC1507再遭狙击，快速封住跌停，而当日的IF1507跌7.56%，IH1507跌5.32%，两个品种远在跌停板之上。
业内人士称，三个期指都有做空的力量，但IC1507的市场规模最小，对它发力最容易，通过指数联动效应，易于形成市场恐慌效应，带动其他指数往下走，有四两拨千斤的作用。而且中证500期货指数主力合约综合反映的是小市值公司的整体状况，最能体现市场的本质，具有市场的代表性。
一位市场人士也表示，空方在夸大场外配资清查严重性的同时，定向狙击公募基金重仓的创业板，创业板下跌之后，基金按规定要准备更多的现金以应对赎回风险，而这时候创业板几乎全线跌停不能卖，只能卖中证500标的股。这样真正逼出市场的连锁反应，中证500筹码松动之后，再逼停这些股票，基金为应对赎回，只能抛售流动性好的大蓝筹，大蓝筹一跌，指数跌幅就惊心动魄了。
因此当周通过股指期货做空砸盘的路径可归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
有市场人士将IC500期货形容为中国股市的“七寸”，而这波做空力量，深谙中国资本市场特征，对IC500进行了定向爆破，使得众多的中小票几乎天天跌停，而流动性大的蓝筹股，却意外的成为了赎回的主要对象，股价根本拉不动，一拉升就遭到卖出赎回。
期指做空成为本轮暴跌的重要催化剂，也得到了监管层的默认，7月2日即周四晚间，证监会立刻要求“查处空头”、“限制做空”。
但是，在7月3日周五的盘面上，出现了另一场杀戮。
9点15分期指开盘，由于受“查处空头”的恐吓，空方力量大减，IF1507一度涨过2%，IC1507更是涨了3%还多。就在大家都以为期指空头被“灭”了之后，9点30分股市一开盘就直接下跌，上证指数跌幅最大超过7%，无数个股更是直接封于跌停板，让很多投资者目瞪口呆。空头没了，怎么还会这样？
恒泰期货首席经济学家、副总经理江明德认为，空头阵营里，其中很大一部分是因为买了股票被套在山顶的“真多头”，想直接砸又砸不出去，只好在期指上放一点空，挽回一点损失。由于这样做的人比较多，导致期指出现了比较大的贴水，这恰恰说明避险工具“供不应求”。如果这个时候不让他们做空，那怎么办？那就一起砸现货，就算直接砸跌停也要不计成本出了。
他指出，原本股指期货是分流股票卖压的一个泄洪口，但“限空”一出后，整个市场便失去了风险的泄洪口，导致股票市场风险的急剧上升。
但部分专业人士指出，股指期货市场做空者不乏两类：一是套保需求，二是投机做空。不可否认，由于近期市场剧烈动荡，一些基金和融资盘通过做空期指以对冲正股风险。但是，期指市场的巨大卖盘，三大期指尤其是IC1507频频跌停，期指与正股的负基差现象持续恶化，这已经不能用套保来解释了；必然存在一种甚至多种势力的恶意做空。
谁在恶意做空？
中金在线7月3日的评论也称，从最近几日的市场表现来看，其演进路径可以归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
股指期货的巨大负基差，可能才是本轮股灾的导火索。期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，或是这一切的元凶。有分析人士表示，有人在恶意做空A股。
央行主管的《金融时报》7月3日刊发题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章，文章提到，摩根士丹利一会儿预测沪指要涨到16,785点，一会儿又说6月12日5,178点就是牛市顶点，前后相隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限，抑或看似有失水准的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
但是，对于外资机构做空A股，中金所予以否认。中金所表示，市场传闻南方基金香港公司、高盛等外资机构做空A股市场。中金所对参与股指期货市场的所有38家QFII、25家RQFII的期、现货交易情况进行了核查。经排查，南方基金系RQFII没有在中金所开户交易。
