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【谈股论金】美股万里晴空下的隐忧

金谷道

诺贝尔经济学奖得主席勒(Robert Shiller)认为,标普500指数的循环调整本益比已逼近30倍,虽不及2000年初网络泡沫时的45倍,但正接近1929年崩盘前夕的水准。(网络截图)

诺贝尔经济学奖得主席勒(Robert Shiller)认为,标普500指数的循环调整本益比已逼近30倍,虽不及2000年初网络泡沫时的45倍,但正接近1929年崩盘前夕的水准。(网络截图)

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【大纪元2017年03月15日讯】不断刷新历史高价的美国股市最近又创下了一个新标竿──标普500指数已连续第105天没有单日下跌超过1%,这个现象在1995年也曾发生过,多头解读这是“万里无云的晴空”,空头则认为这隐藏了“风雨前的宁静”。

1995年正好是PC产业欣欣向荣的年代,当时主导电脑规格升级趋势的微软和英特尔被誉为“Wintel”,它们联手让科技企业获利快速增长,美股甚至在前FED主席格林斯潘的“非理性荣景”批评声中一路上涨,直到2000年网络泡沫破灭才正式步入熊市

这一波美股牛市的涨幅虽不及1995年以后的行情剽悍,但维持史上第二长的8年牛市也实属不易。行情至此,看多者自然振振有词,看空者则步步为营地提出警讯。

诺贝尔经济学奖得主席勒(Robert Shiller)自2015年9月便开始忧心美股的发展,最近他仍坚称,标普500指数的循环调整本益比已逼近30倍,虽不及2000年初网络泡沫时的45倍,但正接近1929年崩盘前夕的水准。席勒最近接受彭博社专访时表示,市场有些高估(overpriced)股价,或许股市不会立即崩盘,但他已不再买进股票。

市场观察网站也报导,曾多次准确预言股市崩盘的技术派策略师贾迪亚(Sandy Jadeja)最近根据其观察多年的时间周期警告投资人,道指下一次崩盘的时间正飞快接近,道指有可能涨到22,000点,但将快速崩跌至18,600点或14,800点。他预测下次崩跌的时间可能在5月11日。

贾迪亚曾在2015年股市闪崩前提早18天发表预测,也曾对金价和油价多次发表准确的预测。今年1月他开始发出警讯,称股价的价格和型态判断或许有误,但时间判断正确了,其它两者便无关重要。

根据FactSet的统计资料,截至9日为止的一周,投资人仍持续买进34亿美元的美股ETF基金,为去年11月美国总统选后连续第18周净流入,仿佛晴空万里之下行走的人们对于专家“未雨绸缪”的建言嗤之以鼻,认为此时不买更待何时。

或许专家们真的过于杞人忧天,因为事后证明:去年英国脱欧和川普胜选后的回跌正好是买点,而非卖点。

然而,天有不测风云,难保一旦投资人追涨的买盘后继无力后,惯常追涨杀跌的程式交易可能出动,瞬间大量资金的掼压随时可能让股市闪崩,投资人于是在意想不到的“晴天霹雳”下争相践踏卖出ETF基金,类似的剧情不也在油价近期跌破50美元/桶时出现过吗?#

责任编辑:叶紫微

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2017-03-15 7:52 PM
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