【大纪元2017年11月30日讯】（大纪元记者林燕综合报导）由于全球经济复苏，引起今年全球股市出现难得一见的普涨行情。但中国这次意外落单，中国深、沪两地重要指数11个月来的累计上涨都没有超过8%，中共的经济、股市以及政治政策都让国内A股市场与国际股市不同调。
《华尔街日报》周二（11月28日）发表题为“全球股市呈现多年最普遍上涨行情”的文章，指2017年全球绝大多数股市要么创下历史新高，要么升至多年高点，是几年来范围最广的上涨行情之一。
但中国却是特例。美国CNBC电视台周三（11月29日）报导称，中国股市全年都在“稳定”中上涨，但是从数据上能看到她的“虚弱”。
多国股市创新纪录 唯中国股市“体虚”落单
在全球大型股市最具代表的35个主要指数中，有一半在今年创下历史新高，为2007年以来之最。以美国市场的三大股指为例。标准普尔500指数今年表现强劲，上周五首次突破2,600点，并有55次打破历史纪录，为二十多年来首见。纳斯达克指数也出现一年之内最多次创纪录，上周五为其今年第69次创下历史新高，今年上涨28%。道琼斯工业平均指数基金DIA今年创新高的次数为60次，为1995年以来最多。
还有英国富时100指数和韩国综合指数在不确定的地缘政治环境下依然创出新纪录。印度基准指数也随着外界对印度政治及经济稳定恢复信心而升至新高，在新兴市场上表现突出。
根据《华尔街日报》的分析，今年未创纪录新高的18个指数中，有12个触及了多年高点。比如，日本日经指数涨至21年高点，香港恒生指数上周10年来首次突破3万点大关，台湾证交所加权指数位于1990年以来的最高水平。
投资者表示，全球股市的全面上扬是企业利润提高、经济改善以及全球各国央行实施支持性货币政策的结果。亦有分析师指，市场波动性已降至历史低点﹐让涨势持续的各种条件都已成熟。
但一个例外是中国股市。在历经2015年6月股灾的腰斩后，中国股市至今没有恢复“元气”。在全球主要股市屡创新高相比，从今年年初至 11月29日，中国的上证、深证指数才累计分别上涨 5.8% 和 7.7%。
米勒巴克（Miller Tabak）公司的证券分析师梅利（Matt Maley）表示，“上证指数（上海证券交易所股票价格综合指数）虽然高过2016年的低点，但从春季开始已经跌出了趋势线。”
他认为中国股指下走的原因是中国当局的经济导向──企业去杠杆和控制债务水平。
今年第二季度，中国一行三会（中国央行人民银行及银行业、证券业、保险业的监督管理委员会）宣布加强监管、金融去杠杆，一度造成A股指数于 20 个交易日内暴跌近一成。
对未来可能的中国股市走势，证券分析师梅利说，上证指数的股票走势顶部呈现反转形态──喇叭型（Broadening Formation），“这个形状是非常罕见，而且过去两周来的小跌还跌出了界”。
国内外股市缺连动 国外利好国内接不到
除了经济政策导向外，中共当局对国内外市场的切割，也让国外利好传递不到国内股市；再加上“国家队”主导资本市场，进一步降低中国A股与国际股市的连动性。
例如，美国最大的指数编制公司明晟（美国摩根士丹利资本国际，MSCI）6月宣布同意将中国A股（222只，约0.73%权重）纳入新兴市场指数，外界预测2018年开始，将有180亿美元的外国投资流入中国A股市场。
但是因为当局对国内外市场的刻意切割，在连续两年拒绝纳入A股市场、明晟突然对中国抛的绣球，最终也没在A股市场上得到多大回应。
同时，外界亦担忧，明晟的示好举动可能会把国际投资者拖入中国公司治理的“雷区”。
另外，中共政府资金托市的效果也欠表现力。根据最新数据，中央汇金资产管理、中国证券金融等政府旗下金融公司、股市“国家队”，到9月底持股达4.43万亿元（人民币），比2015年夏季股灾投入的救市资金还要多。
2017年是中共“十九大”权力交替年，中共高层的目标是稳定，其中包括散户投资人为主的A股市场稳定。这也是中国股市与国际股市不同调的重要政治因素。
“国家队”80%以上的持股额都是金融股，外界认为这种持有方式是意在影响股指走势。比如：上股指数根据上市股票的总市值计算，越是大盘股，对指数的影响越强。在上海市场，总市值排名靠前的是国有银行和保险公司等。
因为担忧风险，中共实施严格的资本管制──外资进入股市难、国内资金也难出去，再加上证券交易市场制度未臻完善、投资人结构上法人占比太低、公司主管机构缺乏国际管理经验等客观因素，A股市场与国际股市市场已形成分割、不同调的现实格局。
在翻看今年的A股数据中，4月中到5月中一个月内，A股市值蒸发25兆元人民币，平均每位散户投资人损失8万元人民币。#
责任编辑：李缘