中金所称，包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为。
7月6日开始的股市中“国家级”对抗
李克强访问欧洲回国后，立刻于7月4日召集一行三会（央行、中银监、中证监和中保监）、财政部、国资委和大型央企代表举行救市会议。
会议前后的那个周末（7月4日和5日），当局推出了多条救市措施：
1. 央行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持；
2. 中央汇金公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金（ETF），并将继续相关市场操作；
3. 新华网6日凌晨发文为A股市场鼓劲；
4. 周一所有确定的IPO发行暂停，证监会已经下通知；
5. 连同中证监要求21券商入市的1,200亿元，海外传整个救市方案规模达1.72万亿元；
6. 25家基金称将打开前期限购基金申购。
截止7月6日，中共的调查结果也显示，认为监管层的救市措施已经足够的投资者比例快速上升，已经超过一半，达到52.9%，认为还不足以达到救市目标的投资者比例从前一次调查的76.1%快速下降至28.8%。
当局救市“利好”消息虽多，但股市仍然从6日开始遭到顽强阻击。
7月6日，沪指早盘高开8%，随后高开低走，大盘一度翻绿。午后救市资金大举入场，通过拉升金融、两桶油等大盘蓝筹突破重围，并最终带动沪指收涨逾2%，较前一交易日上涨88点，定格于3775点。
创业板早盘高开后一路走低，盘中一度重挫逾7%，尾盘虽有所拉升但收盘仍创下本轮调整新低，跌穿2500点，跌幅达4.28%。
盘面上，两市也上演了从千股涨停到千股跌停的奇观。
最受市场关注的两大股指期货合约沪深300主力合约IF1507和中证500主力合约IC1507，走势也极为惊险，尤其是代表中小盘股的未来走势的IC1507，盘中一度重挫逾9%。至收盘时，两大股指期货合约均被拉升至翻红，分别上涨1.97%和0.2%。
7月6日下午，多空双方围绕中国平安展开了一场激烈的争夺战。空头为了维护住跌势，打击救市，不惜重金砸盘中国平安这支大盘指标股，中国平安遭遇了前所未有的抛盘，空方甚至压低2元价格大笔抛售，砸出了10万手、七八个亿的超级大单！
但空方凶猛的攻势最终被官方瓦解。于是，空头转战另一个目标，猛烈砸盘中石油，将大盘砸得跳水，将中石油硬生生地砸下去，再次造成了股民的恐慌。
BBC在其《点评中国：中国股市要防止恶意做空》一文中说，这种凶狠，如果不是政府入市护盘，股市早就砸趴下了。这种做空的迹象令人感到来者不善，使人隐约想起香港回归后那场血腥的股市肉搏战。
文章还说，谁在与中国股市这样过不去？是在搞股指期货对冲吗？很明显，有人在恶意做空股市。如果是国内的资金在做空，说明国内的矛盾分歧在股市上有所显现。
7月7日，股市情形依然不妙。两市大幅低开，沪指低开跌逾百点，小幅冲高后维持震荡，盘中一度失守3,600，午后在银行股带动下有所反弹。因绝大部分成分股停牌或跌停，深成指数、创业板指数分别维持6%和5.7%跌幅。两市总共约2,800支股票，逾1,600支个股跌停，还有近800支停牌中。
创业板成为当日焦点，躺在5.7%的“实际跌停线”上，波澜不惊，中证500期指全线跌停。在创业板指数的100支成分股中，50支跌停，50支停牌。在创业板483支股票中，289支跌停，183支股票停牌，仅有11支仍然在“跳动”，其中7支都是刚上市不久的新股。
当晚出现A股乃至全球资本市场奇观，越来越多的公司宣布停牌，两市停牌公司总数超过1,200家，超过上市公司总数的40%。此后有消息称，深交所拟驳回“不正当”停牌。
同日，天涯论坛上一篇名为“中国股市一场令人不寒而栗的惊天阴谋”的帖子分析说，“……尾盘国家队也护不住了，大盘直线跌到3,680点，经过这么久，这么短时间的下跌，基本上做配资的百分之七八十都已经强制平仓，或者接近平仓底线，股灾已经形成，不管是基金、机构，还是场内，场外融资，无一幸免。……这不是股市的调整，这是抢劫。”
“但要完成这些工作，需要的不仅仅是几个账号就可以做到的，我说几个必要条件：
