【大纪元2016年09月13日讯】美股在沉寂两个多月窄幅整理的“风雨前宁静”后，上周五（9日）突然重挫逾2%，其中道指下跌近400点，媒体大多归咎于美联储官员们的鹰派谈话和9月20~21日美联储在例会后可能升息的市场恐惧心理。
然而，美国升息真的是引发美股下跌的主因吗？最新期货资料显示，美国9月升息的概率仅24%，显然市场并不担心美联储9月会升息。
那么是担心美国总统大选的变数吗？根据最新民调，川普和希拉里各有领先，不过希拉里的私人医生已证实她罹患肺炎，这种健康的负面消息在选前两个月被揭露，的确对于向来支持希拉里的华尔街和市场情绪来说不是件好事。不过，另一个被视为与川普选情连动的指标——金价目前仍在1,330美元/盎司附近载浮载沉，因此看不出来市场近期的反应是在担心美国选情。
长期观察美股走势的人或许会发现，美股近年在全球股市中总会领涨和抗跌，换言之，全球各地发生灾难性利空（如人民币骤贬和英国脱欧等）时，美股往往出现递减反应；欧洲和日本推出刺激性货币政策，反映到美国则有强化的作用。这暗示着美国经济全球独强，以及美国有许多指标企业引领着全球的创新，特别在这种全球3成公债为负利率的时代，因而吸引了全球庞大保守资金的进驻。
现在的问题是，美股上周五罕见的全球领跌，是反映这种保守资金的买盘耗竭了吗？考量的因素包括：日本退休基金“日本政府年金投资基金”（GPIF）近期投资不利，第二季资产缩水487亿美元；全球规模最大的主权基金挪威全球养老基金也计划自股市撤资，以筹措该国财政所需资金；在年初就出现释股卖压的其他产油国的主权基金，现在是否启动新一轮的卖压？这类隐密性极高的庞大资金买盘的耗竭或卖压的突然出现，或许是投资人此时最该提防的。
另一方面，还要考虑库藏股等美股常态性买盘消退了吗？高盛资料显示，在2012~2015年期间，美国企业耗资1.7万亿美元买回自家股票，让退休金、外资和散户的买盘相形见拙，成了这段期间美股持续创高的主要推手。现在根据研究公司TrimTabs资料，今年前7个月美国企业库藏股买回金额已同比减少逾20%，这意味着库藏股买回的高峰已过，美股低档少了一份有力的支撑力道。
投资人或许要问：美股这次的回跌将只是短暂性的下挫，还是将出现10%~15%以上的修正？苹果公司未来股价的走向或许具有相当的指标性。
该股近年因iPhone市场饱和与衰退疑虑而由科技当红炸子鸡沦为高获利的价值股，今年股价一直沉浮于90~112美元之间，最近新款iPhone 7发布后收报103美元，由于该股低档向来有瑞士央行和巴菲特旗下的伯克希尔‧哈撒韦公司这两大股东支撑，近期的股价表现将动见观瞻，或许是这些保守性资金的买盘是否已后继无力的最佳验金石？
至于美股是否会有更大跌幅？有鉴于美国总统大选将届，政策上没有做空的道理，股市一旦下跌超过10%，美联储的鸽派呼声将再度响起，或许将释出连今年12月都不会升息的信号。
不过，由于标普500的本益比已高达历史高峰的18倍附近，高盛、德意志银行等多家大投行也纷纷下修美股获利展望，如果上述大型保守机构长期买盘已耗竭的推理正确的话，加上美股自2009年以来没有出现大幅度修正的情况下，累积的压回力道不应小觑。往后的行情不管是“半信半疑中成长”的末升段延续，还是“充满希望时破灭”的头部悬崖边？投资人最好小心因应。
责任编辑：李玉
