【谈股论金】对冲基金持股集中科技热门股

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【大纪元2017年11月24日讯】(大纪元记者张东光综合报导)根据高盛最新报告统计,科技股已成为对冲基金的最爱,资产配置比例达27%,进而让对冲基金今年以来的绩效创下2013年以来最佳,平均报酬率达10%。

高盛统计的对冲基金新宠(Hedge Fund VIP)的一篮子股票今年以来涨幅达25%,优于标普500指数的17%。该统计还发现,对冲基金前10大持股占了总资产的68%,持股倾向过于集中。此外,他们的交易周转率也同步下滑,除了医疗保健股交易较频繁外,第三季资讯科技相关类股的周转率创下史上新低。

在这前十大持股中,约有50档个股先后出现,最常出现的个股以美国科技股居多,包括亚马逊、脸书、谷歌母公司Alphabet、苹果公司、微软,以及阿里巴巴、美国银行和花旗银行等。约81%的对冲基金都持有脸书,75%都持有亚马逊,52%皆持有微软,59%都投资阿里巴巴。脸书、亚马逊和阿里巴巴今年的涨幅分别为56%、52%和111%。

高盛资料也显示,对冲基金杠杆比例创下2009年以来最高,凸显他们对整体经济和其持股充满信心,也凸显对冲基金经理人在连续八年绩效落后指数后,颇有想要扩大信用以扳回一城的企图,所幸今年出现了标普500指数没有回跌3%的最长交易天数纪录,其积极的策略似乎奏效。

高盛在这份报告中统计了804档对冲基金,总持股水位达2.1万亿美元,其净多头仓位占比为51%,为2015年最高水位。此外,其空仓水位占标普总市值比例也降到2012年以来低点的2%以下。其放空的主要标的包括AT&T、英特尔、沃尔玛、线上旅游股Priceline和塔吉特(Target)。

对冲基金的资产配置反映了一个多空复杂的交易策略和模式,在这八年多的牛市中绩效不如指数,遭到许多专家诟病,且收取的成本除了每年资产2%的管理费外,还要额外加收获利金额的20%绩效费用,造成近年对冲基金资金不断流失。

然而退休基金、慈善基金和民间基金会资金等客户仍然持续青睐对冲基金,他们认为在市场不稳定甚至进入空头市场后,一般的共同基金和ETF指数基金绩效必然与指数同步下跌,但对冲基金由于握有放空的部位,往往有意想不到的抗跌作用。#

责任编辑:李沐恩

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