“1. 需要了解证监会去杠杆的时间，还需要在4,700点前，大量沽空1507 4,700点时，大量同时抛盘创业板，和中小板，所以在2点半时，你们看看走势图就知道了，因为这是一个关键的节点，把向上补缺口的信心打破，后面就等于借来了市场一致看空的东风。
“2. 需要精准地了解场外配资的规模，平仓线，这就是为什么我说有一部分的配资公司是他们在操作的原因，当急速下跌时你来不及交保证金，这些仓位就成了他们砸盘的筹码。
“3. 需要了解许多基金的仓位，以及品种，同时做好各种推演，以便精准爆破，爆破点其实就在创业板，其次在中证500，还了解场内融资的规模，以及大部分持仓情况，平仓线，这些数据他们肯定完全清楚。
“4. 需要一些所谓的砖家来唱空，还有媒体，不要忘了，是《人民日报》在4,000点时说牛市是起点，这极大地加速了股市上涨的速度，同时砖家和媒体，一起来在唱空创业板，这样精准爆破时，创业板绝对没有买盘。
“5. 在法律上也非常了解，甚至下半年要开放的境内合格投资人，都了解得非常清楚，在赚一波以后，可以随着改革的步伐轻松将当初非法进来的钱，非法赚的钱，合法的走出去，要不然，如果真的完全做空以后，这天量的资金，如何出去？同时让部分媒体提前测算出，中国向外投资的规模和数字，以免到时候大笔资金出离时带来怀疑。
“6. 有一些高层和他们的智囊机构，在这个时间还在反对，认为这违背了经济的发展规律，或者使中国的政策倒退，这些人要不就是真的不了解，要不就是给他们赢得时间，阻止救市。
“7. 精准地挑了李总理出国仿问的时间开始做这件事情，而且应该在外交上也是拖住了李总理回国的时间。
“8. 一直到今天晚上，还有一些媒体说场外配资的规模，以及制度倒退的理由等等。
“如果以上推理都正确的话，那就是一个由境外加境内而且都很有权势的人合起来做空中国股市，甚至可以让中国经济倒退十年的一个危险举动，这次规模比香港的那次危机还要严重，这些人的权势可以动用中国政治、金融、证券行业、宣传部门、信息部门、高层，许许多多我们想像不到的权力来获取众多信息，和一步一步实行……”
7月8日股市的行情似乎进一步验证了这名网友的话。
8日，投资者经历了本轮股灾以来最恐怖的一天。沪指大幅低开，全天未翻红。银行股午后退守，沪指收跌6%，收于3,507点。此前被广泛认为是避险资产的分级A也出现全线下跌的恐慌走势。但值得注意的是，证金力挺之下，创业板勉强收红。股指期货历史上首次全线跌停。A股停牌股票数量增至1,301，占总数的45%。
恐慌情绪从股市蔓延到商品市场，当天各品类商品期货出现集中暴跌。A股停牌潮愈演愈烈。Wind资讯数据显示，周四将有超过1,400家上市公司股票停牌，两市停牌股票占比超50%，史上罕见。
国内部分学者的悲观情绪更是引人注目。有人预言，“救市已经失败，不必再抱幻想，接下来直接看2,000点，各位准备迎接金融危机的冲击吧。”甚至有经济学家将最近这段时间，看成是36年中国景气的“终结时刻”。
8日，习近平当局火力全开，共推出了“17道令牌”救市：
1. 中金所提高中证500期指卖空保证金比例至30%；
2. 保监会提高保险资金投资蓝筹股票监管比例；
3. 证监会加大中小市值股票购买力度；
4. 央行继续通过多种渠道支持证金公司；
5. 证金公司流动性充裕；
6. 央企承诺加大增持力度；
7. 国资委要求央企不减持；
8. 证金公司向21家券商提供2600亿信用额度；
9. 放宽上市公司股东增持公司股票限制；
10. 财政部承诺不减持持有股票；
11. 8家券商响应协会倡议采取措施稳定市场；
12. 深交所鼓励公司实控人及高管增持本公司股票；
13. 证监会称6个月内高管不得通过二级市场减持；
14. 汇金再发声承诺不减持 已在二级市场买入ETF；
15. 证金公司申购5家公募基金主动型基金共2,000亿元；
16. 证监会放宽相关规定称鼓励大股东及董监高增持；
17. 上市公司协会吁多渠道增持股票 多家银行股东承诺不减持。
知名财经作家吴晓波也发表《别慌！》的文章，呼吁股民冷静：“无论今日涨跌如何，别慌。”
7月9日，随着习近平手下的公安力量介入，习、李终于反击成功，股市自当日起开始稳定。
责任编辑：唐青
